你敢信吗？一向被国资、头部机构牢牢占据前十大股东的“券商一哥”中信证券，居然闯进来一个纯自然人，还是11年来头一个。人家不仅成功挤进去，还连着两个季度逆势加仓，最新持仓市值都飙到24亿多。机构散户都在往外跑，他偏偏反向加仓，这操作把整个资本圈都看懵了。
8月20日晚间，中信证券披露2026年半年报，上半年业绩其实已经够炸，营收近五百亿，同比涨了一半，归母净利润超233亿，同比涨近七成，创下历史中期最好成绩。但比业绩更让圈内人感兴趣的，是股东名册里那行不起眼的小字，付小铜依然在列。
截至6月30日，他持有中信证券8424.9万股，持股比例0.57%，稳稳排在第八大股东，比一季度末还多了13.67万股。按当天收盘价28.73元计算，这笔持仓的市值刚好超过24亿元，手笔大到离谱。
更耐人寻味的是，中信证券的股东户数从一季度末的71.71万户，直接掉到了二季度末的63.98万户，单季度就少了7.72万户。说白了就是机构在跑，散户也在跑，就这么一个自然人闷声往里冲，换谁不好奇他的来头。
不少人都听过“超级牛散”的名头，但很少有人知道付小铜的背景，挖出来才知道，人家天生就赢在起跑线。付小铜1973年出生，陕西铜川人，他爹是陕西秦煤实业集团的创始人，早2000年就带着国企改制做起了煤炭生意，在陕北延安榆林开发煤矿，早就成了陕西圈内有名的隐形富豪。
家里开矿有稳定现金流，付小铜却没守着煤矿吃老本，走了一条完全不一样的路。他拿实业赚的钱当兜底，转头就在A股布局找机会放大收益，这套思路一般人根本学不来。
最出圈的一战还要数金种子酒，2019年白酒行业整体处在低谷，付小铜拉着自家的柳林酒业，以5.65元每股的价格参与定增，前后合计掏出了2.86亿元。锁定期刚过，金种子酒就传出华润战投入局的消息，股价直接飙到30元以上。他分批减持累计套现超3.5亿元，加上剩下持仓的浮盈，总收益超过4亿元，收益率干到了150%以上。
他操作起来风格非常灵活，方大炭素就是一次典型的极速操作。2018年四季度刚新进前十大股东，2019年一季度就从名单里消失，一个季度就完成进出精准离场。万隆光电玩得更让人意外，2020年建仓2021年高位减持套现，市场都以为他彻底撤了，结果2024年他反手拿下了控制权，自己当上了董事长。
看多了他的操作就会发现，他的节奏其实非常清晰，就是别人恐慌的时候重仓进场，拿住等风口，机会到了就精准套现落袋为安。
二季度最有戏剧性的操作，还得是北方稀土这一仗。8月20日北方稀土披露半年报，付小铜以1511.78万股的持仓新进第八大股东，持股市值超过7亿元。一季度末还拿着7225.44万股、排在第四大股东的另一位知名超级牛散章建平，二季度却大幅减持了至少5221万股，套现超过26亿元，直接退出了前十大股东名单。
同一个时点同一个票，一个清仓式跑路，一个大笔进场，操作方向完全相反，这戏码在A股真不多见。北方稀土上半年净利润20.53亿元，同比涨了120.46%，业绩刚兑现章建平就走，付小铜却偏偏这个时候进来，谁看了都得打个问号。
更值得琢磨的是，北方稀土7月刚发公告，下调三季度稀土精矿的交易价格，终结了之前连续七个季度的涨价。不少人都判断稀土价格的上行周期可能到拐点了，付小铜这个时候杀进去，到底是抄底捡便宜，还是不小心接了盘，现在谁也说不准。
除了中信证券和北方稀土，截至今年一季度末，付小铜还持有华钰矿业897.57万股、浪潮信息456.17万股、上海贝岭196.42万股。从持仓变化能很清楚看出来，他正在一步步从中小盘往大盘核心资产挪，布局方向非常清晰。
很多人觉得付小铜就是个运气好的炒股高手，其实他的格局远比炒股大得多，人家是实业资本两条线一起走。
早2018年，付小铜就入主了陕西柳林酒业，切入凤香型白酒赛道，就是为了打造一个脱离能源周期的稳定现金流业务。现在柳林酒业一年销售额大概15亿元，已经是陕西规模最大的民营凤香型酒企。
2024年11月他正式成为万隆光电的实际控制人，12月就当上了董事长。当初接盘的时候，万隆光电已经连续四年亏损，主业萎缩得厉害，所有人都等着看他怎么折腾。2026年6月万隆光电就抛出了重磅方案，拟作价23.25亿元收购中控信息100%股权，标的资产总额62.35亿元，是万隆光电总资产的十倍还多，妥妥一场教科书级别的蛇吞象并购。
这次并购6.34亿元的配套募资，全是付小铜全额包揽，交易完成之后他的持股比例将从14.63%提升到18.63%，位置坐得更稳。从财务投资到控股经营，从人人叫的牛散到上市公司实控人，这套双线并行的打法，在A股真没几个人玩得出来。
不过有一点风险也得提，付小铜在中信证券的全部持仓，都是通过信用证券账户持有的。到底有没有用杠杆、用了多少杠杆，外人根本无从判断。杠杆本来就是双刃剑，行情好的时候能放大收益，一旦市场转向，杀伤力也比普通持仓大得多，这点确实不能大意。
现在问题扔给大家，你觉得付小铜砸24亿重仓中信证券，是押注新一轮牛市，还是另有别的打算？他跟章建平在北方稀土的反向操作，你觉得谁的眼光更准？欢迎聊聊你的看法。
参考资料：中国证券报 超级牛散付小铜持仓中信证券揭秘
热门跟贴