2026年8月24日，高盛发布研报称，华润啤酒上半年业绩符合预期，啤酒销量及平均售价展现韧性，但盈利能力受包装成本上升拖累，部分被间接成本效益提升所抵销。其中，铝材价格上升对上半年销售成本增长的影响最为明显，管理层预期铝材成本压力将于第四季度缓解。基于此，高盛将华润啤酒的估值基础由预测明年市盈率17倍下调至15倍，目标价由35.15港元下调至30.1港元，评级维持“买入”。

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作者：疏桐