来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，第一医药发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为9.82亿元，同比下降1.51%；归母净利润为2616.98万元，同比增长86.6%；扣非归母净利润为131.19万元，同比下降85.44%；基本每股收益0.1173元/股。

公司自1994年2月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为3.51亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对第一医药2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为9.82亿元，同比下降1.51%；净利润为2649.2万元，同比增长84.98%；经营活动净现金流为2137.23万元，同比下降61.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为9.8亿元，同比下降1.51%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）8.93亿9.97亿9.82亿营业收入增速-0.57%11.58%-1.51%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为131.2万元，同比大幅下降85.44%。

项目202406302025063020260630扣非归母利润（元）723.37万901.2万131.19万扣非归母利润增速-69.16%24.58%-85.44%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.51%，净利润同比增长84.98%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）8.93亿9.97亿9.82亿净利润（元）1.3亿1432.19万2649.2万营业收入增速-0.57%11.58%-1.51%净利润增速183.04%-88.96%84.98%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.3亿元、0.1亿元、0.3亿元，同比变动分别为183.04%、-88.96%、84.98%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）1.3亿1432.19万2649.2万净利润增速183.04%-88.96%84.98%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.807低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-1457.98万5553.59万2137.23万净利润（元）1.3亿1432.19万2649.2万经营活动净现金流/净利润-0.113.880.81

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15.28%，同比下降7.64%；净利率为2.7%，同比增长87.81%；净资产收益率（加权）为2.29%，同比增长83.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为16.77%、16.54%、15.28%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630销售毛利率16.77%16.54%15.28%销售毛利率增速-11.21%-1.4%-7.64%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期16.54%下降至15.28%，销售净利率由去年同期1.44%增长至2.7%。

项目202406302025063020260630销售毛利率16.77%16.54%15.28%销售净利率14.52%1.44%2.7%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为31.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202406302025063020260630非常规性收益（元）3010.57万1405.82万843.16万净利润（元）1.3亿1432.19万2649.2万非常规性收益/净利润210.21%98.16%31.8%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为40.47%，同比下降9.06%；流动比率为1.67，速动比率为1.1；总债务为1.24亿元，其中短期债务为1.24亿元，短期债务占总债务比为100%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.1，同比下降11.11%；存货周转率为2.32，同比增长6.14%；总资产周转率为0.5，同比增长0.2%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为12.92%。

项目202406302025063020260630其他非流动资产（元）1.45亿2.23亿2.45亿资产总额（元）19.28亿20.09亿18.99亿其他非流动资产/资产总额7.54%11.11%12.92%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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