上周宇树开盘1100，今天收盘价600，光速腰斩。

①名气太高了

宇树在25年和26年，两次登上春晚，导致它的名气，远超一般科技公司。

看财报，宇树24年销售费用6千万，25年1.4亿，今年半年就干了1.64亿。

传说26年春晚的机器人广告费接近1个亿，这钱真花在刀刃上了。

②估值

看估值，宇树发行市值是600多亿，今年净利润估计5~6亿，市盈率100倍。

A股的科技股，处在发展早期的，100倍PE的不算少，最典型的是设备龙头北方华创，23年之前估值常年100倍PE附近，这几年体量大了，增速下来了，估值中枢才下来。

上市前几天的估值是不作数的，全是情绪溢价。

但我在宇树上市前一天写过，预计第一天涨幅是2倍到3倍之前，但还是低估了群众的力量，开盘直接6.3倍。

估值高很回报率也没有必然的联系，估值高了可以更高，也可以靠业绩消化估值。

只是高估值一般都是高波动，做好心理准备即可。

③开盘谁在买？

游资、量化、散户都有，但有一点，买这些的肯定不是看估值，所以不能用估值来评判对错。

就好比我土生土长的美国人，你说我怎么一点不儒家？

游资肯定也是做了评估，觉得宇树人气高，开盘也开得高，趋势不言顶，开盘买，赚个情绪溢价就跑。

量化觉得上方一点套牢筹码都没有，基于情绪因子，买个0.5%的仓位不伤大雅。

散户觉得星辰大海，以后想买林志玲同款机器人陪伴，先买股票把本给赚回来。

市场参与者的生物多样性，远超我们的想象。

④小概率事件

本来预期宇树开盘涨200%，结果涨了600%，这就好比小概率的事件发生了。

小概率事件发生，翻译就是完全超出了市场预期。

如果市场之前对这事儿完全没有预期，那就是趋势的开始；如果之前市场有预期，那很可能就是反转点。

今天就聊这么多，留言区见~

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