来源：市场资讯
（来源：界面新闻）
一年之前，外卖市场最受关注的问题是，阿里的大规模投入究竟能换来多少市场份额。一年之后，市场关心的问题已经变了：份额能不能留下来，以及留下来的代价能不能降下去。
近日，阿里巴巴最新发布的2027财年第一季度财报，给出了阶段性的答案。截至2026年6月的季度，阿里即时零售业务收入同比增长45%，主要由淘宝闪购和盒马带动。
相比收入增速，淘宝闪购市场份额保持稳定，UE（单位经济效益）继续环比改善，亏损收窄速度快于市场预期。
阿里称，UE的改善主要来自笔单价和履约效率提升，以及订单结构变化，包括更多高笔单价餐饮订单和非餐订单。
与此同时，第三方数据显示淘宝闪购的市场份额已经稳定在了42%，几乎与竞争对手平齐。这意味着，经历一年多的高强度竞争后，淘宝闪购已经走过“用投入换规模”的阶段。
过去一年，它首先要证明的是，在行业已经建立稳定格局的市场里，淘宝闪购能否通过大规模投入重新制造变量；现在，进入第二阶段后，淘宝闪购要从“抢份额”走向“经营份额”，证明这些订单、用户和商家还能继续留在平台，并变成一门长期经营的稳定生意。
份额没有掉，亏损还在降
回到阿里财报里，三个指标值得放在一起观察：看这个生意值不值，以及看它的未来长期性。
首先，业务规模仍在快速增长。本季度阿里即时零售收入同比增长45%；随着即时零售规模扩大，淘宝App月活跃消费者也继续同比增长。
其次，淘宝闪购去年通过高投入获得的市场份额没有明显回吐。
更重要的是，UE继续改善，亏损规模显著收窄。
在外卖竞争最激烈的阶段，规模与亏损天然绑定，订单越多，往往意味着投入越大。但今天这三个指标同时释放了另一层信号，规模维持、份额维持，同时单位经济模型在变好，即减亏与增长并行。
阿里管理层在财报后电话会上提到，经过一年多的发展和投入，淘宝闪购无论在用户心智、供给丰富度、物流体验还是订单规模上都已经发生“实质性变化”。
再往下细看，则是平台订单结构发生了变化，高笔单价餐饮订单增加，非餐订单占比也在提升。
补贴可以买来短期的“羊毛党”，但如果补贴强度下降之后，用户、商家和履约网络仍能留在平台，同时单笔订单的经济模型持续改善，这也能解释经过这场份额战役后，淘宝闪购沉淀下来的是一笔长期资产。
成绩单背后，供给支撑变化
订单结构为什么会发生变化？从淘宝闪购过去几个月的一系列动作看，一个重要答案来自供给重构。
供给变化大致可以概括成两个方向：餐饮向上走，零售往外扩。
在餐饮侧，淘宝闪购正在尝试把过去很难进入外卖体系的高价值供给搬到即时配送网络里。
市场消息显示，今年6月起，淘宝闪购在上海、杭州、成都、深圳四个城市灰度测试“家宴”项目，与12个高端餐饮品牌、20余家门店合作，其中包括潮上潮、解香楼、甬府、鲁采等多家米其林餐厅。平台希望把一整桌高端宴席直接送到消费者家里。
从订单规模来看，“家宴”虽然目前对份额的贡献度尚还未可预计，但平台开始填补行业的供给和服务空白，尝试把过去很难进入外卖体系的高价值餐饮场景，纳入即时履约的盘子。
类似的变化也出现在门店形态上。今年以来，像Popeyes与淘宝闪购合作，在中国市场探索AI分析和小店模型；蛙喔牛蛙则计划年内落地30家品牌卫星店。
这些卫星店，不是在传统餐厅的基础上增加一个外卖窗口，而是从门店面积、选址、菜单到运营方式，都围绕线上订单和配送半径完全设计，这是完全从即时零售中原生生长的业态。因此带来财报中“高笔单价餐饮订单增加”的对应结果。
高端餐饮之外的另一个变量，在于非餐。
去年登场的淘宝便利店，至今夏已经落地约800家，采用品牌授权的轻资产模式，平均单仓规划超过1万个SKU，覆盖日百、酒水零食、美妆个护等品类。淘宝闪购计划到2027年3月财年结束时，把门店数量扩展到3000家。与此同时，闪购与九州通、鱼跃、可孚、三诺等企业合作的即时零售医疗健康仓也已经落地。
再加上鲜花、药品、日用百货、酒水、美妆个护等品类，淘宝闪购正在把履约网络从“送饭”延伸到越来越多商品。
非餐对应的更广阔的消费时段和场景，当更多品类进入同一张配送网络，有机会同时提高客单价、扩大消费场景，并提升仓、店和骑手在不同时间段的履约网络使用效率。
对于淘宝闪购来说，这也是前缀“淘宝”二字真正体现差异的地方，淘宝闪购正在从一个外卖平台逐渐走向更完整的即时零售入口。
AI提效，淘宝闪购的另一层底座
除了供给，淘宝闪购过去几个月还有另一条进化暗线：AI，这也是阿里“AI驱动”战略在即时零售业务里的具体落地。
今年6月，淘宝闪购升级“燎原深耕计划2.0”，推出“闪购助手”，并开放更多服务商合作场景；此前，平台还上线了支持语音搜索的商家端AI Agent，商家可以通过语音完成部分经营操作。
8月，淘宝闪购进一步向服务商和自研系统商家开放MCP能力。首批35个MCP Server覆盖商品、订单、财务、评价、营销等15类业务场景。
这些工具首先解决的是商家的经营门槛。由于即时零售比传统货架电商更依赖实时经营，一家线下门店需要同时处理库存、订单高峰、配送距离、商品价格和营销投放。对大量中小商家来说，经营工具越复杂，接入即时零售的成本也越高。因此AI解决的就是商家操作门槛问题。
阿里管理层在财报后电话会上提到，AI已经被商家广泛用于数据分析、广告营销和客服等环节，未来还将推出更加适配电商场景的AI智能体。当前，淘宝闪购正在把这套能力进一步下沉到本地商家。
AI降低商家门槛之后，平台有机会更快扩充供给，而供给丰富之后，又有机会带来更好的订单结构和履约密度，最终形成即时零售的正向循环。
目前，尽管AI对于经营的提升尚未有数据披露，但从淘宝闪购的动作来看，效率提升早已不再局限于配送端。
尤其是伴随MCP的开放，进一步指向平台生态。围绕订单、商品、财务和营销的底层运营经营能力，平台正在开放给第三方服务商，让更多软件和服务可以建立在淘宝闪购之上。
这些看起来已经够“性感”的基础设施，将更大程度决定平台长期扩张的速度和想象空间。
即时零售进入效率竞争
一年以前，中国外卖市场的关键词还在补贴、订单量，短短一年后，评价一家即时零售平台的方式正在发生变化。
单量和份额仍然重要，但已经不是全部。短期内，淘宝闪购首先需要继续证明其经营能力，去年获得的市场份额能够守住，亏损还能进一步下降。接下来更关键的变量，在于非餐，以及即时零售的长期想象空间。
阿里管理层此次提出，将进一步整合盒马、天猫超市等业务，加快发展非餐即时零售，尤其是前置仓，并判断非餐即时零售交易规模将在下一个财年超过餐饮。如果这一判断兑现，即时零售的行业边界也会随之扩大。
届时，平台之间比较的将不仅是谁拥有更多餐厅和骑手，而是谁能够持续组织新的商品供给，提高仓店和配送网络的使用效率，以及谁能以更低成本让更多商家进入即时零售体系。
家宴、卫星店、淘宝便利店、医保买药，目前仍然是处于不同发展阶段的业务尝试。而这些动作共同指向一个变化：淘宝闪购正在从一个外卖竞争者，向由餐饮、本地零售、前置仓、即时配送和商家经营系统组成的即时零售网络扩张。
这条路无疑还需要时间验证。阿里管理层在财报电话会上也提出了淘宝闪购的长期目标，即时零售预计在2029财年实现整体盈利，长期有望贡献平台整体交易额的30%。
与一年前相比，淘宝闪购已经走到了一个不同的阶段：没有随着补贴降温而退潮，市场份额基本稳定的同时，供给结构向高价值餐饮和非餐扩展，经营效率成为越来越重要的投入方向。
接下来淘宝闪购还要回答的，则是一个更长期的问题：如何能在整个阿里中国即时电商的盘子中，走得更好、更远。
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