来源：同花顺期货通

08月25日10点45分，燃油主力合约盘中涨幅超3%，当前报价3940元/吨。（更新时间：08月25日10点45分）

关联合约

燃油主连

+2.64%

燃油2611购4700

期权

+54.29%

时间

10:56

数值

3921

涨跌(昨结)

99

+2.59%

数据时间15:00 NaN

行情涨跌解读

霍尔木兹通航受限 + 低硫供应收缩

1. 霍尔木兹通航受阻，中东冲突短期难以平息，霍尔木兹海峡实际通航及伊朗出口存在不确定性。Kpler数据显示，经霍尔木兹海峡的石油流量已降至670万桶/日、船只通行量显著减少；伊朗又发布海峡通行新规，违规船只可能面临罚款、扣押或没收。海峡运输受阻将压缩中东原油及燃料油外运供应，推升燃油原料成本及现货紧张预期。

2. 低硫供应收缩，Dangote炼厂RFCC装置恢复运行后，其低硫燃料油出口预期减少；同时，南苏丹Dar低硫重质原油出口受曼德海峡通航风险影响，且部分供应被炼厂进料需求分流。可用于调和及供应市场的低硫资源减少，低硫燃料油及其原料的可流通供应收缩，区域合规货源约束仍在，对低硫燃油价格形成直接利多。

关于后市行情展望，中信建投期货认为燃油市场受原油成本端拖累与自身低硫强、高硫弱的基本面分化影响，短期将延续低硫强于高硫的格局。

品种产业链

燃油产业链上游是原油勘探开采，通过钻井获取地下石油资源。中游为储运与炼化，将原油加工成汽油、柴油等燃料。下游覆盖交通运输、工农业生产及居民生活等终端消费场景，驱动社会运转。

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关联个股及核心业务点

简称市盈(TTM)总市值公司亮点博汇股份19.70637.03 亿主营燃料油、基础油、白油等，民营炼厂中具备经营保税高硫燃料油资质的企业，正在布局液冷产业

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