两年时间，由门店“接近500家”到不足40家，这是嗨特购用真金白银换来的战绩，也是软折扣模式在资本退潮后交出的答卷。
2024年，嗨特购创始人张强高调宣称门店接近500家，目标为1000家。据窄门餐眼数据，两年后，全国门店或已不足40家。微信公众号停更于2025年11月，抖音账号2025年6月停止更新。母公司北京优品酷卖科技有限公司被列为被执行人，执行标的约10.17万元。其北京西单旗舰店开业时两天客流过万，如今大门紧闭，货架清空。
昔日客流过万，如今门店大面积关停。嗨特购的发展路径是不少软折扣品牌的缩影，当资本不再输血，靠尾货撑起的低价生意，终究要面对一个问题：没有库存红利之后，还能靠什么留住顾客？
近500家门店
不足40家留下
公开资料显示，嗨特购母公司北京优品酷卖科技有限公司成立于2021年。软折扣，就是靠品牌尾货和临期商品维持低价的零售模式。嗨特购正是踩中这个风口，靠低价尾货快速起量。2022年一年开出200多家店，2023年继续高歌猛进，2024年创始人高调宣称门店接近500家，目标为1000家。从0到近500家，只用了三年。
闭店速度来得同样猛烈。2025年，闭店潮开始蔓延。有店员回忆，闭店前半年，店里的货架就已经空了。西单旗舰店2022年开业时两天客流过万，海蓝之谜、雅诗兰黛等品牌货物被抢购一空。四年后大门紧闭，服务台工作人员确认“该门店为长期关闭”。
“嗨特购的快速收缩是多重因素叠加的结果。”苏商银行特约研究员付一夫接受中国城市报记者采访时分析，在资本助推下，品牌大举进驻核心商圈，快速放开加盟冲规模。但软折扣利润极薄，很难承担高额租金。货源高度依附品牌尾货和临期库存，主动权不在自己手中。上游品牌库存压力缓解后，低价货源快速萎缩，爆款频频断货，商品结构波动大，难以培养消费者复购。再加上即时零售、量贩零食激烈内卷，线上价格持续冲击线下，进一步削弱了嗨特购的价格优势。资金链承压，供应商货款被拖欠，加盟商回本周期拉长，加盟体系快速瓦解，多重矛盾集中爆发，最终引发大规模闭店潮。
据悉，有加盟商反馈回本周期从数月拉长到13个月，净利润无法覆盖成本。有供应商被拖欠数十万元至上百万元货款。公司被列为被执行人，执行标的约10.17万元。门店关停、加盟商退场、供应商催款，嗨特购的扩张故事走到了终点。三年铺开的盘子，一年就收完了。曾经的“接近500家”，变成如今不足40家。
软折扣的先天短板
嗨特购的货架上，一瓶依云3.5元，5片装面膜11.5元。低价来自临期品和品牌尾货。这套模式的本质是用“商品价值折损”换取低价，也决定了货源的不可控，意味着品牌方的库存清完了，货就断了。
嗨特购联合创始人曾公开表示，其核心能力是拿货，“跟品牌方拿尾货的价格几乎是白送”。但硬币的另一面是：品牌方一旦不供货，店里就空了。在嗨特购的扩张故事里，门店开出去了，货跟不上，是贯穿始终的矛盾。
资深零食行业从业者王骁接受中国城市报记者采访时打了一个比方：嗨特购这类软折扣店，本质上是品牌方的“下水道”。厂家每年总有几批货要处理，包装改版后旧版积压、经销商退换货堆在总仓、效期走到后面商超系统不让进了。这些东西不能在正价渠道打折卖，需要一个身份独立的渠道接走。“这个活儿对行业有价值，它让品牌方的库存周转多了一个出口，也让一部分价格敏感型消费者第一次以很低的价格买到正牌产品。”
但问题在于这种模式过度依赖“别人家的剩饭”。“品牌方给货，是看你规模小；一旦你敢拿尾货当常态低价去跟正价渠道抢人，品牌方立刻卡你货源。你永远不可能靠别人的库存，建起自己的护城河。”王骁补充道。
此前特殊阶段品牌库存积压，软折扣迎来红利期。消费复苏后，品牌库存管理能力提升，尾货供给锐减。付一夫认为，软折扣仍有小众生存空间，深耕尾货选品、精细化运营依旧可以小体量存活，但很难支撑千店级连锁扩张。
嗨特购的加盟体系同样暴露了软折扣模式的不可持续。过去加盟嗨特购，可能数月就能回本，后来回本周期拉长到13个月。加盟商投入40万元至50万元开店，18个月回本的承诺彻底落空。
此外，成本结构的问题更加致命。软折扣业态毛利空间有限，大面积门店意味着更高租金和人工支出。嗨特购的门店选址集中在核心商圈，比如北京西单大悦城旗舰店面积超过1000平方米，开业两天客流过万。但客流高峰过去之后，高昂的固定成本压住了每一家店。枫蓝国际购物中心今年3月公告称，位于商场B1层的嗨特购商户欠付租金等费用长达3个月，商场于3月16日终止租赁关系。西单大悦城旗舰店闭店前同样被曝拖欠租金。2022年创始人张强曾表示门店月平均销售额63万元、4个月左右回本，但有加盟商指出，租金、运输成本居高不下，叠加总部供货不稳定，持续经营难以盈利。租金付不起、货款还不上、货架补不满，嗨特购的加盟体系从“快速扩张”变成“快速瓦解”。
折扣零售的分水岭
嗨特购的门店从接近500家缩到不足40家时，另一条赛道上的玩家正在加速跑马圈地。
奥乐齐2026年3月宣布，计划在中国新增超50家门店。自2023年以来，奥乐齐中国门店数量以平均每年40%的速度增长，截至今年3月已达成百店里程碑，自有品牌占比超过90%。这家德国硬折扣零售标杆在中国市场的节奏一向偏慢，但今年的开店计划明显提速。
盒马旗下硬折扣社区超市“超盒算NB”今年6月在北京首批6家门店同步开业，覆盖朝阳、昌平、怀柔、通州等区域。美团旗下的自营社区超市“快乐猴”在6月六城七店同步开业，从首店开出到突破40家，用时不足一年。
量贩零食赛道的头部玩家正在以更快的速度扩张。鸣鸣很忙集团今年7月宣布签约门店总数突破3万家，成为国内首家迈入3万店规模的休闲食品饮料连锁企业。万辰集团今年一季度末门店约2万家，前两月净增超1150家。
硬折扣的底层逻辑和软折扣完全不同。软折扣依赖外部尾货，低价是被动的，品牌方给什么货，店里卖什么货。硬折扣通过源头直采、精简SKU（最小存货单位）、发展自有品牌主动压缩成本，实现长期稳定低价。在付一夫看来，行业正从吃库存红利转向依靠供应链创造低价。中国硬折扣渗透率目前仅约8%，远低于德国42%和日本31%。市场研究机构预测，未来十年中国硬折扣业态年复合增长率将达5.6%。
王骁称，量贩零食品牌走的是另一套逻辑，直接找工厂拿货、砍掉中间环节、用极低的毛利跑量。“软折扣店退了，顾客不缺去处。”盒马奥莱、山姆的临期区、美团小象这些即时零售平台也在抢“便宜零食”的心智。
软折扣会彻底消失吗？付一夫坦言不会，但它的角色会改变，由“主流扩张方向”退守为“细分补充”。王骁也认为：“软折扣作为一种货品形态不会消失，它会换一种方式存在。”要么尾货比例降下来，掺进正期新品和自有品牌；要么量贩零食店在店里辟一块“特价区”，把临期品当周转补充。
折扣零售的赛道正在分层。一边是软折扣品牌的退潮，另一边是硬折扣玩家加速布局。软折扣靠碰运气，硬折扣的生意靠效率。
■中国城市报记者 张亚欣
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