来源：新浪财经-鹰眼工作室

营收同比大幅增长

报告期内公司实现营业收入3.03亿元，较上年同期的1.87亿元同比增长62.36%，增长动力来自智能制造类产品及电子元器件类产品收入同步提升，其中电子元器件营收同比增幅达128.30%，仅专用配件营收出现小幅下滑11.83%。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动营业收入（万元）62.36%

净利润仍处亏损区间

报告期内归属于上市公司股东的净利润为-3640.31万元，上年同期为-3793.55万元，同比仅减亏4.04%，整体营业总成本达3.48亿元，高于当期营业收入，亏损态势尚未得到根本扭转。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动归母净利润（万元）4.04%

扣非净利润小幅收窄亏损

报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3640.11万元，上年同期为-3859.48万元，同比减亏5.68%，扣非亏损收窄幅度略高于归母净利润，非经常性损益合计仅为-0.20万元，未对利润形成正向支撑。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动扣非归母净利润（万元）5.68%

基本每股收益维持负值

报告期内基本每股收益为-0.16元/股，与上年同期持平，公司总股本未发生变动，亏损规模的小幅收窄未带动每股收益出现正向变化，每股净资产较期初已出现明显下滑。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动基本每股收益（元/股）0.00%

扣非每股收益同步持平

报告期内扣非每股收益为-0.16元/股，与上年同期完全一致，扣非亏损的小幅收窄尚未对每股收益形成拉动，股东每股对应的持续经营收益仍处于亏损状态。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动扣非每股收益（元/股）0.00%

应收账款高位运行风险累积

截至报告期末，公司应收账款账面价值为3.31亿元，较上年末的3.19亿元小幅增长3.85%，占总资产比例达20.12%。其中2年以上逾期应收账款合计1.27亿元，占总应收余额的31.34%，坏账计提风险持续累积。前五大客户应收账款及合同资产合计占比达41.84%，大额应收集中在头部客户，下游付款节奏放缓将直接占用营运资金。

指标2026年6月末2025年末较上年末变动应收账款账面价值（万元）3.85%

应收票据规模基本稳定

截至报告期末，公司应收票据账面价值为694.25万元，上年末为686.10万元，仅小幅增长1.19%，全部为商业承兑票据，按照5%比例计提坏账准备，整体规模占流动资产比例极低，对公司资金流动性影响较小。

指标2026年6月末2025年末较上年末变动应收票据账面价值（万元）1.19%

加权平均净资产收益率下滑

报告期内加权平均净资产收益率为-5.62%，上年同期为-4.60%，同比下降1.02个百分点，公司净资产持续被亏损侵蚀，截至期末归属于上市公司股东的净资产仅为6.30亿元，较期初下滑5.46%，净资产获利能力进一步弱化。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动加权平均净资产收益率-5.62%-4.60%-1.02pct

存货规模明显上升

截至报告期末，公司存货账面价值为3.29亿元，较上年末的2.75亿元同比增长19.70%，占总资产比例达19.96%。其中原材料、在产品、库存商品、发出商品合计占存货总规模的97.43%，高企的存货规模仍可能因下游客户需求调整出现滞销，进而引发新一轮减值风险。

指标2026年6月末2025年末较上年末变动存货账面价值（万元）19.70%

销售费用小幅增长

报告期内销售费用为1209.72万元，上年同期为997.24万元，同比增长21.31%，增长主要来自销售端职工薪酬投入增加，整体费用率为3.99%，较上年同期的5.34%有所下降，费用投放效率随营收规模提升得到一定优化。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动销售费用（万元）21.31%

管理费用大幅攀升

报告期内管理费用为2525.47万元，上年同期为1722.69万元，同比大幅增长46.60%，增长核心驱动因素为职工薪酬、折旧摊销费用的同步增加，管理费用绝对额的大幅提升仍对公司利润形成明显侵蚀。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动管理费用（万元）46.60%

财务费用同比激增

报告期内财务费用为937.82万元，上年同期为544.84万元，同比大幅增长72.13%，主要原因是公司银行借款规模大幅增加，利息支出从上年同期497.67万元攀升至878.39万元。截至期末公司有息负债规模合计超4.6亿元，高额利息支出持续挤压公司盈利空间。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动财务费用（万元）72.13%

研发费用持续加码

报告期内研发费用为2115.45万元，上年同期为1624.46万元，同比增长30.22%，增长主要来自研发人员增加带动的职工薪酬投入提升，研发费用率为6.98%，公司持续在AI算力设备、车规级MLCC等前沿领域投入研发资源，为后续业务拓展储备技术能力。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动研发费用（万元）30.22%

经营活动现金流持续净流出

报告期内经营活动产生的现金流量净额为-2199.02万元，上年同期为-1800.76万元，净流出规模同比扩大22.12%，主要受生产及存货规模增加、经营性应收项目占用资金增加影响。公司营收高增的同时并未同步转化为经营现金净流入，造血能力尚未修复。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动经营活动现金流净额（万元）-22.12%

投资活动现金流净流出扩大

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-2328.85万元，上年同期为-2073.20万元，净流出规模同比扩大12.33%，主要用于支付赛伯宸半导体的股权投资款、高端半导体及自动化设备研发生产基地项目竞买保证金，公司仍在持续对外布局新业务赛道。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动投资活动现金流净额（万元）-12.33%

筹资活动现金流大幅净流入

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为1.08亿元，上年同期为0.37亿元，同比大幅增长191.50%，核心驱动因素是公司取得借款收到的现金从上年同期1.73亿元攀升至2.99亿元，通过大规模举债补充流动性，当期现金及现金等价物净增加额同比增幅高达3933.13%。该增长完全依赖债务融资支撑，并非经营造血带来的现金流改善，后续偿债压力将持续攀升。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动筹资活动现金流净额（万元）191.50%

风险提示

截至报告期末，公司资产负债率已达62.13%，担保余额合计3.02亿元，占净资产比例达47.96%，叠加经营持续亏损、有息负债高企、应收存货双高的多重压力，公司后续若无法快速实现盈利修复，将面临较大的流动性压力，投资者需充分警惕相关经营与偿债风险。

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