2026年8月24日，高盛发布针对友邦保险的研报，将其12个月目标价由97港元下调至96港元，维持“买入”评级，同时下调2026至2028财年新业务价值及账面值预测。

研报内容显示，友邦保险上半年香港地区销售表现不及预期，主要受内地访客(MCV)业务的高基数效应影响，香港本地业务则展现强劲增长动力。高盛指出，高基数效应带来的影响已被充分预告，市场短期焦点将落在第三季度业绩，该期业绩将成为投资者评估各项监管新规对客户需求影响的首个数据点。

研报提到，高盛对MCV业务新业务价值较一季度的环比改善表示认可，但由于下半年高基数效应的挑战性进一步提升，已下调香港地区销售预测，预期今年下半年香港新业务价值仅录得低单位数增长。高盛强调，香港地区结构性增长基础仍然完好，2023至2026年该区域新业务价值年复合增长率达18%，预期2027财年可恢复至中双位数增长。

结合上半年业绩表现，高盛更新相关预测：2026至2028财年新业务价值(VONB)预测下调2%至3%，下调主要反映香港地区销售偏弱，该调整幅度部分被东盟市场的强劲增长势头抵消；受债券组合未实现亏损影响，同期账面值预测下调5%至7%。

高盛在研报中判断，当前股价已反映MCV销售遇到的结构性干扰，增长放缓料属暂时性，当前风险回报具备吸引力。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君