特步国际（01368.HK）2026年中期业绩：毛利率逆势提升至46.4%，专业运动分部增长11.4%|丁水波|低单位数|分部|特步国际|跑鞋

8月25日，特步国际（1368.HK）公布2026年中期业绩。期内，集团收入为人民币67.95亿元，净利润率12.0%，毛利率提升1.4个百分点至46.4%，逆势提升。集团以特步主品牌深耕大众市场、索康尼精准对标高端细分市场，实现从大众跑者到精英跑者的全客群覆盖，“中国跑步第一股”地位持续稳固。

财务状况方面，集团经营现金净流入增长9.5%至人民币8.47亿元，净现金大幅增长36.3%至人民币23.26亿元。董事会宣派中期股息每股18.0港仙，可收取代息股份以代替现金，派息比率上升至53.8%，连续18年保持不低于50%的派息比率。

值得注意的是，索康尼所在的专业运动分部延续强劲势头，收入同比增长11.4%至人民币8.75亿元，占集团收入的12.9%，分部经营溢利同比增长15.5%。同期，受惠于跨境电商的强劲势头以及东南亚市场全新形象店铺的战略布局，海外业务收入实现超过翻倍的同比增长。

特步国际控股有限公司主席兼行政总裁丁水波表示：“面对复杂多变的宏观环境与持续的行业竞争，集团始终以战略聚焦为核心，专注提升运营质量。我们以特步主品牌深耕大众市场，索康尼则精准对标高端细分市场。展望未来，集团将继续以多品牌矩阵精准锚定不同的客群需求，配合持续领先的研发创新加强产品竞争力，以及渠道优化与直面消费者（DTC）的战略转型，推动运营效率与市场份额同步提升。”

一、马拉松赛事穿着率居首，中国跑步第一品牌地位持续稳固

2026年上半年，中国跑步市场热度不减，大众参赛需求持续超出赛事名额供给，其中无锡马拉松共吸引约496,000名跑者报名，半程马拉松中签率仅为2.9%。

报告期内，特步凭借“专业影响大众”的战略，持续位列中国主要马拉松赛事穿着率第一，包括厦门、重庆、武汉、无锡及眉山仁寿五大重点马拉松；索康尼亦在这五大赛事中继续领跑国际品牌穿着率，并于厦门及武汉马拉松位居穿着率前三。

特步“160X”冠军版跑鞋家族持续助力精英运动员，于国内外赛场屡创佳绩。丰配友于2026东京马拉松，以2小时05分58秒的优异成绩，打破中国国家纪录，并夺得亚洲第一，带领中国马拉松进入“205时代”。此外，何杰于首尔马拉松位列亚洲选手第一，职业生涯第四次突破“2小时10分”大关，再创里程碑。藉此强劲势头，特步于8月推出新一代“160X 8代”系列，为顶级竞速跑鞋树立全新标杆，并通过“260X”“360X”及“青云”系列，进一步拓宽产品矩阵，触及更广泛的大众市场。

赛事生态层面，特步上半年赞助全国38场高势能跑步赛事，其中连续第18年赞助世界田联白金标赛事厦门马拉松。此外，特步支持清华大学校园马拉松及北京大学五四青春跑活动，累计吸引逾8,000名学生及校友参与，并通过“发光计划”夜跑触达67个城市的大众跑者。

二、国内电商与渠道双线提效，海外收入实现翻倍增长

2026年上半年，电子商务业务继续成为集团的核心增长引擎，占特步主品牌收入超过三分之一，其中抖音及京东平台收入增长均超过20%。电商渠道的跑步品类表现尤为突出，旗舰跑鞋“两千公里”系列兼具卓越的耐磨性、稳定性及长距离缓震性能，自今年2月进驻线下渠道以来销量大幅增长超过70%。

线下渠道方面，集团加速布局购物中心并持续深化DTC战略，通过打造精简且数据驱动的信息流，实时响应市场需求。为把握高性价比零售市场的增长机遇，集团战略性推出全新店型“精选奥莱”，专注拓展高端奥莱渠道，覆盖跑步、篮球、休闲及综训等多元产品系列。截至2026年6月30日，集团共有6,308家特步成人品牌店铺。

此外，集团凭借在中国跑步市场的领导地位，正加速推进国际化布局。报告期内，海外业务收入实现超过翻倍的同比增长。出海战略于东南亚市场展现强劲势头，集团以马来西亚作为重点布局地区，加快开设门店；跨境电商业务同步快速增长，其中Shopee、TikTok及Lazada等东南亚主要电商平台的表现尤其突出。

三、索康尼迈入2.0时代，专业运动分部收入增长11.4%

随着索康尼迈入品牌发展的2.0时代，专业运动分部于2026年上半年取得稳健的财务表现。该分部收入同比增长11.4%至人民币8.75亿元，占集团收入的12.9%；毛利率为55.5%，高于集团平均水平；经营溢利较去年同期的人民币78.6百万元同比增长15.5%。

作为百年跑鞋世家，索康尼通过推进高端化战略，重点投入品牌建设、产品创新及零售渠道，成功将品牌受众由精英跑者破圈至追求品质的高端消费人群。报告期内，索康尼于重要城市的核心商圈开设旗舰店，更于6月在香港K11 Art Mall开设首家品牌形象店；产品端推出“TRIUMPH胜利24”等专业跑鞋，并以“KINVARA 1”系列将经典跑步科技融入都市时尚美学。截至2026年6月30日，索康尼于中国共有180家门店。

迈乐迎来品牌成立45周年，重新诠释“It Starts Outside”的品牌理念，以电子商务作为核心增长引擎，聚焦越野跑、徒步及户外生活三大核心系列，成功把握户外行业的发展机遇。

四、特步少年助力“运动追高”，街舞赛场再夺全球冠军

特步深耕青少年运动领域逾十年，持续巩固在儿童运动的专业领导地位。2026年上半年，特步少年推出全新“A+ Pro 2.0成长鞋”，该鞋款在减轻之余采用加宽设计配合骨骼发育，助力青少年在科学运动中健康成长。此外，特步少年还推出专为塑胶跑道体考场景打造的“100ES 2.0”跑鞋。

品牌深耕街舞领域七年，作为全球顶级街舞赛事Juste Debout中国区唯一指定运动合作品牌，助力13岁街舞少年李勇秋于巴黎全球总决赛中勇夺少年组全球冠军。截至2026年6月30日，集团于中国内地共有1,455家特步少年店铺。

五、MSCI ESG评级获评“A”级，可持续实践贯穿业务营运

特步致力于实现长期可持续增长，并于环境保护、社会责任及企业管治方面持续获得认可。集团MSCI ESG评级获评为“A”级，标普ESG评分超越全球84%纺织及服装同业，彰显其在推行环保产品、构建公平供应链及营造安全工作环境方面所取得的坚实进展。

为推动无障碍跑步，特步向中国盲人协会捐赠500双“360X 3.0彩虹轨迹”跑鞋支持全国视障跑团；并与爱回收共同举办亲子环保捡拾公益跑，展示“跑＋捡＋学＋回收”的可持续闭环实践。报告期内，集团捐赠的体育用品及现金总值超过人民币1400万元。