3291亿！个贷不良转让五年狂涨70倍，银行零售大撤退来了？|不良贷款|不良资产|不良转让|个贷|信用卡|境外贷款余额上限|零售

作者|深水财经社肖瑟

2025年底，国家金融监督管理总局通知，将个人不良贷款批量转让试点期限延长至2026年12月31日，这条处置通道正在从试点变成银行风险出清的主力渠道。

据复旦&浙商中国不良资产管理行业发展指数报告显示，个贷不良批量转让市场2021年全年成交规模仅约47亿元、项目数量45单，整体体量较小、参与主体有限。

进入2025年，市场实现历史性突破，成交规模大幅提升至约3291亿元，项目数量增至891单，较试点初期实现跨越式增长（约70倍），标志着该市场已从试点探索全面迈入常态化、规模化发展阶段。

一个曾经不被看好的小范围处置方式，为何在五年间从47亿增长到3291亿？银行对个贷业务的态度究竟发生了什么变化？

一、个贷不良处置的五条路径

银行处置不良贷款，本质上就两件事，能收回来的自己收，收不出去的想办法甩掉。

具体到操作层面，目前主要有五条核心路径。

核销是最传统的内部消化方式，就是动用贷款损失准备将确认无法收回的贷款从账面清除。

2026年一季度末，商业银行贷款损失准备余额为74605亿元，拨备覆盖率达203.14%，风险垫总体还是比较厚的。

但在净息差收窄、利润空间下降的压力下，仅靠核销已力不从心，因为核销消耗的是银行自己的利润。

随着个贷不良批量转让的试点扩大，这个途径成了近五年最火的新通道。

2021年原银保监会发布《关于开展不良贷款转让试点工作的通知》，首次将个人消费信用贷款、信用卡透支、个人经营类信用贷款纳入可转让范围，打破了长期以来个人不良贷款不得批量转让的政策禁令。

个贷不良的转让必须通过银登中心（银行业信贷资产登记流转中心）完成全流程操作，受让方主要为全国性AMC、地方AMC与金融资产投资公司（AIC）。

公开数据显示，2025年全年银登中心挂牌转让公告超1663条，未偿本息规模突破3700亿元，同比增长超90%。

不良资产证券化（NPL ABS）是将不良贷款信托给受托机构，转化为可在银行间市场流通的证券产品。

2025年不良ABS发行规模达820.6亿元，较2020年的282.6亿元增长近2倍。建设银行"建欣"系列已发行至第9期，工商银行"工元至诚惠银"系列至第5期，招商银行"招元和萃"系列至第7期。

现金清收是银行最原始但成本最低的方式，通过催收、诉讼、执行等手段直接回收现金。

债务重组则是对仍有还款意愿但暂时困难的债务人，通过展期、降息、减免等方式重新安排还款计划。

从六大行2025年数据看，各行侧重各有不同。

中国银行去年全年处置765.9亿元，以现金清收（224.7亿元）和呆账核销（268.3亿元）为主；交通银行全年处置738亿元，同样以传统核销与清收为主；招商银行全年处置661.88亿元，其中不良资产证券化高达342.32亿元（占比51.7%），是股份行中最倚重ABS的银行；中信银行全年处置877.90亿元，不良ABS达425.16亿元，同样占据半壁江山。

深水财经社还注意到，不同规模的银行在处置方式上呈现明显的分层特征。

其中国有大行与股份制银行依托标准化债权和清晰抵押物优势，采用不良资产包批量转让和ABS双轨并行；中小银行受不良资产结构复杂、资本缓冲不足等约束，更倾向于属地化清收或与地方AMC合作，“想转难转”的问题仍待解决。

二、个贷不良批量转让为何爆发？

个贷不良批量转让从2021年的47亿到2025年的3291亿，五年间增长约70倍，这背后主要有三个原因。

第一个原因是政策破冰。如上所述，2021年之前，个人不良贷款明确被排除在批量转让范围之外，银行只能一户一户地催收、诉讼或核销。

2021年《关于开展不良贷款转让试点工作的通知》首次打开闸门，允许个人消费信用贷款、信用卡透支、个人经营类信用贷款批量转让。

2022年底第二批试点进一步扩容，将开发银行、进出口银行、农业发展银行以及信托公司、消费金融公司、汽车金融公司、金融租赁公司纳入试点范围，并将北京、河北、内蒙古等11个省市的城商行、农村中小银行机构纳入。

2025年底再次延期至2026年底，银登中心暂免挂牌服务费并提供交易服务费八折优惠。

第二个原因供给井喷。过去几年银行零售信贷规模快速扩张，行业推行客群下沉策略，长尾客户抗风险能力相对薄弱。加之消费信贷线上化进程持续提速，信用类贷款占比提升，缺乏抵押物缓释风险。

零售不良的加速暴露为转让市场提供了海量货源。2025年不良贷款转让构成中，信用卡贷款、个人消费贷占比分别为32.2%和38.2%，个人类不良资产占比显著提升。

从供给来源看，国有大行及消金公司的挂牌业务量明显增长。23家持牌消费金融机构2025年发布超200期个贷不良资产转让公告，涉及未偿本息金额突破1200亿元，创下近年处置规模新高。

第三个原因处置模式进化。转让市场以前主要集中在年末突击转让，但是目前似乎已经成了常态化运作，从以前的大包一次性转让转向小额高频。

据深水财经社不完全统计，2026年以来截至8月16日，银登中心挂出的信用卡透支类不良转让公告共117条，较2025年同期增加11.43%，但合计未偿本金总额约332.84亿元，较2025年同期的429.11亿元下降22.4%。

单包平均未偿本金从4.09亿元降至2.84亿元，缩水30.56%。未偿本金不足1亿元的小包数量从28个增至62个，同比翻倍。小额高频的方式降低了受让方的决策门槛，提高了处置效率。

从转让价格看，折扣率持续走低。2025年一季度平均折扣率降至4.1%，平均本金回收率仅6.9%。逾期1年内的贷款平均折扣率12.5%，而逾期5年以上的折扣率仅1.8%，差距达7倍。

这都反映出银行“早转快出”的迫切需求，宁可打折狠一点，也要尽快出表。

三、个贷不良率全景，信用卡是"重灾区"

从上市银行2025年年报披露数据来看，对公和个人业务是冰火两重天。

其中对公贷款不良率普遍下行，集中在0.54%–1.53%区间；零售贷款不良率则普遍上行，最高达3%以上。22家上市银行中，个贷不良率几乎全线上行，仅有3家银行2025年个贷不良率下降。

具体来看信用卡这个重灾区。截至2025年末，工商银行信用卡不良率高达4.61%，较2024年大幅上升1.11个百分点，创下该行有记录以来的历史高位，不仅在国有大行中领跑，即便放在全部上市银行中亦处于较高水平。

交通银行升至2.68%（+0.34个百分点），建设银行升至2.36%（+0.14个百分点），中国银行升至2.18%（+0.45个百分点），农业银行为1.88%（+0.42个百分点）。

六大国有行中，仅有邮储银行实现了逆势向好，信用卡不良率为1.45%，较上年有所下降。

股份行分化更为明显。民生银行信用卡不良率攀升至3.87%（+0.59个百分点），兴业银行为3.34%（-0.30个百分点），平安银行为2.24%（-0.32个百分点），浦发银行大幅下降0.53个百分点至1.92%，招商银行和浙商银行均保持在1.74%的较低水平。

房贷和经营贷同样承压。13家披露房贷数据的银行中，工商银行和交通银行的房贷不良率率先“破1”，分别达到1.06%（+0.33个百分点）和1.01%（+0.43个百分点）。

经营贷方面，10家披露数据的银行中8家2025年不良率上行，工商银行和交通银行分别上升0.55和0.73个百分点。

唯一逆势的是消费贷。10家披露数据的银行有7家在2025年消费贷不良率下行，这可能与银行收紧消费贷授信标准、优化客群结构有关。

渤海银行个贷不良率高达3.80%，虽较上年末下降0.35个百分点，但在国股行中仍属最高。重庆银行零售贷款不良率3.23%，较上年末上升0.52个百分点。贵阳银行个贷不良率3.12%，长沙银行2.43%。

一个值得关注的信号是，2025年全国信用卡数量首次跌破7亿张，较2024年末减少约3100万张。信用卡行业发卡量连续多年下滑，商业银行不再单纯追求发卡规模，普遍开展睡眠卡、低效卡清理工作。

从披露信用卡贷款余额的银行来看，2025年普遍下滑，建设银行是唯一一家信用卡贷款规模超过万亿的银行（1.01万亿元），但仍同比小幅下滑。

兴业研究认为，2025年主要全国性银行个人住房贷款、个人经营贷的不良率同比上升态势更加突出，若进一步观察公布各类个人贷款关注率的银行，信用卡贷款关注率仍处于高位，零售贷款不良率向下拐点或尚未出现。

四、银行的战略大转向，从零售到对公回归

个贷不良率的持续攀升，正在推动银行业信贷结构发生深刻变化。深水财经社观察到，多家银行正从此前高举的“零售转型”大旗，转向重新夯实对公业务基本盘。

大行层面，截至2025年末，工行的个人贷款占比已经降到30%以下，邮储银行个人贷款占比也降到了50%边缘，比2020年年末下降了0.5个百分点。

股份行层面，中信银行的调整最具标志性。该行从高举“零售第一战略”大旗，到在2025年度业绩说明会上明确表述为“公司业务挑起大梁，零售业务稳定贡献”。

2025年末，中信银行对公贷款为3.29万亿元，同比增长13.24%，占总贷款比例同比提升5.34个百分点至56.18%；零售贷款为2.37万亿元，同比仅增长0.2%，占比同比下降0.92个百分点至40.37%。零售银行业务税前利润53.03亿元，同比下降42.55%，对全行的利润贡献占比从11.4%降至6.3%。

城商行和中小银行层面，这种转向更为剧烈。重庆银行2025年公司贷款占总贷款余额比重升至77.46%（2021年仅58.86%），而零售贷款本金总额较上年末减少9.16亿元至967.02亿元，降幅0.94%，占比降至18.28%。

厦门银行企业贷款同比增长35.85%，个人贷款同比下降6.42%，个人贷款占比从34.29%降至27.11%。西安银行公司贷款同比增长34.66%，个人贷款同比下降5.94%。

而国内城商行头部江苏银行今年上半年对公贷款余额较年初增速高达16.72%，个人贷款余额较年初下降1.65%，占比也下降了3.3个百分点。其中信用卡业务收缩最为明显，余额从年初的287.29降至226.71 亿元，缩水了60.58 亿元。

国信证券研报显示，29家上市样本行中，股份行和农商行零售信贷在2024–2025年普遍负增长，主要受信贷需求疲软、竞争加剧以及不良暴露共同冲击。城商行极致分化，部分银行丰富消费场景实现了不错扩张，但整体趋势是零售信贷占比下行。

对公业务成为2025年银行资产质量改善的核心驱动力。33家已披露年报的A股上市银行数据显示，2025年末对公贷款整体不良率约在1%左右，大多数银行的对公不良率在1%以下；零售贷款整体不良率则达1.7%左右。

一降一升，方向截然相反。

难道银行要彻底放弃零售吗？并非如此。

深水财经社观察到，银行的真实策略是“零售做精不做量”，即不再盲目追求零售规模扩张，而是聚焦高净值客户的财富管理和优质客群的信贷服务。

中信银行董事长方合英在业绩说明会上明确表态：“这不是降低零售的战略身位，而是赋予零售迎难而上的责任，零售更要以稳应变、以质取胜。”

平安银行行长冀光恒在8月17日的上半年业绩说明会上也表态：“不存在只做零售、不做对公的银行，我们也不单纯定位为零售银行。在经济下行压力加大阶段，对公业务是很好的抗周期业务。”

招商银行行长王良在业绩说明会上指出，这几年坚持“平稳低波动”的策略，优选客群、防范风险。为了管控好资产质量，接受信用卡业务营收贡献占比下降的变化。

从更长的视角看，经济周期与银行经营逻辑共同催生这场信贷结构的调整。