来源：新浪财经-鹰眼工作室

主业增长动能充足 产品结构持续优化

报告期内三维装备核心主业实现高质量增长，主营业务收入达1.61亿元，同比增速10.22%，显著高于其他业务收入表现。公司六大核心产品矩阵中，斗式提升类零部件作为核心基本盘实现16.51%的高速增长，工程塑料类高分子耐磨型材营收同比大增34.02%，筛用清理配件营收同比提升17.05%，三大高景气品类共同拉动整体营收向上。区域维度来看，国内市场营收同比增长10.58%，海外出口业务营收同比增长7.86%，且出口板块毛利率逆势提升0.41个百分点至39.78%，海外市场盈利能力进一步增强。

项目 本期金额(元) 上年同期金额(元) 同比增速 主营业务收入 160,675,707.61 145,778,898.19 10.22% 斗式提升类零部件收入 103,190,583.84 88,567,641.92 16.51% 工程塑料类高分子耐磨型材收入 16,064,116.54 11,986,576.53 34.02% 出口销售收入 21,108,266.27 19,569,830.30 7.86%

盈利韧性凸显 费用管控成效显著

报告期内公司整体毛利率维持31.67%的较高水平，期间费用管控成效突出，管理费用同比下降2.80%至611.63万元，在营收规模扩张的背景下实现管理成本的反向优化。研发投入持续加码，上半年研发费用达723.23万元，同比增长3.72%，为后续新品落地和产线智能化改造筑牢技术基础。公司归母净利润2238.34万元，基本每股收益0.19元，同比提升5.56%，加权平均净资产收益率维持7.01%，盈利水平保持稳定。非经常性损益净额58.52万元，占净利润比重极低，利润来源完全依托主业经营，盈利质量扎实可靠。

项目 本期金额(元) 上年同期金额(元) 变动比例 营业收入 161,111,846.52 146,493,497.16 9.98% 归母净利润 22,383,389.89 21,445,685.98 4.37% 管理费用 6,116,262.20 6,292,237.18 -2.80% 研发费用 7,232,338.88 6,972,726.20 3.72%

运营效率提升 利润质量扎实健康

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额达1672.79万元，与净利润规模匹配度较高，主业造血能力稳定。应收账款周转率提升至3.88次，较上年同期的3.76次有所优化，存货周转率从2.27次提升至2.32次，整体运营效率持续改善。截至报告期末，公司合同负债余额达1294.64万元，较期初大幅增长76.19%，下游客户预收款大幅攀升，直接印证市场需求旺盛，订单能见度充足，为后续业绩释放提供坚实支撑。1年以内应收账款占比高达96.98%，前五大客户应收款合计占比仅36.60%，不存在大额坏账集中风险，资产质量安全边际极高。

项目 本期数值 上年同期数值 变动情况 经营活动现金流净额(元) 16,727,948.45 19,095,252.47 -12.40% 应收账款周转率 3.88次 3.76次 提升0.12次 存货周转率 2.32次 2.27次 提升0.05次 合同负债余额(元) 12,946,440.26 7,347,969.55 增长76.19%

资本开支有序 财务结构极度稳健

报告期内公司持续推进产线智能化改造，在建工程余额152.43万元，重点布局畚斗成型及集中供料设备、橡胶带成型设备、超高板成型及分切等智能化产线升级，期末预付设备及工程款同比增长47.24%，产能扩张稳步推进。公司资产负债率仅为20.78%，远低于行业平均水平，流动比率达4.44倍，利息保障倍数高达191.70倍，几乎无偿债压力，为后续产能扩张和市场拓展预留了充足的资金空间。截至期末公司闲置资金购买低风险结构性存款余额达9300万元，资金使用效率大幅提升，在保障流动性安全的前提下实现闲置资金的合理增值。

技术壁垒加固 海外布局落地破局

报告期内公司新增5项专利，其中包含1项发明专利，核心工艺攻关与产线智能化改造取得阶段性突破。截至2026年6月末，公司累计拥有专利103件，其中发明专利17件，作为提升带国家标准起草单位，依托江苏省散装物料输送装备工程技术研究中心等四大省级研发平台，技术护城河持续拓宽。2026年1月公司在加拿大新设全资子公司三维(加拿大)输送装备及解决方案有限公司，实现北美区域本地化仓储与销售，大幅缩短海外客户配件交付周期，海外市场从过往的分销模式升级为本地化直销服务，后续北美市场渗透率有望持续提升，打开第二成长曲线。

赛道红利释放 成长确定性凸显

下游粮食安全战略持续深化，2025年全国粮食总产量达7.15亿吨创历史新高，饲料工业总产值突破1.29万亿元，散装饲料占比提升至53.4%，同比提高4.1个百分点，散料输送自动化升级需求持续释放。同时存量设备进入维护更换周期，客户一站式集中采购需求凸显，公司作为行业内少数能提供全品类输送配件供应的龙头企业，市场份额有望持续提升。整体来看，三维装备2026年上半年经营稳中有进，主业增长动能充足，财务安全边际极高，技术研发和海外布局的长期价值逐步兑现，后续随着产能升级落地和北美市场放量，公司成长弹性有望进一步释放，具备较高的中长期配置价值。

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