上一交易日（8月24日），A股、港股市场走势显著分化。A股红利逆势走强，成为市场核心防御主线；港股整体大盘承压走弱，但港股红利内部结构分化，央企红利凸显抗跌属性。

大盘层面，当日A股上证指数跌0.59%，沪深300下跌1.21%；港股回调幅度更大，恒生指数下挫1.89%，恒生中国企业指数下跌1.89%。两市成交方面，A股全日成交约2.02万亿元人民币，港股成交约2239亿港元。

A股红利板块全线走强，成为资金避险主战场。宽基指数普遍收跌环境下，中证红利上涨1.33%，红利低波上涨1.08%；从行业维度看，高股息集中的煤炭板块大涨2.28%，银行板块上涨1.33%，多元电信服务微涨0.41%，仅公用事业板块下跌1.87%。市场承压阶段，资金向高股息防御资产扎堆的特征十分鲜明。

港股红利表现分化，央企红利韧性脱颖而出。恒生指数跌近1.9%，港股大盘大幅回调拖累红利表现，恒生高股息率指数下跌0.47%，港股通高股息CNY指数下跌0.19%，其中，港股通央企红利指数（931233.CSI）逆势收涨0.02%，走出独立韧性。背后核心在于成分股多为央企标的，拥有较强信用背书，分红稳定性突出，在市场波动环境下抗压能力更强。

综合来看，8月24日的市场呈现典型的"避险+红利"交易逻辑：A股红利板块跑赢大盘，港股红利虽被大盘行情拖累，但整体抗跌能力显著优于港股大盘，央企红利更是展现出难得的防御效果。在市场波动放大的当下，红利策略的配置价值再次得到市场验证。

相关ETF：

港股通央企红利ETF华夏（513910）是跟踪中证港股通央企红利指数规模最大ETF，叠加“港股+央企+红利”三重优质属性，成分股100%央企实控，覆盖银行、交运、通信、石油石化等国字号标的，支持T+0回转交易。截至2026年8月20日指数近12月股息率为5.23%。

港股通红利低波ETF华夏（159118）紧密跟踪标普港股通低波红利指数，锚定公用事业、银行、通信、交运等防御赛道。截至2026年8月20日指数近12月股息率为5.20%；综合费率为全市场最低档费率，支持T+0回转交易，是震荡行情下优质防御配置工具。

港股通高股息ETF华夏（159726）为跟踪恒生港股通中国内地企业高股息率指数的唯一ETF，指数编制规则层面要求成分股连续三年有现金派息记录，且末位淘汰高波动率及不佳股价表现的标的，按股息率严格筛选优质标的。截至2026年8月20日指数近12月股息率为5.07%。

红利低波ETF华夏（159547）跟踪红利低波指数(H30269.CSI)，截至8月21日，指数近1年股息率为4.27%，对应的全收益指数自发布日(2013年12月19日)到26年6月底，任意时间持有6个月正收益概率是71%，持有1年、2年、3年正收益概率分别升至84%、90%和95%，适合作为哑铃策略中的防守型资产进行配置，管理费+托管费仅0.2%，在同类产品中费率最低。