截至8月26日10:20，中证申万有色金属指数（000819）上涨3.00%，报9399.29点，成交额达483.32亿元；有色金属ETF南方（512400）成交额达6.44亿元，市场交投活跃。8月26日早盘，有色金属板块在海外基本金属普涨、铜矿供给紧缺及铜业龙头半年报超预期等多重利好共振下强势拉升。

核心驱动方面，隔夜LME基本金属普遍上涨，期铜收于14324.50美元/吨（+0.56%）、期铝+0.98%，宏观加息预期降温、地缘风险溢价重燃与各品种基本面差异形成三重共振；铜矿供给紧缺格局持续加剧，进口铜精矿加工费（TC）跌至-182.14美元/吨历史极低位，2026年上半年全球15家头部矿企合计铜产量同比下滑5%，瑞银预计铜市场缺口将从2026年21.9万吨扩大至2027年37.9万吨，高盛上调2026年底LME铜目标价至13735美元/吨；铜业龙头半年报业绩超预期，机构指出AI数据中心、新能源车、全球电网升级三大领域持续释放用铜增量；AI需求爆发重塑铋、碲、锑等战略小金属价值，结构性增量可期。

国联民生证券（8月25日）指出，铜矿资本开支不足、供给端扰动频发，铜矿供需格局将由紧平衡转向短缺，铜价中长期有望上行；中银证券认为智利铜矿供应脆弱性加剧全球供给约束，机构判断铜铝反转逻辑有望逐步兑现。

相关产品：有色金属ETF南方（512400），跟踪中证申万有色金属指数（000819），前三大权重股为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土。指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂、钨、钴等子板块，集中行业龙头，周期弹性突出。场外联接基金：A份额004432、C份额004433、E份额010990、I份额021021，投资者可关注。

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