来源：普兰金服
一、行情回顾
资金市场：
8月27日，为保持银行体系流动性充裕，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1030亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。同时今日开展了5035亿元隔夜逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放6065亿元。今日隔夜、7天、14天shibor利率分别较前一交易日下行4.70BP、3.00BP、0.95BP至1.3650%、1.3940%、1.4160%。
图表1 上海银行间同业拆放利率走势图
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转贴市场：
近日交投清淡延续，转贴现交易量持续低位，大行进场配置，中小行需求亦有所释放，随着月末临近，一级市场签发量小幅攀升，卖盘出票有所回暖。供需相互博弈，票价继续持稳运行。截止收盘，9月0.50%，10月0.50%，11月0.50%，12月0.50%，1月0.50%，2月0.50%。
图表2 转贴利率情况
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图表3 半年国股转贴利率日内实时行情
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图表4 转贴市场日内供需情绪指数
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直贴市场：
供给方面，一级市场票源供给继续增多，企业签发量接近两千二百亿元，企业贴现情绪同步提振，但贴承比仍在0.67的较低位置，卖盘出票力量有待增强。需求方面，随着月末临近，银行补规模需求影响下，买盘收票情绪稳步释放，直贴行报价大多低位。供需相互博弈下，票据利率延续低位震荡。
图表5 直贴利率情况
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二、行情展望
直贴利率预判：
下一交易日国股6M直贴利率维持在0.48%附近；
转贴利率预判：
下一交易日国股6M转贴利率维持在0.50%附近；
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