8月27日，A股三大指数集体飘红，创业板指涨0.93%领涨两市，上证指数涨幅0.49%，深证成指涨幅0.81%。在此市场环境下，煤炭板块表现活跃，煤炭ETF国泰（515220）11:08飘红，涨幅达1.61%，成交额3.39亿元，且该ETF此前已连涨2天。

从资金面来看，煤炭ETF国泰近1日资金净流入-19106.32万元，当前规模达到138.82亿元。该ETF紧密跟踪中证煤炭指数，指数选取涉及煤炭开采、煤炭加工等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭类相关上市公司证券的整体表现。指数前十大成分股汇聚了中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、广汇能源、潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、晋控煤业、华阳股份等煤炭产业核心龙头企业，精准覆盖了国内煤炭开采与加工全产业链。

行业板块方面，煤炭工业“十五五”规划出台，煤炭中长期供给弹性收窄，利好煤价中枢维持合理区间偏上。国泰海通证券认为，煤炭板块底部已在2025年确立，2026年供给刚性筑底，需求韧性向上，煤价中枢有望显著提高 。从供给端看，海内外供给端扰动不断，先是印尼限产扰动，紧接着美伊战争导致全球能源价格大幅上涨，海外煤价上涨导致进口下降，国内煤价跟随上涨；5月22日山西发生特大煤矿安全事故，产地安监大幅收紧，国内供给明显收缩，煤价快速上涨。下半年国产煤产量下滑明显，进口需求提高以补充国内减量。中长期来看，AI、电动车、高端制造等新质生产力成为用电增长核心驱动，新能源对火电挤压有望减弱，煤炭供需将维持相对紧平衡。

综合来看，在安监高压延续、供给刚性筑底以及新质生产力用电需求增长的核心驱动下，煤炭板块中长期供需有望维持相对紧平衡状态。投资者可关注煤炭ETF国泰（515220），借道布局煤炭板块的配置价值。

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