2026年8月24日，中炬高新披露接待调研公告，公司于8月20日接待盛证券、中邮证券、东兴证券、广发证券、中信证券等12家机构调研。

公告显示，中炬高新参与本次接待的人员包括副董事长余健华、总经理余向阳、董事、常务副总经理、财务负责人林颖。

调研方式为2026年半年度业绩交流会，接待地点为中信建投入门财经平台。

调研详情

1.今年以来尤其是二季度，基于"两套表"工具，公司在渠道、动销、库存等方面观察到哪些变化？

公司营销体系向精细化、数字化转型，打造"Healthy+Efficiency"厨邦2Y市场管理体系，"经销商经营体检表"工具当前重点用于提升售点的精准覆盖与有效覆盖，同时辅助分析品类组合的发展趋势；市场联盟管理委员会主要搭建厂商共商、共创、共建、共管平台，建立经销商分级服务体系，构建长期稳定、互利共赢的厂商合作关系。

当前影响品类表现的因素较多，如价格修复、行业情况等因素影响，后续公司会进一步拓宽分析维度，更精准地把握市场健康发展大趋势。

2.2026年二季度公司分品类的业务表现如何？其中酱油品类的具体表现及后续发展展望是怎样的？

自2024年公司主动变革以来，经营节奏发生调整，仅依靠发货端的同比、环比数据，不足以完整反映酱油业务真实经营态势，从已获取的动销数据来看，酱油品类的整体动销趋势没有出现下降。

同时，行业内餐饮端用量减少、复合调味产品替代等因素都对基础调味品市场形成了一定冲击。后续公司将搭建多维度分析体系和分析工具，持续关注酱油等核心大单品的健康发展和成长的路径，保障基本盘稳定。

3.并购味滋美后，公司复调相关新品的规划进展是怎样的？下半年酱油品类的展望、相关目标及新品规划情况如何？

通过与味滋美战略合作、资本投入，获得相应的组织能力提升。味滋美在B端业务的组织能力、生产效率、质量、风味、产品研发等方面具备行业内较强的竞争力，从战略定位上，并购后公司将日常运营管理充分授权给原有团队，公司以财务和战略管控为主，营销、产品、品控等部门为其提供体系化建设的赋能和帮扶。目前已完成不同渠道平台的接触、营销策略制定、价格体系设定、经销商选择、供应链搭建等前置性筹备工作，后续需要继续探索，找到一个合适的发展模型。

复合调味新品分渠道推进节奏在电商渠道、餐饮渠道及优势区域试点均取得一定的进展。以上重点工作核心在于人和组织，目前主销区的经销商及人员组织架构准备工作已完成。

4.第一，当前餐饮大盘恢复偏慢的背景下，公司餐饮渠道（包括家庭渠道、即时零售、量贩折扣连锁等渠道）有哪些布局和进展？今年上半年酱油品类增长偏弱，餐饮端对其影响有多大？其他增速较好的品类，增长更多来自To C端还是To B端？第二，味滋美上半年并表贡献、利润率和后续渠道铺设、售点及年底复调铺货蓝图？

公司通过渠道布局、组织能力建设等方式应对市场挑战，公司根据组织能力分级和体系建设，制定"五角星"增长计划，相关工作正在有条不紊推进。

"五角星"增长计划：复合调味料是五角星中最重要的一角，通过并购味滋美正式切入复调赛道，战略优先级最高；餐饮业务在参考行业优秀经验并结合自身实际进行新的思考和布局；渠道补强重点落实经销商分级管理，按渠道诉求匹配供应链和产品能力；电商仍是新产品测试与推广的主途径，正在与合作伙伴深化战略协同，打通从消费者洞察到线上线下联动的完整链路；团餐方面，已与技术企业达成合作，继续深耕团餐渠道。

5.公司未来产品端或渠道端的核心突破点在哪里？

从公司来看，按照目前市场容量、消费趋势等，不同的企业都会制定各自的战略，但大方向都是往附加值高、容量大、消费趋势好的方向，现阶段电商的核心职责是消费者洞察、产品概念把握和产品测试，而非单纯追求销量增长。结合公司的战略分析，企业发展需要结合自身所处阶段分步推进。综合战略规划、市场洞察以及宏观、微观市场情况判断，公司资源投放将侧重贴合消费者趋势变化，同步匹配适配的组织能力，避免在未来的市场竞争中掉队。

公司不同发展阶段的战略重点存在差异，今年上半年的业绩更多是数据上的体现，当前的核心工作首先是基本盘修复，让基本盘结构更加健康。公司目前基础管理体系已经搭建完成，接下来将进入基础夯实期，只有稳健的基本盘才能支撑"五角星"增长计划的落实。

公司的管理主题为强基、多元、高效：首先，调味品终端需求多元化、碎片化、变化快，公司将重点建设供应链对市场需求的密切响应能力，这是高效主题下的核心工作。

其次，公司更要强调的是两套表工具，必须从终端出发，根据终端摸排市场、提高终端覆盖率，匹配健康的动销金额。未来公司目标从"回升企稳"转向"企稳回升"，届时会在产品、场景上推出更多元化的打法，相关模式的打造是2026年工作的重点，2027年将成为重要的增长抓手。

6.公司对后续大宗原材料走势有何展望？成本上升后的提价预期是怎样的？公司土地收储后续的规划进展如何？2026年土地收储对业绩的贡献情况是怎样的？

原材料监测与应对方面，2026年公司已建立比过往更多的大宗原材料监测路径和分析路径，从目前监测情况来看，2027年大宗原材料整体趋势上升对公司无太大波动。成本压力与提价规划方面，2027年新国标实施会带来成本增加，公司已提前预估该影响，并计划优化产品结构。以上措施将有效缓解成本压力，暂未达到需要对大单品涨价的程度。若后续因外部因素导致大宗原料价格出现超预期变化，公司将采取两条应对路径：一是以完成预算目标为核心，灵活调整包括是否调价及营销策略；二是参考行业消除成本影响的通用路径，结合行业情况选择通过调价或降本等其他方式达成预算目标。

土地收储进度与当地政府城市建设、财政情况密切相关，土地回收规划会根据城市建设方向推进。公司会持续和相关部门密切沟通，除土地收储外，公司正在全面梳理存量资源，将空置或低成本空间重新盘活利用。

本文根据交易所公告整理，仅供参考，不构成投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：察微