（快消品讯）8月20日晚间，牧原股份（002714.SZ）发布了2026年半年报。在2026年上半年，国内生猪价格持续低迷，行业压力在养殖龙头企业牧原股份的财务数据上表现得尤为显著。根据最新披露的半年报，牧原股份上半年实现营业收入594.1亿元，同比下滑22.3%；归母净利润为-60.78亿元，同比由盈转亏。这是公司自2013年以来首次出现中期营收下降。生猪售价的明显下滑是收益和利润双降的主因，商品猪销售均价从上年同期的14元/公斤下降到不足10元/公斤，价格跌幅约28%，迫使牧原面临挑战。
《快消品》了解到，生猪价格的持续低迷直接导致牧原股份核心养殖业务大幅下滑。半年报显示，上半年养殖业务实现营业收入524.3亿元，同比减少30.51%，毛利率降至-4.51%，同比减少24.75个百分点，陷入亏损状态。同时，资产减值损失高达3.14亿元，进一步加剧了业绩恶化。不过，公司生猪养殖完全成本已从高点逐渐回落，7月已降至11.5元/公斤附近，接近全年11.5元/公斤的目标。在此基础上，公司继续实施“降本增效”策略，以种猪育种、营养配方优化、健康管理等手段降低养殖成本。
尽管养殖业务低迷，牧原股份在屠宰和肉食业务中展现了增长亮点。上半年，公司屠宰生猪量达1723.4万头，同比增长51%，产能利用率超过100%，并保持盈利。屠宰与肉食业务的毛利率也有所提高，从去年同期的2.1%增长至4.24%。自2019年起布局屠宰板块的牧原股份，通过完整产业链延展，努力从“卖活猪”向“卖肉”转型，逐步增加产业链下游的盈利能力。此外，牧原股份的海外业务也处于快速成长期，公司计划进一步加大国际市场布局，以期为未来的财务业绩提供更多支撑。
尽管采取多种措施应对市场低谷，目前牧原股份的财务压力仍然明显。2026年上半年，公司经营净现金流为-22.24亿元，同比下降112.82%。截至6月末，有息负债已高达740.76亿元。为了应对周期性压力，牧原股份在上半年进一步压缩了能繁母猪存栏量，并在产品品质优化和降本增效方面采取了多项举措。公司表示，将通过优化种猪繁育技术、引入数智化管理、推广标杆管理经验等手段，以提升效率并激发每头猪的盈利潜力。
展望今年下半年，牧原股份表示将从注重“量的增长”向“质的提升”全面转变，同时进一步优化成本和财务结构。虽生猪价格回升时机尚不明朗，牧原依然积极调控产能布局，着力保障现金流稳定，并在屠宰、肉制品和海外市场上寻求盈利增长的新空间。未来，牧原股份能否穿越周期，实现盈利能力的全面恢复，将成为行业关注的焦点之一。
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