深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

近年来，随着证券经纪业务竞争日趋激烈，券商经纪业务也在不断转型升级。一方面传统营业部持续缩减，互联网分支机构数量攀升。另一方面，证券经纪人数量不断减少，而投资顾问数量则逆势扩张。根据统计，今年以来券商营业部裁撤超60家，而互联网分公司年内已成立5家，2025年以来成立13家；人员方面，今年上半年证券经纪人减少超5600人，证券投顾增加超1600人。

记者近日在走访多家券商营业部时了解到，近年来证券经纪业务开启全方位、深层次重构，行业变革呈现三大主线：一是线下营业部密集撤销；二是互联网分支机构加速落地扩容；三是从业人员结构改变，传统经纪人加速出清，证券投顾队伍扩容。业内认为，渠道、架构、人才的变革，推动券商经纪业务全面迈入专业化、数字化、精细化的财富管理阶段。

线下营业部加速瘦身

近年来，国内资本市场生态持续迭代升级，叠加金融科技深度渗透、佣金费率走低、居民财富管理需求全面升级，券商传统经纪业务赖以生存的“线下网点扩张、人海营销获客、通道佣金盈利”的粗放式发展模式正走向终结。

近日，麦高证券宣布，对福州鼓楼证券营业部、长沙曙光中路营业部、上海奉贤区泽丰路营业部和济南经十路营业部实施撤销工作，上述四个营业部客户分别迁移至广州金融城营业部、武汉精武路营业部、上海滨江大道营业部、青岛延吉路营业部。

曾几何时，线下营业部是券商抢占市场份额、获取客户资源的核心阵地，网点数量一度成为衡量券商经纪业务实力与区域竞争力的核心指标。然而，随着行业环境剧变，这一格局彻底被打破，券商行业迎来持续性的营业部撤并潮。

Wind及权威统计数据显示，券商营业部最近四年多持续收缩。2021年营业部数量达到顶峰，达1.18万家，随后持续回落至今。截至2025年末，券商营业部总数为1.13万家；进入2026年，营业部优化整合持续推进，年内已有超20家券商累计撤销、整合营业部约60家。不到五年时间，券商营业部累计缩减约560家，整体规模回归2018年水平。

业内认为，营业部网点撤并并非个别券商的短期降本行为，而是全行业的结构性调整。从公告来看，各家券商给出的撤并理由高度趋同，主要集中在顺应数字化转型趋势、优化网点布局结构、降低线下运营成本、整合区域客户资源、提升整体经营效能等方面。

对此，一家大型央企券商深圳营业部投顾对记者分析称，“营业部的减少是供需失衡、模式滞后、成本高企多重因素叠加的结果。从需求端来看，金融科技全面普及，开户、交易、权限开通、业务办理、信息查询等基础证券业务，几乎均可通过券商手机APP、小程序等完成，投资者没必要跑到营业部去开通各种权限，这意味着传统营业部的引流功能持续弱化。”

“最近几年佣金费率持续下行，单纯依靠客户交易佣金的传统盈利模式难以为继，”深圳一家券商经纪部人士表示，“然而，线下营业部需要承担办公租金、人员薪酬、水电等固定成本，部分低效网点长期处于入不敷出的亏损状态，因此关停并转势在必行。”

互联网分支机构成转型引擎

与线下营业部持续减少形成反差的是，在国内券商持续加码数字化转型的背景下，互联网证券分支机构、数字金融总部、线上财富管理中心等专属机构密集设立、升级扩容，成为券商经纪业务转型的重要方向。

在传统模式下，券商经纪业务高度依赖线下营业部，服务半径受地域限制严重，获客范围局限于本地客群。然而，随着数字化转型的深入，监管层面持续鼓励券商依托金融科技创新业务模式，打破地域展业限制，互联网分支机构由此成为券商突破发展瓶颈、重构业务体系的抓手。

最近两年，国泰海通、银河证券、国信证券、长城证券、华福证券等多家券商均已完成互联网分支机构的设立或升级架构调整，组建专业化线上运营团队，搭建独立的线上业务运营体系，实现线上业务的专属化运营、精细化深耕、规模化拓展。

根据记者梳理，当前券商设立互联网分支机构主要通过两种路径：一是‌全新设立‌，如银河证券、东吴证券等，这些互联网分公司大多位于券商总部，如银河证券北京互联网证券分公司、东吴证券数智分公司等。二是‌存量改造‌，如方正证券、西南证券等，将原有营业部更名升级为互联网分公司，成本更低。‌‌在今年新设的5家互联网分支机构中，有3家即由营业部更名而来，这些营业部大多位于券商总部所在地，更名后升级为分公司。

上述深圳券商经纪部人士表示，相较于传统营业部，互联网分支机构具备无地域限制、低成本运营、全时段服务、智能化赋能的核心优势，重构了券商的获客模式、服务模式与运营模式。“互联网分支机构依托短视频、内容投教、智能运营、线上活动等多元化数字化手段，精准触达全国的年轻投资者、新晋理财人群，打破了传统网点属地获客的壁垒，同时降低单位获客成本。”他表示，“互联网分支机构还可以依托大数据、人工智能等技术，搭建智能开户、在线咨询、AI投顾、资产诊断、组合配置、风险管控等全流程线上服务，为海量客户提供标准化、专业化服务，解决了线下营业部服务时间有限、人力不足、标准不一的痛点。"

多位券商人士表示，此前线上渠道大多作为经纪业务的补充，而当前线上赛道已逐渐成为券商经纪业务的主战场以及增长的重要引擎。券商可以通过独立的互联网分支机构统筹全国线上业务，实现技术、流量、服务、运营的集约化整合。

经纪人出清、投顾扩容成行业新常态

随着券商经纪业务渠道与架构的变革，券商从业人员架构也迎来洗牌，形成传统经纪人持续减少、专业证券投顾稳步增长的全新人才格局，人才专业化升级成为券商财富管理转型的核心支撑。

公开数据显示，截至今年上半年末，全行业证券经纪人总数已降至约‌1.75 万人‌。相比2018 年巅峰时期的超9万人，减少了超‌7万人‌，仅今年上半年就减少超5600人。

值得一提的是，多家头部券商已基本完成经纪人“清零”。‌华泰证券‌、‌招商证券‌、‌国信证券‌等券商经纪人数量已降至0人或仅剩个位数，彻底淘汰传统人海营销模式。然而，仍有部分券商保留了较大规模的经纪人队伍。如国泰海通存量经纪人超过千人，方正证券、光大证券分别超过800人和700人。

与经纪人持续出清形成鲜明对比，证券投资顾问队伍持续逆势扩容，成为券商经纪业务的核心人才梯队。截至去年末，全行业证券投顾规模突破9.6万人，创下历史新高；今年上半年，券商投顾数量继续增长，新增专业投顾超1600人，占证券从业人员总数比例持续攀升。

经纪人加速退场的背后，是行业考核逻辑与业务逻辑的彻底变革。过去券商以开户数量、客户交易量、佣金创收为核心考核指标，依靠大量经纪人扩充流量，当前经纪业务转向客户资产保值增值、长期服务收益、客户留存质量等核心考核指标，单纯的营销引流岗位已无法适配新的业务需求。

对此，深圳福田区一家券商营业部副总表示，“传统证券经纪人以线下开户引流、基础客户维护、交易推广等简单营销工作为主，技术门槛低。在佣金下行、服务专业化的转型背景下，该岗位的市场价值持续萎缩。而证券投顾具备专业从业资质，拥有系统的金融知识储备、资产配置能力、风险研判能力，能够为客户提供个性化风险测评、定制化资产组合等专业服务，契合券商从卖方销售向买方投顾的转型方向。”

在转型推进过程中，部分经纪人已转为公司统一管理的财富经理，也有部分人员转为投资顾问。

记者在采访时了解到，大多券商已开启人员转型培育工程，一方面严格控制传统经纪人招聘，稳步清退低效经纪人员；另一方面加大投顾的招聘、培育力度，推动存量经纪人通过考证、培训转型为专业投资顾问、高端客户专属服务人员。同时，券商全面重构薪酬考核体系，向专业投顾岗位倾斜资源，摒弃短期交易佣金导向。

展望未来，多位券商人士表示，券商经纪业务竞争将彻底告别网点数量、人员规模的比拼，全面聚焦金融科技能力、投顾专业水平、资产配置能力、客户服务质量的核心竞争。随着行业转型持续深化，证券行业将全面迈入高质量、精细化、专业化的财富管理新时代。