36氪获悉，中金公司最新研报指出，本周市场焦点集中在杰克逊霍尔会议及美联储理事沃什的讲话上。此前沃什"让市场替美联储加息"的表态未能有效缓解通胀担忧，叠加财政部干预失效，政策公信力受损，美债收益率持续走高。

沃什讲话的两重目标

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中金预计，沃什此次将重申通胀风险、保留加息选项，以重建市场信誉。与此同时，他也会继续坚持减少央行干预、降低沟通频率等长期政策主张。这意味着讲话需要在"重建信誉"与"坚持原有立场"之间寻找平衡。

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政策理念与现实存在错位

研报认为，沃什并未放弃"缩表+降息"的政策理念，但其赖以成立的前提与当下现实情况存在错位，需要加以协调并更清晰地表达。

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两种情景下的市场走向

中金判断，若沃什能够展现足够的政策灵活性，市场对美债的担忧有望部分缓解，美元将受到支撑；反之，市场信任将持续流失，长端美债收益率继续上行，美元承压。