投资者内参丨马振阳
特朗普家族，距离拥有一家自己的银行又近了一步。
8月14日，美国货币监理署初步有条件批准World Liberty Trust Company的全国性信托银行牌照申请。
这家公司背后，正是特朗普家族深度参与的加密金融公司World Liberty Financial（WLF），特朗普的三个儿子均参与创立。
图中三人分别为唐纳德·特朗普 Jr.、埃里克·特朗普、扎克·威特科夫（World Liberty Financial 联合创始人兼CEO）
一旦获得最终批准，特朗普家族不仅拥有自己的加密货币和稳定币，还将拥有一家接受美国联邦政府监管的全国性信托银行，可以自行发行USD1稳定币、管理背后的美元储备，并提供数字资产托管等服务。
但这件事最值得关注的，并不是特朗普家族又多了一门生意。
而是特朗普重新入主白宫之后，美国政府正在大举放松加密货币监管；与此同时，特朗普及其家族又成为这轮政策变化最直接的经济受益者之一。
据特朗普最新财务披露估算，自2025年重返白宫以来，特朗普家族通过World Liberty Financial、$TRUMP等加密货币项目获得的相关收益，已经至少达到23亿美元。仅2025年，特朗普披露的加密货币相关收入就超过14亿美元。
而加密货币还只是其中一部分。
从发行迷因币、申请银行牌照，到把总统发帖后的“几毫秒”卖给华尔街，再到特朗普女婿利用中东资本不断扩张投资版图，特朗普家族围绕总统身份和政治影响力展开的生意，正在变得越来越多，也越来越直接。
甚至特朗普本人名下的证券账户，也在进行极为频繁的交易。
仅今年6月，就进行了1051笔股票、债券和ETF交易；其中一些交易与随后发生的政策变化、监管审批在时间上高度接近，Moderna更是在特朗普账户买入约5个月后累计上涨超过160%。
“白宫股神”，呼之欲出。
特朗普第二任期越来越难回避的一个问题是，当总统权力、市场影响力与家族私人财富高度交织在一起，两者之间的边界究竟还剩多少？
从“国会山股神”到“白宫股神”，美国权力与资本市场之间原本应该保持的监管隔离，似乎不仅没有变得更远，反而又向前靠近了一步。
特朗普任命的监管者，批准特朗普家族的银行
World Liberty Financial这次拿到银行牌照，有个地方很值得留意。
负责审批银行牌照的美国货币监理署最高负责人乔纳森·古尔德，是特朗普提名并任命的官员。
与此同时，特朗普政府过去一年多持续推动降低金融科技和加密货币企业进入银行体系的门槛。特朗普上任以来，美国货币监理署收到的40份新银行牌照申请中，有23份涉及数字资产。World Liberty Financial就是其中之一。
当然，这并不能证明特朗普直接要求监管机构为家族企业开绿灯，毕竟瑞波、Circle等其他加密货币企业同样从监管转向中受益。
美国货币监理署也强调，World Liberty Financial的申请由职业公务员按照正常监管标准审查，包括埃里克·特朗普在内的部分重要投资者还签署了限制性协议，承诺不直接介入银行日常经营。
但特朗普身份的特殊之处在于，他既是美国金融和加密货币政策的最高推动者，同时又是这个行业巨大的经济利益相关方。
8月19日，特朗普还在白宫召集Coinbase、Robinhood、Kraken等加密货币行业高管，公开要求国会尽快通过《数字资产市场清晰法案》，进一步建立有利于加密货币行业发展的监管框架。
可以看到，特朗普对于推动加密货币行业的发展，依然是非常积极的。
一个很值得留意的地方在于，特朗普本人对加密货币的态度，过去几年其实发生了非常明显的变化。
第一个任期内，他曾公开表示自己并不看好比特币和其他加密货币，甚至称其价值“建立在空气之上”。但到了2024年竞选期间，特朗普开始全面拥抱加密货币，随后其家族又迅速进入这一行业，并通过World Liberty Financial、$TRUMP等项目获得巨额收益。
这也留下了一个难以回避的猜想，相比传统金融，加密货币监管边界更模糊、发行和变现效率更高，又高度依赖品牌和影响力，这是否也是特朗普后来大力推动行业发展的原因之一？
虽然目前没有证据能够证明特朗普推动监管放松就是为了家族获利，但从结果来看，政治利益与家族商业利益已经越来越难以完全分开。
大举给加密货币松绑，特朗普家族已经赚了23亿美元
特朗普第二次入主白宫后，特朗普家族自己的加密货币生意，恰恰也在这一时期迅速膨胀。
2025年，特朗普申报的World Liberty Financial相关收入接近8亿美元，其中超过5.2亿美元来自代币销售，另有超过2.5亿美元来自出售World Liberty Financial权益。
此外，特朗普还申报了约6.35亿美元的$TRUMP迷因币相关收入。
同时，World Liberty Financial旗下稳定币USD1也迅速做大。
去年5月，由阿布扎比政府背景资本支持的MGX宣布向全球最大加密货币交易所币安投资20亿美元，整个交易直接使用World Liberty Financial发行的USD1完成。
媒体调查发现，这笔20亿美元交易一度占到USD1流通规模的大部分，而USD1背后的储备资产主要投资于现金、美国国债等资产，由此产生的利息收入也会流向包括特朗普家族持股实体在内的相关方。
现在，World Liberty Financial又进一步向传统金融体系迈进。
银行牌照一旦正式落地，原本需要第三方机构完成的稳定币发行、赎回、储备管理和数字资产托管等业务，都可以更多地掌握在自己手中。
有股票5个月上涨163%，“白宫股神”呼之欲出
更敏感的是，特朗普本人名下还有一个极为活跃的证券投资组合。
最新财务披露显示，仅今年6月，特朗普名下投资账户就进行了1051笔股票、债券和ETF交易，总交易规模介于7810万至2.631亿美元。今年一季度，其账户更是进行了超过3600笔证券交易。
此前已经有部分交易因为与特朗普政府的政策变化时间接近而引发质疑，例如账户买入英伟达后不久，政府放松相关芯片出口限制；买入政府承包商Palantir后，特朗普本人又曾公开发文赞扬这家公司。
还有一个更显眼的操作案例。
今年3月2日，特朗普账户买入1.5万至5万美元Moderna股票，3月17日再次买入。
三个月后的6月18日，FDA专家委员会以9比0支持Moderna的mRNA流感疫苗；8月5日，该产品正式获得FDA批准。8月19日，在与默沙东合作的mRNA黑色素瘤项目三期试验成功后，Moderna股价单日暴涨177%。截至8月24日，相比3月2日收盘价累计上涨约163%。
不得不说，这选股能力真的很“强”，可谓是“白宫股神”了。
这也带来了另一个很难回避的问题，一个能够通过关税、监管、政府订单乃至一条社交媒体帖子影响上市公司股价的总统，同时又持有一个如此活跃的证券投资组合，是否可能利用自己拥有的信息和政策优势获利？
目前并没有证据证明特朗普本人指挥这些交易或存在内幕交易，特朗普方面也强调，账户全部由独立第三方投资机构管理。
但与历任总统通常将资产置于真正的盲目信托不同，特朗普仍然能够知道自己持有哪些资产，这种安排本身已经持续引发利益冲突争议。
从迷因币到Truth API，特朗普的总统生意还在持续扩展
实际上，第二次入主白宫以后，特朗普家族的商业版图正在发生一个非常明显的变化。
过去特朗普主要靠房地产、酒店、高尔夫球场以及“特朗普”品牌授权赚钱。而现在，占据其财富增长核心位置的，已经越来越多变成了与特朗普本人影响力直接绑定的生意，最典型的就是$TRUMP迷因币。
2025年，特朗普宣布，持有$TRUMP数量最多的220名投资者，可以参加由特朗普本人出席的晚宴；排名前25位的投资者，还可以获得更高级别的贵宾活动资格。为了进入这份名单，投资者累计投入约1.48亿美元购买$TRUMP。
换句话说，一枚原本几乎没有实际用途的迷因币，因为能够获得与美国总统接触的机会，而拥有了更直接的商业价值。
如今，特朗普媒体科技集团又找到了另一种更加直白的变现方式，卖特朗普发帖之后的“几毫秒”。
就在8月1日，特朗普媒体科技集团正式推出Truth API。
这项服务会把特朗普以及Truth Social其他高影响力账号发布的内容，通过机器可读取的数据接口，在毫秒级时间内直接发送给华尔街机构，主要客户是高频交易和算法交易公司。
原因很简单，特朗普的一句话，经常足以让股票、美元、黄金甚至整个市场瞬间波动。对于高频交易公司而言，比普通投资者早几毫秒获得特朗普发布的一条关税、外交或者经济政策消息，就可能意味着交易优势。
而这个“几毫秒”的价格并不便宜。特朗普媒体科技集团管理层最新披露，Truth API已经签下超过10家客户，大部分来自高频交易领域，每家客户每月支付的费用大致在6万至10万美元。
也就是说，美国总统本人的政策影响力，正在间接成为家族企业可以收费出售的数据产品。
特朗普家族也在不断开辟新的变现方式。
2025年，特朗普集团推出Trump Mobile，一部特朗普品牌手机售价499美元，手机套餐每月收费47.45美元，数字甚至直接对应特朗普第45任和第47任美国总统的身份。
特朗普还宣布，2026年G20峰会将特朗普国家多拉尔迈阿密度假村举行，白宫强调场地将按成本收费。但由总统主办的国际峰会进入总统自己的商业物业，仍然再次引发了利益冲突争议。
而这种总统权力与家族商业利益的交叉，并不只发生在特朗普本人和三个儿子身上，还有特朗普的女婿贾里德·库什纳。
库什纳离开白宫后成立投资公司Affinity Partners，沙特主权财富基金向其投入20亿美元，到2024年底，公司管理资产已达48亿美元，资金还包括卡塔尔、阿联酋等中东资本。
2025年，库什纳又参与推动游戏巨头EA价值约550亿美元的私有化收购，Affinity预计获得约5%的股份；与此同时，他还在阿尔巴尼亚推进大型豪华度假村项目，相关投资最高可能达到50亿欧元。
从白宫负责中东事务，到离任后获得中东主权资本，再参与全球大型并购和地产项目，库什纳的政治经历与私人商业利益之间，同样长期存在利益冲突争议。
库什纳和特朗普
可以看到，到了第二任期，特朗普家族利用总统身份牟利的方式越来越猛，越来越多元化。
从加密货币、社交媒体数据，到手机、房地产、投资账户和高尔夫俱乐部，被商业化的不再只是“Trump”这个品牌，而是特朗普作为美国总统所拥有的政治影响力、关注度以及由此产生的资源。
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