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8月22日至25日，《人民日报》连续四天刊发“钟才文”署名文章-。25日第四篇明确要求“继续实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”-。

同一天，央行开展5000亿元1年期MLF操作。鉴于8月有6000亿元MLF到期，净回笼1000亿元，为近四个月来首次缩量-。

这看似矛盾。但细看操作组合，逻辑清晰：

第一，总量流动性并未收紧。8月央行还通过3个月期买断式逆回购净投放2000亿元-。MLF加买断式逆回购合计净投放1000亿元，连续第二个月净投放-。东方金诚王青指出，MLF缩量或与金融机构资金需求的期限结构有关，不代表流动性收紧-。

第二，货币政策框架正在转型。央行同时公告8月27日至9月1日开展隔夜逆回购，每日上限6000亿元-。8月隔夜逆回购次数达8次，远超此前月份。MLF缩量加隔夜逆回购加码，本质是“缩长增短”的精细化流动性管理-。

第三，配合财政政策发力。三季度是政府债券发行高峰期，中期流动性净投放正是为支持债券顺利发行-。

人民日报定方向，央行管操作。两者并不矛盾——大方向是“适度宽松”，操作是“精准滴灌”。

（综合自人民日报、央行公告、东方金诚等公开信息，2026年8月25日）