自从科技股熄火后，医药股迎来了爆发行情，哈药股份一个月大涨3倍，百花医药7天翻倍，最近汉森制药又拉出5连板，可以说医药板块牛股辈出，个股在轮番表演，但仍有不少医药股还在底部趴着。
今天复盘发现一只医药股连续下跌四年并横盘了两年，从最高61跌到了11，大跌82%，却被北向资金和人寿保险集体重仓持有。从公司的前十大流通股东看，二季度香港中央结算（北向资金）加仓142.07万股，目前持有2107.46万，位列公司第四大流通股东；中国人寿保险新进，持有694.09万股，位列公司第十大流通股东。
那么这家公司有何亮点能吸引北向资金和人寿保险集体重仓持有呢？
这家公司发行价15.43元，于2014年10月10日上市，所属行业为医疗服务-医疗外包服务，主营业务为提供一站式的医药定制研发和生产服务。
从公司2026年中报经营分析看，新药定制研发和生产服务（CDMO）营收19.73亿元，毛利率39.85%；特色原料药及中间体营收5.148亿元，毛利率27.70%；其他营收8727万元，毛利率24.26%。从这里可以看出，公司的主营收入就是新药定制研发和生产服务，占比达77%，而且毛利率也很高。
公司是一家CDMO企业，主要靠全球药企提供小分子及多肽药物的定制研发生产服务赚钱。
业绩上，公司近四年的营收基本上都在50多亿元左右，今年中报营收25.75亿元，下滑10.30%。
净利润，从2017年至2023年连续7年持续增长，2025年净利润7.301亿元，同比增长20.46%，今年中报净利润3.874亿元，同比下降26.33%。中报营收和净利润都是小幅下滑，但总体来看，业绩还是非常不错的。
而且公司的毛利率和净利润都不错，毛利率达36.89%，净利率14.78%；而公司的负债率更是极低，只有15.76%。
二级市场上市，公司的股价在2021年时，最高涨到了61.25元，这也是它的历史最高价，此后开始一路大跌，到2024年时最低跌到了11.23元，此时跌幅高达82%。而从2024年至今，横盘了两年，一直处于震荡盘整的状态，截至今天收盘，公司股价报收于16.49元，总市值145.39亿元。
北向资金和人寿保险之所以敢重仓持有，我想有下面几个原因：
一、海外优质客户壁垒高。
二、CDMO管线储备充足。
三、提前布局下一代创新药外包赛道。
四、行业回调后估值具备性价比。
温馨提示：本文仅为个人复盘分享，所有数据均来自上市公司公开信息，不构成任何投资建议，股市行情波动较大，投资需谨慎理性。
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