来源：新浪基金∞工作室

核心财务数据表现亮眼

2026年上半年浙商中短债合计实现本期利润2650.79万元，期末总净资产达20.02亿元，较2025年末的13.49亿元增长48.4%。报告期内基金累计向持有人分配利润4459.66万元，其中现金红利4158.33万元，红利再投301.33万元，截至2026年6月末全基金期末可供分配利润合计14.35亿元，分红储备充足。三类份额的核心收益指标表现如下：

份额类别本期利润（万元）期末资产净值（万元）份额净值增长率浙商中短债A1.33%浙商中短债C1.21%浙商中短债D1.33%

全周期超额收益显著

报告期内三类份额净值增长率均高于同期业绩比较基准1.03%的收益率，净值增长率标准差维持在0.01%-0.13%区间，远低于业绩比较基准波动水平，实现低波动下的稳健超额回报。各份额分阶段收益对比数据如下：

浙商中短债A净值与基准收益对比

阶段份额净值增长率业绩比较基准收益率超额收益过去三个月0.61%0.49%0.12%过去六个月1.33%1.03%0.30%过去一年2.16%1.81%0.35%过去三年12.63%6.97%5.66%成立至今19.05%16.08%2.97%

浙商中短债C净值与基准收益对比

阶段份额净值增长率业绩比较基准收益率超额收益过去三个月0.54%0.49%0.05%过去六个月1.21%1.03%0.18%过去一年1.90%1.81%0.09%过去三年11.78%6.97%4.81%成立至今17.19%16.08%1.11%

浙商中短债D净值与基准收益对比

阶段份额净值增长率业绩比较基准收益率超额收益过去三个月0.61%0.49%0.12%过去六个月1.33%1.03%0.30%过去一年2.15%1.81%0.34%成立至今7.89%5.76%2.13%

投资策略恪守稳健定位

报告期内基金以高票息中短信用债为底仓配置，叠加二永债波段操作实现收益增强，精准把握二季度债券收益率下行、信用债配置需求旺盛的市场红利，全程未涉足股票、可转债等权益类资产，严格贴合中短债产品的风险定位。

后市研判聚焦防守配置

管理人指出二季度经济呈现"外需强、内需弱"的错位格局，出口同比增速达14%、19.4%，制造业PMI维持在荣枯线附近震荡，通胀水平温和偏弱，债市整体呈现"数据钝化、资金定价"特征，中短端债券收益率下行明显，信用债期限与等级利差大幅压缩至历史低位。后续利率债维持中性久期，把握曲线陡峭化下的骑乘收益与回调增配窗口；信用债以防守为主，久期聚焦短端，等待利差走阔后的合意配置机会。

基金费用支出透明合规

2026年上半年基金各项费用支出处于合理区间，管理费、托管费随基金净资产增长同步提升，计提严格符合基金合同约定。其中管理费中79.69万元用于支付销售机构客户维护费，223.55万元为基金管理人净管理费，费用结构清晰。

费用项目本期发生额（万元）上年度同期（万元）计提规则基金管理费按前一日基金资产净值0.30%年费率计提基金托管费按前一日基金资产净值0.10%年费率计提

交易成本控制表现优异

报告期内基金应付交易费用合计2.07万元，全部为银行间市场交易相关费用，无交易所市场交易费用。当期债券买卖产生的交易费用仅1.65万元，占债券成交总额比例极低，基金交易操作精简，成本控制能力突出。

票息收益构成核心来源

2026年上半年基金债券投资总收益达3049.30万元，其中债券利息收入3318.24万元，买卖债券差价收入-268.94万元，利息收入完全覆盖小幅价差波动，票息收益成为基金收益的绝对核心，充分体现中短债产品的稳健收益属性。

关联交易零佣金无输送

报告期内基金未通过任何关联方交易单元开展各类交易，未产生任何应支付给关联方的交易佣金，不存在利益输送情形。仅关联方聚潮资管持有浙商中短债D类份额872.75万份，占基金总份额比例0.5091%，持仓占比极低。

重仓债以高评级品种为主

截至2026年6月末，基金全部债券投资公允价值22.59亿元，占基金总资产比例99.35%，前五大重仓债券均为金融债、政策性金融债品种，持仓集中度分散，单只债券占基金资产净值比例均在3%左右。从评级分布看，AAA评级债券占比26.89%，AAA以下评级占比19.26%，其余为国债、政策性金融债等无评级高安全属性品种，信用风险可控。

债券代码债券名称公允价值（万元）占基金资产净值比例23厦门国际二级资本债013.24%24渤海银行二级资本债013.09%25中行二级资本债02BC3.08%21国开083.07%24国开023.05%

机构持仓占比超七成

截至2026年6月末，基金总持有人户数27284户，户均持有基金份额6.28万份，机构投资者合计持有份额13.18亿份，占总份额比例76.86%，个人投资者持有份额3.97亿份，占比23.14%。其中D类份额几乎全部由机构投资者持有，体现出机构资金对该产品收益稳定性的高度认可。

份额类别机构投资者占比个人投资者占比浙商中短债A68.66%31.34%浙商中短债C4.29%95.71%浙商中短债D98.20%1.80%

从业人员持仓占比极低

期末基金管理人所有从业人员合计持有本基金48.25万份，占基金总份额比例仅0.0281%，其中A类份额持有48.25万份，C类、D类份额几乎无从业人员持仓。基金高级管理人员、投研负责人合计持有份额处于10-50万份区间，基金经理个人持有份额处于0-10万份区间，不存在利益关联风险。

上半年规模近五成增长

2026年上半年基金总申购金额达19.49亿元，总赎回金额12.77亿元，净申购金额6.72亿元，基金总份额从期初11.44亿份增长至期末17.14亿份，规模增幅达49.8%。三类份额均实现净增长，其中D类份额净增长28060.67万份，是规模增长的核心驱动力，机构资金持续流入态势明显。

券商交易单元零成交

报告期内基金租用光大证券、国泰海通、瑞银证券、信达证券、浙商证券、甬兴证券共6家证券公司的交易单元，所有交易单元均未发生股票、债券、权证类成交，相关佣金支出为0，基金全部交易均通过银行间市场完成，交易路径合规清晰。

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