作者 ｜ 张睿
编辑 ｜志豪
一、9月发布会有重磅技术发布 明年全新车型数量大于今年
二、上半年收入381.1亿元净利同比增长约600%
结语：零跑汽车加速狂奔
零跑高管：9月会有重磅技术发布，明年海外销量目标35到40万辆。
车东西8月24日消息，就在刚刚，浙江零跑科技股份有限公司（以下简称零跑）召开了2026年中期业绩电话会。
零跑汽车CFO李腾飞，零跑汽车联席总裁武强，零跑汽车董事会秘书沈珂参加了零跑2026年上半年业绩电话会。在电话会上，李腾飞主要回答了16个左右有关问题，其中有4个关键问题：
1、新产品规划：2027年零跑的全新车型投放数量大于2026年，是非常大的产品大年。
2、辅助驾驶进展：9月的技术发布会上发布的辅助驾驶产品，相较于零跑现在的辅助驾驶有巨大的、飞跃式的提升。
3、海外销量：预计今年海外销量可达20万辆，明年的海外销量目标在35到40万辆左右。
4、机器人业务：零跑有自己的规划，在不远的将来会正式公告零跑关于机器人相关的具体信息。
结合财报来看，零跑2026年上半年的收入为人民币381.1亿元，较2025年上半年的242.5亿元同比增长了57.2%，创同期历史新高。
▲零跑2026年上半年主要财务数据
净利润方面，2026年上半年，零跑汽车净利润为2.1亿元，而2025年上半年为0.3亿元，同比增长了约600%。
销量方面，2026年上半年，零跑汽车总销量为35.65万台，较2025年同期同比增长60.8%，其中出口量9.63万台，同比增长372.6%，占2026年上半年零跑汽车总销量的27.0%。
总的来看，零跑汽车在2026年上半年营收、净利润和销量方面均有大幅同比增长，交出了一份亮眼的半年财报。
在财报会上，零跑汽车CFO李腾飞回答了16个左右有关问题，以下为财报会问答环节实录，车东西在不改变原意的情况下进行了部分易读性调整，同时对相同类型的内容进行了整合：
1、能否拆分一下零跑二季度碳积分和研发服务等方面非车业务的收入贡献？
李腾飞：零跑上半年整体的碳积分收入在8到9个亿，第二季度在5个亿左右，虽然零跑国际在欧洲取得了非常亮眼的销售成绩，但是碳积分销售单价相较去年有下降，所以碳积分的整体收入和去年比与销量提升比例不同。
关于研发服务的贡献，上半年零跑和一汽、Stellantis等相关合作伙伴，在研发服务上有更深一步的探讨，很快大家就会收到我们对外公告合作达成的好消息。
2、展望下半年，成本端的压力是否会有一些变化？零跑最新的盈利指引是否有更新？
李腾飞：从全年的角度来讲，我们在年初的时候定下了年度50亿左右的净利润目标。但是从现在来看，实现50亿左右的净利目标确实难度非常大。
主要是由于今年原材料的价格上涨，带来毛利的下滑。
从公司现在的分析来看，我们预期年度的净利润水平应该在30亿左右，毛利率的水平预计在13到14个点左右，整车毛利率水平应该在10到11个点左右。
3、零跑在和Stellantis合作中如何实现收益？后续会不会有车型的扩展？零跑国际是否可以使用Stellantis的供应链？
李腾飞：我们期望近期会有更进一步的好消息传来，我们与合作伙伴达成进一步的合作落地，其实更多的是基于零跑现在三电成熟零部件的供应能力，为我们的合作伙伴在零件供应上赋能。
关于合作对零跑带来的收益，我还是希望等到我们的合作落地以后，再和大家详细地展开具体收益。
关于本地化的采购，包括是否会使用Stellantis的供应链方面，Stellantis集团在当地的供应链的能力当然是我们非常重要的资源，我们在选择供应链的时候，Stellantis集团也会给予我们零跑和零跑国际非常大力的支持。
当然我们也不会完全借用或依赖Stellantis当地现有的供应链，我们也会综合去考量，本着打造品质更优、成本更优产品的初衷，去和零跑国际、Stellantis遴选供应链。
当然有灵活的国际本地化供应链做基础，我们整体的工作会更加高效，成本控制也会更加的有效。
4、明年海外目标是否可以更新一下？各个大区之间如何划分？
李腾飞：今年我们给出的海外销量目标是10万到15万辆，现在看我们今年原定的挑战目标，也就是15万辆基本上没有问题，我们预计今年海外销量可以达到20万辆。
所以说对于我们明年的海外销量目标，从公司上下包括零跑国际，也包括Stellantis集团，对明年的海外销量非常有信心。我们明年海外整体的销量目标在35到40万辆左右的水平，希望能够挑战40万辆的销量水平。
关于销量分布，从明年的情况来看，我们整体的销量分布和今年不会有太大的差别。最主要的市场还是在欧洲，当然我们明年在南美市场会进一步打开，还包括在东南亚的市场、亚太大区的市场和澳洲的市场，也会持续发力。
5、明年零跑在海外的产能情况如何？
李腾飞：其实我们现在在欧洲、南美，主要还是利用我们合作伙伴的工厂来进行本地化生产。我们和Stellantis集团有充分的探讨，我们的合作伙伴也是非常的给力。
无论在欧洲、南美还是在其他大区，Stellantis集团和我们合作的工厂中，我们的合作伙伴都充分保障零跑的产能，优先保障零跑的产能。
大家也知道，Stellantis集团在欧洲、南美等大区，产能还是比较充分的，所以说在产能这方面其实是零跑的优势。因为我们有这样强有力的合作伙伴，所以我们不需要为产能的事情担心，我们双方都有充分的沟通，对产能也有非常好的规划，可以充分的满足零跑在欧洲、南美，包括其他大区的本地化需求。
6、目前海外单车实际盈利水平在怎么样的水平？
李腾飞：从零跑公司的角度来讲，零跑实际的毛利是出售车型给零跑国际之前这一段的毛利，我们双方有一个约定，所以我们的毛利水平确实比较低，而现在看三年的约定期其实逐渐来临了。
当然对于我们双方来讲，我们会坐下来充分的交流，从实际的情况来看，这三年我们双方的合作取得了巨大的进展，大家从销量上可以看到，而且零跑国际去年也实现了盈利，今年零跑国际的经营情况也非常不错，我们在这样的模式下取得了快速的销量进展，所以接下来，大家也会进一步去探讨零跑国际的运营。
从我们的角度来讲，现在还是优先看重海外市场的销量，因为海外市场现在是快速增长期，要尽可能的快速去抢占海外市场发展的关键时期。
从盈利的角度来讲，我们当然也重视盈利，但是我们会把销量的增长放在最重要的位置上。
7、零跑在少量研发投入情况下，辅助驾驶表现优秀的秘诀是什么？
李腾飞：零跑今年整体的智驾表现，获得了广大消费者的认可。
在今年的9月，我们会推出在新架构下的智驾产品。我提前剧透一下，我们新架构下的智驾产品，相较于现在的产品是有巨大的、飞跃式的提升。
至于为什么投入少却产出高，其实零跑在智驾方面一直有不断的投入，不是最近才开始投入，只是前期更注重打基础，在技术路线不明确的情况下，我们没有着急去投入。
直到我们看到物理模型这样的技术路线，认为是未来智驾发展方向的时候，我们在去年下半年整体加大了智驾方面的投入，无论是人才还是投入方面。
加上我们去年推出的车型，有大量的车型搭载了我们自家的产品，产生了大量的数据，所以几方面的原因让我们今年的智驾有了比较大的提升，也是我们在9月可以推出进一步的产品的核心逻辑。
我们在整体对方向上的把握比较精准，少走了一些弯路，所以我们投入的相对少。但是我们一旦看准了，就加大力量投入，由于我们有很好的基础，在并不是太长的时间内，取得了比较大的进步。
8、零跑的智驾技术路线上限是纯无人驾驶吗？
李腾飞：其实无论是L2+、L3还是L4，零跑都是有布局的，包括智驾的软件和硬件。
这个硬件既包括了智驾本身的硬件，也包括了智能底盘的硬件，我们都有全系列的布局。
9、零跑海外销量中，本地化率会有多少？西班牙工厂10月投产的预期是否有变？
李腾飞：关于西班牙工厂投产，零跑计划在10月由朱总（零跑科技创始人、董事长兼CEO朱江明）带领公司管理层到西班牙工厂，同Stellantis的高管们一起参加B10车型的本地化投产仪式，整体的时间进度非常顺利。
关于明年的本地化的产量，明年实际上我们主要在售的本地车型只有B10一款。所以明年整个35到40万辆的销量中，本地化生产的B10产量并没有那么大。
因为这也是我们第一年在海外本地化生产，涉及到我们和合作伙伴的磨合，我们预计明年本地化的产量在5万辆上下的水平。
如果政策变化更有利，那么我们整体的本地化产量其实也可以增加。产量不是问题，其实我们更多的是和合作伙伴一起来为整个零跑的销量创造价值。
确实本地化可以带来关税上的优化，但是我们也看到本地化在零部件采购上，确实相较于国内采购零部件会有比较明显的价格上涨。其实两者相抵以后，本地化的毛利水平有改善，但是并没有大家想象中的那么明显。
当然了，我们也在预判欧盟的关税政策变化，我们认为本地化会有更多的利好政策，或者政策会更多偏向于本地化。
我们认为本地化对净利的提升，其实不是在当下，而是在不远的将来，随着政策进一步变化，提升本地化的重要价值。
我们认为无论在欧洲也好，在南美也好，或者在世界其他的地方也好，本地化始终是零跑所追求的。我们认为本地化始终是我们出海的一个重要的战略方向。
10、关于零跑9月的技术发布会，还有其他信息透露吗？
李腾飞：关于9月的技术发布会，基本定在9月16日。
技术发布会上除了智驾以外，其实会有很多重磅的技术信息发布。而且也会有很多行业的资深专家和重磅的嘉宾来参与。
我可以告诉大家，无论是在智驾方面，还是在电池、电驱方面，都会有重磅的技术发布。
11、关于机器人业务有什么展望？
李腾飞：之前我们的新设公司中增加了一个营业范围，这也是正常的增加动作。
不过我可以这么和大家说，我们认为新能源汽车企业，尤其是具备全域自研能力的新能源汽车企业，是最具备条件做具身机器人的企业之一。
零跑有自己的规划，而且在不远的将来，大家就会收到我们正式公告零跑关于机器人相关的具体信息发布。
12、下半年毛利率环比预期提升的原因是什么？
李腾飞：首先是零跑整体销量上升很快，产品的规模效应带来了优化。
第二点是材料成本的涨价方面，大家可以看到大宗原材料的涨价，实际上经过上半年的一波涨价后现在已经企稳。我们判断下半年大宗原材料的涨价会维持在比较稳定的状态。
随着我们的规模提升带来成本规模效应的释放，同时在材料成本和制造费用的进一步优化下，来推动我们的毛利率。
当然我们现在的毛利率，其实也基本上回到了我们去年同期的水平上，这不能说是一个特别优异的表现，但我们也认为在这样的大背景下，能做到这一点，还是经过了全公司上下的不懈努力。
13、2027年的新车规划目前有哪些可以透露的？
李腾飞：零跑今年的新车已经基本投放，可能后面会有个别车型的小改款投放。
2027年零跑的全新车型投放数量大于2026年，D系列会有全新产品投放，C系列既有全新产品的投放，也有现有C系列换代产品的投放。换代产品是我们下一代的产品，C系列和B系列都会有。
所以说明年依旧是零跑的产品大年，而且是非常大的产品大年，我们公司内部从产品本身准备角度来讲并不是问题。我们正在反复的推进我们产品的节奏。
由于确实新产品比较多，再加上现有的产品还有年改的推出，所以明年的上市节奏、投放节奏，怎么能保证每个产品上市都在很好的时间点上，这个是现在我们在重点考虑的。
14、上半年投资收益有亏损的原因是什么？
李腾飞：一方面是零跑国际有一点小亏损，主要来源是汇兑损益造成的影响，下半年预计会弥补掉上半年的亏损，零跑国际今年整体盈利，我们觉得没有什么太大问题。
15、零跑在海运能力方面是否有一些突破？
李腾飞：由于中国新能源汽车出口爆发性的增长，海运无论是滚装船还是各方面，确实在上半年呈现了比较紧张的状态。
零跑也在和各大海运公司合作，也包括和Stellantis集团在进行深入的沟通和合作。整体来讲，目前比3、4月的时候发运速度有一定提升，我们认为可以保证我们全年海外20万辆销量。
16、目前零跑的海外渠道超过了1000家，后续规划如何？
李腾飞：我们的渠道主要在欧洲，在欧洲我们的渠道也会进一步发展，尤其是我们之前布局相对少的东欧、北欧等国家。
当然，我们海外渠道下一步发力点更多会在南美，零跑的南美渠道数量现在上升速度很快，上个月零跑正式进军阿根廷市场，包括巴西、智利、乌拉圭等等南美市场，在迅速开拓和拓展当中，同时也包括我们亚太大区渠道的进一步发展。
从我们的角度来说，我们的合作伙伴在欧洲、南美、亚太的渠道非常丰富，实力非常强。像Stellantis集团在南美是市占率排名第一的集团，而且领先第二的市占率非常之多，所以我们借助我们合作伙伴的力量，海外渠道进展会非常高效，为我们销量的翻番打好基础。
从财报会中可以感受到，零跑高管对零跑业绩及后续发展很有信心，这其中自然有零跑在2026年上半年业绩公告中表现出强劲势头的加持。
根据浙江零跑科技股份有限公司（以下简称零跑）发布的截至2026年6月30日止六个月的中期业绩公告，零跑在2026年上半年的收入为人民币381.1亿元，较2025年上半年的242.5亿元增加57.2%，零跑方面解释主要由于整车及备件交付量的增加。
▲零跑2026年上半年收入
毛利率方面，零跑2026年上半年的毛利率为11.7%，较2025年上半年的14.1%下降了2.4个百分点，零跑方面解释主要由于原材料成本上涨影响和整车产品组合的变动。
▲零跑2026年上半年毛利
2026年上半年，零跑的净利润为2.1亿元，而2025年上半年为0.3亿元，同比增长了约600%。
▲零跑2026年上半年净利润
销量方面，2026年上半年，零跑汽车总销量为35.65万台，较2025年同期交付量增长60.8%，在今年已公布数据的前5个月可比终端上牌数量中，零跑位列全球新能源乘用车品牌第四名。
其中，零跑汽车在2026年上半年出口量9.63万台，同比增长372.6%，已超过2025年全年出口总量，占2026年上半年零跑汽车总销量的27.0%。2026年7月，零跑汽车出口量为1.76万台，2026年1-7月累计出口量已达11.39万台。
在2026年7月，零跑交付量再创新高，达10.13万台，单月交付首次突破10万台大关，成为国内首个单月交付量突破10万台的新势力品牌。
▲零跑汽车2026年上半年销量
零跑2026年上半年的研发开支为23.2亿元，较2025年上半年的18.9亿元增加22.8%，零跑方面介绍该变动主要由于研发投入力度的加大以及研发人员的增加。
零跑方面还特别提到，目前城市领航辅助驾驶功能已在零跑的ABCD全系车型开放，同时将于2026年第三季度向LEAP3.0架构车型推送全国城市领航辅助驾驶。此外，零跑将于2026年9月发布全新架构辅助驾驶方案。
▲零跑2026年上半年研发表现
现金储备方面，截至2026年6月30日，零跑的现金及现金等价物、受限制现金、按公允价值计入损益的金融资产及银行定期存款结余为人民币385.9亿元。
销售渠道方面，截至2026年6月30日，零跑的销售服务网络已覆盖298个城市，城市覆盖率达到87.4%，累计布局1064家销售门店（含459家零跑中心和605家体验中心）及562家服务门店，较2025年同期增加258家销售门店和101家服务门店。
▲零跑2026年上半年销售渠道扩展
在出海方面，截至2026年6月底，Leapmotor International B.V.（“零跑国际”）已在欧洲、南美、北美、亚太、中东和非洲等超45个国际市场建立了超1000家兼具销售与售后服务功能的网点，其中欧洲超900家，亚太市场超50家，南美市场超30家，北美市场超30家。
同时，零跑品牌正加速推进海外本地化组装生产布局。
在东南亚，零跑马来西亚的本地化组装项目已取得实质性进展：依托Stellantis集团位于马来西亚吉打州的Gurun工厂，C10车型已完成SOP并进入正式量产阶段，即将在马来西亚市场启动销售；B10车型计划于第三季度实现量产并同步上市。
在欧洲，零跑西班牙本地化组装项目同步推进，Stellantis集团的萨拉戈萨工厂已完成配套改造，B10项目预计第三季度正式投产，B05项目计划年内试生产、2027年正式量产；为上述车型配套的电池工厂亦已完成改造，预计第三季度启动量产。
在南美，零跑与Stellantis集团已选定Stellantis集团的巴西戈亚尼亚工厂作为南美本地化组装项目组装基地，将率先启动零跑B10的本地化组装生产，计划于2027年下半年正式投入量产。
▲零跑2026年上半年全球化进展
在竞争激烈的新能源汽车市场，零跑在2026年上半年交出了一份令人瞩目的成绩单。营收与销量齐头并进，净利润也有600%的增长，展现出了强劲的发展势头。
此外，零跑汽车的单月交付量已经突破10万台大关，海外市场拓展也成果斐然，还正加速推进海外本地化组装生产布局，进一步推动在全球市场的表现。
结合明年全新车型数量大于今年和明年35到40万辆的海外销量目标来看，零跑汽车正在加速狂奔。
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