老牌景观照明工程龙头，手握城市亮化、夜游文旅标杆项目，同时布局智慧能源、充电桩新能源赛道。近年市政照明项目收缩，主业收入下滑，公司连续出现亏损，正处在降本增效、寻找第二增长曲线的转型关口。

传统工程业务承压，新能源转型能否落地兑现，是市场最关心的问题。下文仅客观梳理基本面、盘面特征与行业前景，不构成任何投资建议。

公司基本面：照明工程为根基，转型阵痛期持续亏损

豪尔赛主营照明工程施工、照明设计与运维，具备城市及道路照明工程壹级、照明工程设计甲级双高等级资质，业务主要客户以各地政府、城投平台、大型国企为主；按照 “智慧 +” 战略划分智慧光艺、智慧文旅、智慧城域、智慧能源四大板块，通过子公司豪能汇布局充电桩、换电等新能源业务。

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从 2026 年半年报财务数据来看，上半年营收 1.21 亿元，同比下滑 23.52%；归母净利润‑2831.03 万元，亏损幅度同比有所收窄，减亏主要来自费用管控降本增效，收入规模仍在收缩，综合毛利率小幅回落至 20.58%。

经营现金流由负转正，回款情况有所改善。截至二季度末资产负债率约 25.85%，负债水平不高，整体财务压力可控。

经营亮点：公司拥有大量城市地标、大型文旅亮化项目经验，品牌口碑较强；现金流修复、负债率低，给转型业务预留资金空间；充电桩新能源业务作为新方向，有望开辟新赛道增量。

现存短板：景观照明行业高度依赖市政投资，地方财政收紧背景下，项目招标数量、回款周期不确定性上升；连续多个报告期亏损，传统主业尚未企稳；新能源充电桩业务尚处于培育阶段，短期很难贡献大规模业绩；二级市场智慧城市、充电桩等题材热度较高，容易出现题材预期与实际业绩脱节。

技术指标盘面情况：小盘转型题材股，消息催化弹性较大

盘面特征上，豪尔赛属于小盘工程建设 + 新能源转型人气标的，股价走势跟随夜间经济政策、充电桩行业消息、文旅板块情绪产生波动。利好消息释放时，容易走出短期脉冲上涨行情，行情持续性需要项目落地和盈利修复验证。

均线维度，股价中长期处于箱体震荡格局，单边持续上行趋势并未形成。上方前期成交密集区构成较强压力，箱体低点形成阶段性支撑区间。筹码分布上，震荡区间沉淀较多持仓筹码，反弹到达阻力位置抛压阻力较大。

资金层面，短线资金活跃度随题材热度起伏；中长期机构持仓较为谨慎。MACD、KDJ 震荡指标切换频繁，短期趋势稳定性偏弱。充电桩项目落地、市政政策、夜游经济相关利好消息很容易打破原有技术形态，单纯依靠技术指标预判走势局限性较强。

发展前景：夜游经济与新能源带来机遇，盈利修复存在不确定性

潜在机遇

夜间文旅消费、城市更新行动持续推进，城市景观亮化、智慧夜游项目仍具备中长期市场需求。公司传统照明工程资质与项目经验，可以承接标杆类项目，稳固主业的基本盘。 充电桩、换电基础设施属于国家重点扶持方向，新能源业务若顺利拓展站点，有望打造第二增长曲线。

公司当前债务压力小，有充足空间调配资源推进业务转型；降本增效持续推进，费用端压力得到控制，有利于后续实现减亏扭亏。

现存风险约束

市政景观照明行业竞争激烈，项目投标价格下行，压缩工程毛利率；地方政府财政压力，有可能造成项目延期、工程款回款放缓。新能源充电桩赛道玩家众多，站点布局前期投入大、回报周期长，盈利兑现速度存在不确定性。

传统照明主业收入持续收缩，若新能源转型进度不及预期，公司亏损周期或将拉长。二级市场充电桩、智慧城市题材热度存在透支股价风险，如果经营改善速度不及市场期待，股价存在回调风险。

总结

豪尔赛基本面以景观照明、智慧文旅工程作为原有主业底盘，现阶段处在连续亏损的转型调整期，财务状况整体稳健，成长看点集中在充电桩新能源业务落地。盘面上该股转型题材属性较强，短线行情容易受新能源、文旅夜游消息催化。

后续公司走向的关键变量集中于市政照明订单回暖成效、工程款回款进度、充电桩站点拓展速度、降本增效之后主业扭亏节奏。

风险提示：本文仅为客观信息梳理，不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。