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作者I水镜 编辑I韫玉

2026年8月24日晚间，贵阳银行（601997）交出了一份令市场错愕的半年报。

营业收入72.07亿元，同比增长10.87%——这个数字放在任何一家银行身上都算得上亮眼。但再看归母净利润：23.60亿元，同比下降4.61%。

增收不增利，在银行业并不罕见。真正让这份财报“刺眼”的，是它出现的时机和背景。

一、领跑赛道里的唯一逆行者

2026年上半年，中国银行业正经历一场剧烈的“K型分化”。

大型商业银行净利润同比增长1.58%，艰难转正；股份制银行仍在负增长区间挣扎，同比下降3.43%。而城商行以7.41%的增速领跑全行业，实现净利润1900亿元。

头部城商行更是集体“双增”：江苏银行归母净利润218.76亿元，同比增长8.09%；南京银行136.50亿元，同比增长8.17%；宁波银行165.62亿元，同比增长12.12%；重庆银行35.18亿元，同比增长10.29%。

在已披露半年报的城商行中，贵阳银行是唯一一家净利润同比下滑的。

当同行们在7.4%的行业增速赛道上奔跑时，贵阳银行成了那个逆行的背影。

二、“主动”计提背后的被动现实

银行对净利润下滑的解释是：对部分风险资产加大减值计提力度。

信用减值损失25.83亿元，同比增加5.62亿元，增幅27.8%。其中，发放贷款及垫款减值损失21.30亿元，同比增加2.11亿元；金融投资减值损失1.59亿元，同比增加1.16亿元。

“加大计提”听起来是一种主动的风险管理选择。但结合另一组数据来看，这更像是被动应对风险暴露的无奈之举——

不良贷款余额63.85亿元，较年初增加7.97亿元；不良贷款率1.78%，较年初上升0.19个百分点。拨备覆盖率229.57%，较年初下降6.05个百分点。

银行解释称，不良率上升是因为“按照风险分类审慎原则将风险特征变化的贷款纳入不良，同时上半年存量不良贷款清收处置进度较缓”。

翻译一下：该暴露的风险在加速暴露，该处置的不良处置不掉。

三、逾期贷款：正在酝酿的风险

如果说不良率上升是明面上的问题，逾期贷款的攀升才是真正值得警惕的信号。

逾期贷款余额84.19亿元，较年初增加8.85亿元，增幅11.75%。更令人担忧的是结构：逾期90天以上贷款与不良贷款比例达90.23%，逾期60天以上贷款与不良贷款比例已高达102.78%。

这意味着，相当一部分贷款虽然尚未被计入不良，但实际风险已在积聚。逾期贷款是不良贷款的“先导指标”——当这个指标持续攀升，未来不良率的压力只会更大。

分行业看，批发和零售业不良率4.64%、制造业2.33%、个人贷款4.05%，均呈现恶化趋势。在经济结构转型和内需修复偏弱的背景下，这些传统行业的中小微企业还款能力下降，正在持续向银行资产端传导压力。

四、隐忧不止于此

还有几组数据值得关注：

投资收益大幅缩水。8.69亿元，同比降幅达50.02%，主要是其他债权投资处置收益减少7.23亿元。非息收入的稳定性令人担忧。

存款定期化加剧。定期活期存款比达2.80，较年初上升0.44。虽然银行称这“有利于夯实负债质量”，但定期存款占比越高，付息成本压力越大。

地区集中度风险突出。贵州省内贷款占比高达95.31%，而贵州省上半年GDP增速仅4.0%，低于全国4.7%的平均水平。鸡蛋几乎放在一个篮子里。

监管罚单不断。报告期内，普安支行因“内部控制薄弱，导致案件发生”被罚45万元，一名综合柜员被终身禁业；镇宁支行和关岭支行因“贷款管理不审慎”各被罚款20万元。

营收增长掩盖不了资产质量恶化的深层危机——这是贵阳银行这份半年报给人最直观的感受。

在城商行整体以7.4%增速领跑银行业的2026年上半年，贵阳银行交出的是一份“唯一负增长”的成绩单。不良率攀升、逾期贷款激增、监管处罚不断——这些问题的叠加，让投资者有理由追问：这家地处西南的上市城商行，究竟怎么了？

银行称后续将加大不良贷款清收处置力度。但对投资者而言，在“处置”见到实效之前，这份半年报留下的问号，远比句号多。

本文基于贵阳银行股份有限公司2026年半年度报告（公告编号：临2026-035）及相关监管公开信息整理分析，仅供专业参考，不构成任何投资建议。文中观点仅为基于现有数据的客观梳理，不构成对贵阳银行及其经营状况的肯定或否定性判断。

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