来源：新浪基金∞工作室

8月28日消息，近期创金合信鑫祥混合A披露2026年上半年报，基金规模13.53亿元，比2026年第一季度降低18.65%。基金经理刘润哲最新投资观点同步出炉。

刘润哲表示，下半年宏观风险因子边际缓释，资产定价将回归产业与基本面主导逻辑，大类资产的整体波动有望趋于收敛。 宏观经济： 上半年出口表现强劲支撑经济总量基本盘，后续政策端将以温和引导为主，财政逆周期调节的力度和节奏相对缓和，整体经济运行的稳定性较强。 资本市场： 原油等大宗商品价格波动率将明显下降，顺周期资产的盈利预期逐步企稳；高位科技资产在资金分歧消化后回归产业交易逻辑，持续流出的价值类资产配置性价比进一步提升，两类资产的风险都将得到缓释。 投资方向： 后续配置将重点聚焦处于K型内需特征两端的优质资产，兼顾成长确定性与估值安全边际，力争实现基金资产的长期稳健增值。 风险提示： 地缘冲突超预期反复、宏观经济复苏进度不及预期、产业基本面出现非预期波动，都可能对市场走势造成扰动，基金投资仍需警惕相关不确定性风险。

业绩回报：2026年上半年跑输基准3.50%

数据显示，截至2026年上半年末，创金合信鑫祥混合A净值为1.26元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-1.17%，同期业绩比较基准收益率为2.33%，跑输基准3.50%。

刘润哲自2022年10月18日担任创金合信鑫祥混合A基金经理，截止2026年8月28日，任期回报17.64%。

表：创金合信鑫祥混合A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月-1.33%2.86%-4.19%近6月-1.17%2.33%-3.50%近1年2.85%4.56%-1.71%近3年13.66%10.44%3.22%近5年25.08%7.04%18.04%成立以来
(2021-2-4)25.72%6.69%19.03%

资料显示，刘润哲，中国国籍，康涅狄格大学硕士，14年证券从业年限，2011年9月加入美林银行任投资顾问，2012年9月加入中国人寿保险股份有限公司任精算部主管，2016年1月加入中国民生银行股份有限公司任资产管理部投资经理，2022年5月加入创金合信基金管理有限公司，现任稳健收益投资部负责人、兼任多资产投资管理部执行总监，2022年10月18日起担任创金合信鑫祥混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，创金合信鑫祥混合A短期业绩阶段性跑输基准，但中长期维度仍实现了超额收益，基金经理基于当前宏观环境判断后续市场波动收敛，锚定基本面主导逻辑布局K型内需两端优质资产。投资者可结合自身风险偏好、持有周期，理性评估该产品的配置价值，同时需留意地缘、复苏进度等潜在扰动因素带来的投资不确定性。

附公告原文节选：

一季度经济数据较平稳,PPI 同比负增长有所缩窄,CPI 温和增长,地产数据仍有惯性 下滑,但幅度有所缓解,企业ROE 小幅修复,市场整体处于较为均衡的状态,1-2 月股票市 场延续温和上涨,3 月美伊冲突导致市场对于商品价格､制造业､企业盈利预期出现大幅 波动,股票整体出现明显回调｡二季度海外美伊冲突等整体仍维持扰动,地缘风险并未实 质性解除,科技板块伴随短期产业基本面强势驱动力下独立走强,同时对其他板块形成资 金虹吸效应,市场表现分化严重｡债券市场央行3 月开始通过调减了3 个月､6 个月期买断 式逆回购与MLF(中期借贷便利)的投放规模,连续数月采取缩量续作模式,通过适度回笼 冗余流动性,引导市场利率向政策中枢回归｡随着央行持续加大回笼力度,在5 月中旬开 始流动性开始出现边际收敛迹象,跨月后趋势进一步强化,6 月3 日和6 月4 日出现零投放, 同业活期存款流失加速导致大行净融出规模大幅下降,债市行情开始调整,收益率曲线重 新对资金中枢进行定价｡直至6 月25 日MLF 加量续作5000 亿,意味着央行前期流动性回笼 周期接近尾声,债市迎来修复｡从组合角度看,产品保持均衡的配置风格,以定价合理性 为出发点进行组合优化配置,成长板块重点关注业绩兑现度高和远期成长空间置信度逐步 提升的板块;此外随着美联储政策逐步回归相机抉择､地缘风险边际缓和,低估值板块有

创金合信鑫祥混合型证券投资基金2026 年中期报告

望迎来修复,产品维持在科技､传统制造业､化工､有色､航空､农业､环保等价值板块 进行均衡配置｡

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