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【 567亿储能租赁踩刹车：

设备卖不掉，租金收不回？ 】

金融租赁行业最担心的事情还是来了：储能项目租赁的钱可能收不回来。

目前，行业多家媒体报道称，曾力推光大金融租赁向新型储能的党委副书记、总裁魏超被有关部门带走调查。在他任职期间，光大金租运营的风光储能电站在2024年底达到45座，就在今年7月底，公司还刚完成一笔26亿元的大型储能项目租赁投放。

不过，魏超具体因何被查，目前仍有待有关部门正式通报。

无独有偶，就在半个多月前，8月3日，长江联合金融租赁和交银金融租赁都在浦东新区人民法院对南都能源提起诉讼，在行业内并不多见。

南都电源，成立于1997年的储能老兵，近两年归母净利润累计亏损超过41亿元，资产负债率也从2025年末的92.14%升至2026年一季度末的约93.74%。截至5月，公司逾期债务约5.52亿元；截至7月，旗下163个银行账户被冻结，被申请冻结金额约30.67亿元，实际冻结资金约6836万元。随后，债权人又向法院申请对公司进行预重整及重整，目前能否获准仍存在不确定性。

两家金租公司对南都电源的诉讼，真正暴露的是储能融资租赁的隐忧。

储能租赁是这几年金融租赁圈最热的词。截至2025年末，新型储能租赁资产余额567.32亿元，同比增长154.66%。在所有业务中增速最快。翻倍增长，这个速度放在任何一个行业里都算疯狂。

金融租赁的商业模式，简单来说，就是企业要上储能项目，要买设备，但资金紧张，租赁公司就先把设备买下来，再租给企业用。企业按期付租金，租期结束后按约定可受让设备所有权。

金租行业的盈利来源，主要有三块。利差收入是大头，即租金收入减去自身融资成本之后的差额。另外两块是手续费和服务收入，余值收益。这三块收入之外，金融租赁还普遍维持着8到10倍的杠杆水平。

设备商快速回款，项目方减少前期投入，金租公司赚取长期租金，看似皆大欢喜。可热闹之下，资产质量的裂缝也在悄悄张开。

融资租赁的核心逻辑是以租赁物为载体提供融资。承租人违约时，租赁公司可取回设备变现以覆盖风险。

但当前电价波动大，项目现金流存在较强不确定性，储能设备又迭代快、价格降得快，国内还缺乏成熟的二手市场。一旦承租人违约，电池还剩多少寿命？质保能否转移？设备由谁接盘？都是问题。

储能融资租赁最大的误区，便是把设备所有权当成足额保障。合同上的权属再清晰，也不等于资产有残值、有流动性；一套无人接盘的储能设备，终究无法自动变成现金。金祖机构也因此被一步步卷入其中。

2026年1月1日施行的《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》，核心要求即回归“融物”本源。办法明确要求双人现场核查租赁物，确保权属清晰、可处置、有经济价值。

说白了，过去那种只要主体看起来靠谱，"打个借条、押个设备"的类信贷玩法，空间越来越小。出租人得真正看得懂设备、管得住权属、算得清残值，才能把资金放出去。

来源：预见能源、储能盒子、新能源日记

整理：小侯

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