新城控股，是规模型民营房企中少有的尚未出现债务违约的房企。这一方面是由于其较早的踩刹车，另一方面是由于其住宅、商业双轨发展。

今天，新城控股发布了2026年上半年报。在超七成房企亏损的情况之下，新城控股依然保持着盈利。

上半年，新城控股实现营业收入176.44亿元，同比下滑20.16%；归母净利润8.49亿元，同比下滑5.15%；扣非归母净利润8.86亿元，同比下滑6.42%。

虽然说利润有所下降，但这个利润规模在众多上市房企中，依然算非常不错的。

新城控股的半年报，最受关注的当然是其商业板块的业务了。

半年报中的数据显示，截至2026年6月30日，新城控股在全国开业及在建的吾悦广场商业综合体共计212座，其中已开业的为181座，开业面积1675.31万平方米，出租率达98.35%。

2026年上半年，新城控股商业运营总收入为71.12亿元，同比增长2.42%；同期实现合同销售金额约63.57亿元，合同销售面积约102.48万平方米。

至此，商业板块半年度收入规模首次超过开发业务，新城控股战略转型迎来历史性拐点，正式迈入商管业务主导的全新发展阶段。

上半年，新城控股物业出租及管理业务毛利达46.67亿元，占公司总毛利比重达79.90%，较去年同期提升2.84个百分点。

收入规模及盈利结构的根本性转变，标志着新城控股已不再是传统意义上的开发商，而是转变成以商业运营为核心的运营商，商业板块已从“第二曲线”转变为利润支柱，成为其穿越周期的主引擎。

此外，新城控股的轻资产代建业务也在快速发展。

2026年上半年，新城建管新签代建项目规划建面553万平方米，代建项目总计交付70万平方米，目前累计管理项目达179个，累计总管理建面超3200万平方米。