阿里巴巴创始人马云及公司高管蔡崇信、吴泳铭等人近期增持总计超8亿港元的阿里股票。市场人士认为，管理层在配售公布次日以个人名义增持，体现对公司AI战略充满信心。

800亿港元配售投向AI

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阿里近期宣布的800亿港元新股配售，将用于全栈AI能力和AI基础设施建设。此次配售获得全球主权财富基金等长线投资者认购，最终实现近3倍超额认购。

美银证券指出，本次配售将使阿里的净现金由310亿美元大幅提升至410亿美元以上，现金及现金等价物总量增至约800亿美元。野村证券同样看好融资对资产负债表的强化及AI投资的长期潜力。

股价先跌后涨

尽管新股发行导致阿里港股在8月24日跌8.54%，但随后股价回升，美股盘前涨超2%。管理层在配售公布次日以个人名义增持，被市场解读为对公司AI战略的直接支持。

市场分歧仍在

并非所有投资者都持乐观态度。知名投资者迈克尔·伯里对阿里股价及ROIC回报率表示悲观，转向投资京东。他明确表示：“除非阿里巴巴的股价跌一半，否则我不会再感兴趣。”

支持方与怀疑方的分歧，集中在阿里AI投入的回报周期与资本效率上。配售带来的现金储备提升，能否转化为AI业务的持续增长，仍是市场关注焦点。

AI收入已现规模

财报数据显示，阿里AI相关产品年化收入已突破495亿元人民币，预计下季度达100亿美元。公司还预计，2030年云外部商业化收入将达到1000亿美元。

从管理层增持到长线投资者超额认购，再到伯里的公开看空，阿里AI战略正处在信心与质疑交织的阶段。后续AI投入的落地节奏和商业化进展，将决定这场分歧的走向。