来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，银座股份发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为28.75亿元，同比下降3.26%；归母净利润为7421.94万元，同比下降28.73%；扣非归母净利润为4906.01万元，同比下降32.72%；基本每股收益0.1427元/股。

公司自1994年5月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为3.62亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对银座股份2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为28.75亿元，同比下降3.26%；净利润为7179.2万元，同比下降29.41%；经营活动净现金流为5.49亿元，同比增长61.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为28.8亿元，同比下降3.26%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）29.98亿29.72亿28.75亿营业收入增速-1.71%-0.87%-3.26%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为5.22%，-17.55%，-32.72%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630扣非归母利润（元）8844.87万7292.2万4906.01万扣非归母利润增速5.22%-17.55%-32.72%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.26%，经营活动净现金流同比增长61.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）29.98亿29.72亿28.75亿经营活动净现金流（元）4.35亿3.41亿5.49亿营业收入增速-1.71%-0.87%-3.26%经营活动净现金流增速544.45%-21.62%61.29%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为38.09%，同比下降2.01%；净利率为2.5%，同比下降27.03%；净资产收益率（加权）为2.73%，同比下降29.4%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为39.88%、38.87%、38.09%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630销售毛利率39.88%38.87%38.09%销售毛利率增速2.82%-2.53%-2.01%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为3.66%，3.42%，2.5%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630销售净利率3.66%3.42%2.5%销售净利率增速-42.87%-6.41%-27.03%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.28%，3.87%，2.73%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630净资产收益率4.28%3.87%2.73%净资产收益率增速-49.47%-9.74%-29.4%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为74.63%，同比下降0.98%；流动比率为0.61，速动比率为0.5；总债务为34.99亿元，其中短期债务为32.08亿元，短期债务占总债务比为91.68%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为26.8亿元，短期债务为32.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.83，广义货币资金低于短期债务。

项目202406302025063020260630广义货币资金（元）22.34亿25.01亿26.79亿短期债务（元）33.5亿34.04亿32.08亿广义货币资金/短期债务0.670.730.83

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为26.8亿元，短期债务为32.1亿元，经营活动净现金流为5.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202406302025063020260630广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）26.68亿28.41亿32.28亿短期债务+财务费用（元）34.91亿35.35亿33.21亿

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为63.93%，利息支出占净利润之比为148.52%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目202406302025063020260630总债务/负债总额43.22%68.29%63.93%利息支出/净利润122.08%118.18%148.52%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长25%，营业成本同比增长-2.02%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速93.06%23.12%25%营业成本增速-3.46%0.79%-2.02%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-22.9亿元，营运资本为-24.2亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.3亿元。

项目20260630现金支付能力（元）-1.27亿营运资金需求（元）-22.94亿营运资本（元）-24.21亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为60.49，同比下降6.92%；存货周转率为2.8，同比增长14.08%；总资产周转率为0.27，同比下降1.18%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为69.91，64.99，60.49，应收账款周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630应收账款周转率（次）69.9164.9960.49应收账款周转率增速-38.22%-7.05%-6.92%

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