来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入实现高增

报告期内四方达营业收入实现大幅抬升，总营收达3.75亿元，较上年同期的2.61亿元同比增长43.76%，增长核心动力来自子公司业务规模扩张。分产品维度，CVD金刚石类产品成为最大亮点，当期实现营收6350.54万元，同比暴增1031.90%，正式成为公司全新业绩增长极；精密加工类产品实现营收1.03亿元，同比增长31.15%；资源开采/工程施工类产品实现营收1.52亿元，同比小幅下滑3.47%。分地区维度，国内市场营收2.47亿元，同比大增74.80%，海外市场营收1.28亿元，同比增长7.06%，国内市场拓展成效显著，营收贡献占比进一步提升。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动营业收入（万元）43.76%

归母净利润同步上涨

报告期内归属于上市公司股东的净利润达7817.97万元，较上年同期的5321.84万元同比增长46.90%，利润增速略高于营收增速，整体盈利质量得到明显提升。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动归母净利润（万元）46.90%

扣非净利润大幅提升

扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润达6995.80万元，较上年同期的3796.18万元同比大增84.29%，该增速远超营收和归母净利润增速，直接反映出公司主营业务盈利能力大幅增强，非经常性损益对利润的扰动进一步收窄，主业自身造血能力得到显著提升。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动扣非净利润（万元）84.29%

基本每股收益同步上行

报告期内基本每股收益为0.1610元/股，上年同期为0.1095元/股，同比增长47.03%；稀释每股收益与基本每股收益完全一致，同样为0.1610元/股，同比增长47.03%，每股盈利含金量同步提升，股东每股对应的盈利水平明显增厚。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动基本每股收益（元/股）47.03%稀释每股收益（元/股）47.03%

扣非每股收益同步增长

伴随扣非净利润的大幅提升，扣非对应的每股收益同步走高，公司主业带来的每股盈利贡献占比进一步提升，盈利结构的健康度持续优化。

加权平均净资产收益率提升

报告期内加权平均净资产收益率为6.17%，上年同期为4.30%，同比提升1.87个百分点，代表股东权益的获利效率明显改善，公司运用自有资本获取收益的能力持续增强。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动加权平均净资产收益率6.17%4.30%+1.87pct

应收账款规模小幅攀升

截至报告期末，公司应收账款账面价值2.12亿元，较上年末的2.04亿元小幅增长，占总资产比例为9.43%，整体占比保持稳定。从账龄结构看，1年以内应收账款余额1.87亿元，占比82.63%，整体账龄结构健康。前五大客户应收账款合计占比38.80%，客户集中度处于合理区间。需要提示投资者的是，随着业务规模持续拓展，叠加宏观经济波动影响，公司应收账款坏账发生的潜在风险有所上升，后续需关注公司信用管控政策落地效果，警惕资产使用效率下降风险。

指标2026年6月末2025年末同比变动应收账款账面价值（万元）+4.15%

应收票据规模有所回落

截至报告期末，公司应收票据账面价值1914.59万元，较上年末的2200.26万元有所减少，其中银行承兑票据占比93%，商业承兑票据占比7%，整体票据资产风险敞口较低，发生兑付风险的概率处于可控范围。

指标2026年6月末2025年末同比变动应收票据账面价值（万元）-13.0%

存货规模明显增长

截至报告期末，公司存货账面价值5.45亿元，较上年末的4.75亿元增长，占总资产比例提升至24.21%，存货增长主要来自原材料及产成品备货增加。分品类看，原材料账面余额1.84亿元，在产品1.47亿元，库存商品3.10亿元，合计计提存货跌价准备1.16亿元，整体减值计提充分。需要提示投资者的是，存货占总资产比例接近四分之一，后续需警惕原材料价格波动、产品迭代带来的存货跌价风险。

指标2026年6月末2025年末同比变动存货账面价值（万元）+14.73%

销售费用保持平稳

报告期内销售费用2074.18万元，上年同期2032.25万元，同比仅微增2.06%，销售费用率从上年同期7.80%下降至5.54%，销售端投入产出效率有所优化，在营收大幅增长的背景下，销售端的成本管控效果显现。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动销售费用（万元）+2.06%

管理费用同比小幅下降

报告期内管理费用3145.35万元，上年同期3370.07万元，同比下降6.67%，公司管理端降本增效成效显现，管理费用率从上年同期12.94%下降至8.40%，内部运营管理效率得到进一步提升。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动管理费用（万元）-6.67%

财务费用大幅攀升

报告期内财务费用526.41万元，上年同期为-160.60万元，同比增幅达427.77%，变动核心原因是汇兑损益增加和子公司利息支出上升。随着海外业务占比提升、子公司银行借款规模扩大，后续需警惕汇率双向波动、利率上行带来的财务费用侵蚀利润的风险，该指标的异常高增值得投资者重点关注。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动财务费用（万元）+427.77%

研发投入持续加码

报告期内研发费用3217.94万元，上年同期2871.89万元，同比增长12.05%，增长来自研发人员薪酬、研发设备折旧摊销增加。研发费用率为8.59%，持续保持高位投入，为公司技术迭代、新产品落地提供充足支撑，为后续长期业绩增长筑牢技术护城河。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动研发费用（万元）+12.05%

经营活动现金流大幅改善

报告期内经营活动产生的现金流量净额6349.24万元，上年同期为-3758.71万元，同比增幅达268.92%，核心驱动因素是本期销售收款大幅增加，同时支付税费同比减少，主业现金回款能力显著修复，盈利的现金含金量得到大幅提升。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动经营活动现金流净额（万元）+268.92%

投资活动现金流大额净流出

报告期内投资活动产生的现金流量净额-1.03亿元，上年同期为4156.93万元，同比变动-346.61%，主要是本期购买理财规模大幅增加所致，公司使用闲置自有资金进行低风险理财运作，提升资金使用效率，但也意味着当期大额资金对外占用，投资者需关注后续理财的兑付安全性。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动投资活动现金流净额（万元）-346.61%

筹资活动现金流大额净流出

报告期内筹资活动产生的现金流量净额-4577.81万元，上年同期为6200.61万元，同比变动-173.83%，主要是本期子公司银行借款减少，同时2025年度现金分红规模较大，合计派现1.45亿元所致，筹资端从资金净流入转为大额净流出，公司整体资金运作逻辑发生明显变化。

指标2026年半年度2025年半年度同比变动筹资活动现金流净额（万元）-173.83%

风险提示

宏观经济波动方面，国内外经济环境复杂多变，国际贸易博弈持续，进出口业务经营不确定性有所提升，可能对公司业绩增长形成扰动。新产品拓展方面，CVD金刚石等新业务当前尚处于市场拓展阶段，下游客户对新产品的认可周期较长，若推广不及预期，可能无法达到预期收益水平。资产减值方面，随着业务规模扩张，应收账款、存货占资产比例处于较高水平，后续需警惕坏账计提、存货跌价对利润的潜在冲击。汇率波动方面，公司海外业务占比接近三分之一，人民币汇率双向波动加剧，汇兑损益变动可能对业绩形成较大扰动。

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