机器人8月19日上市！宇树科技登陆科创板，狂欢背后暗藏隐忧

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郊野踏青

春晚舞台上翻跟头、耍武术的人形机器人，终于敲开A股大门。明天宇树科技正式登陆科创板，化身“人形机器人第一股”。近千万股民争相打新，中签难度堪比彩票中奖，市场更是畅想中一签赚几十万。可热闹喧嚣之下，这场资本盛宴，究竟是硬科技腾飞，还是击鼓传花的游戏？

凭借春晚出圈，宇树科技把人形机器人带进大众视野。本次发行价150.8元/股，中一签需要缴款7.54万元。网上申购户数高达978万，中签率仅十万分之十八，弃购率极低，足以看出市场追捧程度。不少人憧憬，上市

之后有望收获可观收益。

光鲜背后，争议同样如影随形。发行市盈率高达219倍，远超行业平均水平。当然宇树手握硬底牌：2025年实现盈利，人形机器人出货量全球第一，毛利率表现亮眼，在同行普遍烧钱的赛道里脱颖而出。

但繁花之下也有暗礁，今年一季度营收增速放缓，净利润同比大幅下滑。高估值需要持续高增长来托举，未来能不能兑现市场期待，要打上问号。上市拿到资金弹药，同时也被置于聚光灯下，行业竞争愈发激烈，商业化落地依旧道阻且长。

人形机器人是万亿级风口，宇树上市是产业里程碑，却只是长跑的发令枪。我们为国产硬科技喝彩，但投资切忌头脑发热。

在你看来，宇树科技是潜力新星，还是估值泡沫？欢迎评论区聊聊你的看法。