智通财经APP获悉，法国政治风险正由被市场忽视的尾部扰动转化为欧洲资产的现实风险溢价，马克龙提前举行议会选举后，悬浮议会、极右翼兴起、政府更迭及预算僵局持续，法国公共债务率已升至国内生产总值的116%以上，财政赤字超过5%，10年期法国国债收益率一度突破4.13%。法国国内政治的这种不确定性，近日再度重创该国银行股，法国巴黎银行和法国农业信贷银行股价均一度下跌4.4%，法国兴业银行一度下跌4%，并带动斯托克欧洲600银行指数走低。

华尔街金融巨头高盛此前也曾警告，法国崛起的民粹主义财政路线可能导致法国债务进一步恶化。随着2027年总统候选人在支出、债务和欧盟政策上提出截然不同的主张，法国银行股再次成为最敏感的风险代理——真正威胁并非其庞大的法国国债持仓，而是主权风险溢价上升向融资成本、信贷需求及资产质量的二次传导。

法国银行股下跌，核心原因无疑就是市场对于政治不稳定担忧在周四一场关键辩论前重新浮现;预计总统候选人将在这场辩论中阐述各自对国家未来的构想。

预计法国总统的几位热门候选人周四晚间在一场面向商界领袖的活动中介绍各自政策时，将为欧元区第二大经济体勾勒出截然不同的发展道路。谁将在明年接替埃马纽埃尔·马克龙，以及这对法国已经承受巨大压力的公共财政意味着什么，相关政治与经济增长不确定性一直拖累该国前景。

自两年多前主张亲商政策的中间派马克龙决定提前举行选举以来，法国一直面临政治动荡，该国银行股也经常成为受冲击最严重的板块。这是法国银行业股价表现大体落后于欧洲其他地区竞争对手的一个关键原因。

与曾处于欧洲主权债务危机中心的意大利或西班牙银行不同，法国本土商业银行持有的本国政府债务明显更少，其中超过一半法国国债资产由国际投资者持有。有分析师表示，真正的风险并非法国银行对政府债券的敞口，而是再融资成本上升和马克龙领导的中间派与极右翼立场经济立场愈发对峙导致的经济放缓等二阶效应。