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2025年12月，歪马送酒公布了一组数据：门店突破2000家，累计交易额超60亿元，同比增长100%，跻身酒类连锁品牌TOP3。

四年时间，从惠州试点起步到全国2000多个前置仓，歪马送酒成了酒类即时零售赛道上跑得最快的那匹马。

但另一个问题随之而来：这60亿，跟加盟商有多大关系？

一、美团要的不是卖酒，是“高频入口”

歪马送酒2021年在惠州起步，当时只是美团闪购内部孵化的一个小项目。四年后的今天，美团闪购累计交易用户已超5亿，90后占比超三分之二。这些用户是美团最想留住的人——有消费力、有即时需求、有忠诚度。

美团做歪马送酒，逻辑非常清晰：用酒饮即时零售做高频入口，把用户留在美团生态里。

2025年618期间，美团闪购白酒半天成交额破3亿元，茅台、五粮液、剑南春等品牌交易额破千万。

同年，美团闪购联合十余家头部品牌推出行业首个“全链路保真体系”。这些动作指向同一个方向：把酒饮即时零售做成继外卖之后的第二个高频刚需场景。

二、平台的“双轨制”：自有品牌赚钱，标品引流

歪马送酒的盈利模式，可以从两个层面来看。

平台层面：用自有品牌“吃肉”。歪马用自有品牌精酿、口粮白酒做毛利锚点，PB品毛利可达70%，同时用美团补贴把百威、五粮液等标品打到电商同价。

一边是自有品牌的高毛利，一边是标品的低价引流，平台用这套组合拳实现了高增长。

2025年4月，歪马与华润雪花达成战略合作，12月推出首款联合定制的“雪花全麦白啤”，500ml听装，零售价7.5元，通过全国2000多个前置仓独家上市，平均15分钟送达。

这一步的意义在于：歪马正在从“渠道商”变成“渠道品牌商”——用平台积累的海量消费数据反向指导产品研发，做“离消费者最近的酒水定义者”。

三、加盟商的账：看上去很美，算下来很苦

平台层面的故事很漂亮，但加盟商层面的账本，需要仔细算一算。

收入端： 150㎡优质仓日销1.5-2万元，是普通便利店的2-3倍。听起来不错。但啤酒占比60%-70%，客单价普遍低于50元，意味着订单量大但利润薄。

利润端： 加盟商毛利率保持在16%-25%左右。国信证券研报曾测算歪马加盟模式净利率约12%-18%，回本周期约1年。

但实际运营中，有加盟商反馈盈利后月均净利润约2万元，加上6个月爬坡期，总回本周期实际在24-30个月。

关键矛盾在于： 平台用70%毛利的自有品牌获利，加盟商只能拿到16%-25%的毛利率。平台在“圈地”，加盟商在“承压”。日均5000元才能盈亏平衡的门槛，意味着大量加盟商可能长期处于微利甚至亏损状态。

四、那到底能不能干？

能，但要算清楚自己的账。

如果你正在考虑加盟歪马送酒，以下几点需要想明白：

第一，你所在区域的市场容量够不够。

歪马前置仓覆盖周边3-5公里，如果区域内订单密度不够，日均5000元的盈亏平衡线很难突破。加盟前要问清楚：这个区域有多少潜在用户？现有订单量是多少？

第二，你能不能扛过爬坡期。

6个月爬坡期加上24-30个月的回本周期，意味着前两年可能不赚钱甚至亏钱。你的现金流能撑多久？

第三，你的差异化能力在哪里。

歪马的核心竞争力是美团的流量和供应链，但加盟商之间的竞争最终会落到本地运营能力上。

能不能做私域、能不能维护好周边客户、能不能降低损耗——这些才是决定你能不能赚钱的关键。

平台的胜利不等于加盟商的胜利。歪马送酒验证了“前置仓+垂直品类”这个模型在酒类赛道是成立的，但真正能在这个模型里赚到钱的加盟商，可能是那些选对了位置、熬过了爬坡期、做活了本地客群的人。

美团想要的，是一个高频的酒饮消费入口；加盟商想要的，是一份能持续赚钱的生意。 这两个目标能否对齐，取决于你愿不愿意、能不能在美团的体系里，找到自己的生存空间。