中国网财经8月28日讯 惠达卫浴股份有限公司（以下简称“惠达卫浴”，603385.SH）昨日披露公司2026年半年度报告，期内实现营业收入11.48亿元。受国内房地产行业持续调整、国际地缘冲突等因素影响，叠加出口退税政策取消、汇率波动等多重因素影响，惠达卫浴业绩进入调整期。

面对行业规模化下滑，惠达卫浴多方挖潜、降本增效，经营底盘依然稳固。报告期内，公司销售费用同比下降8.19%至1.54亿元，管理费用同比下降9.34%至1.15亿元；期末货币资金增加至2.73亿元，短期借款由上年末的6606.23万元降至4640万元，做优流动性。

出海对冲新房市场波动

7月15日，国家统计局发布《2026年1-6月份全国房地产市场基本情况》。数据显示，1-6月全国房地产开发投资、新建商品房销售面积及房屋竣工面积同比分别下降18.0%、11.6%、23.7%，投资、开工降幅有所扩大。新开工继续收缩，意味着未来来自新增住宅的家居订单仍可能不足。当房地产不再持续提供增量订单，家居行业必须面对需求入口收窄的现实。

面对这种规模化下滑，要维持经营企业必须挖掘新的需求点，出海业务已经成为重要选择之一。早在惠达卫浴在20世纪90年代就已经尝试出海，1998年的广交会上，公司结识了一位海外客户，对方经过多方沟通、反复对比，最终选择与公司签约。

在全球产业链重构的背景下，出海成为中国企业的共识。如今，惠达卫浴的海外业务已经从“单点”迈向“体系”，通过持续优化海外区域经营结构，逐步摆脱过往美洲单一市场拉动增长的格局，多地区的海外布局，能够利用全球不同区域的资源禀赋、市场潜力、政策红利和产业链优势，实现全球最优要素配置，从而突破国内增长天花板、优化成本并分散风险。

凭借多年对品质的信仰，惠达卫浴目前已经在海外站稳脚跟。多年的积累在行业调整周期中撑起了业绩。从结构上看，公司出海业务收入占营业收入的比重从上年同期的30.16%、2025年全年的31.59%，提升至本期的35.65%。报告期内，公司海外业务实现收入4.09亿元，降幅显著小于公司整体营收及国内业务整体降幅，成为对冲行业波动的重要支撑。

锚定存量市场新入口

同时，惠达卫浴出海的形式也在持续进化。中报显示，期内公司持续探索跨境B2B电商运营模式，相关线上业务同比实现较快增长，成为海外业务结构优化的重要增量。不止海外，在国内业务中惠达卫浴也重视电商渠道建设。相较出海业务，公司期内电商渠道受行业波动影响更小，实现收入1.44亿元。

这得益于公司增加线上渠道用户触达：一方面稳固天猫、京东等传统头部电商平台基本盘，持续优化产品矩阵、营销投放与用户运营；另一方面精准把握内容电商、平价电商发展机遇，集中资源发力抖音、快手、拼多多等新兴电商赛道，不断拓展家装店中店、京东/天猫小店，构建全场景家装渠道矩阵。报告期内，公司净增电商分销商2家，净增线上专卖店35家。

此外，报告期内惠达卫浴家装渠道实现收入8636.14万元，同比增长1.79%。上半年，惠达卫浴持续优化家装渠道，新签一级家装渠道商2家、新增核心合作装企31家。

随着“更好满足住房消费需求”被写入《扩大消费“十五五”规划》，住房消费的政策内涵正经历深刻转变，房地产存量时代的二次装修需求正在扩张。中国建筑装饰协会预测，2026年存量房翻新市场规模将从2025年的2.3万亿元突破至2.5万亿元。从结构数据来看，存量房装修已首次超越新房装修成为市场主力。惠达卫浴对此市场的深耕有望在未来持续释放业绩。

数字化改革夯实底座

无论是出海、电商还是存量房装修，订单的获取都离不开适配需求且质量过硬的产品。报告期内，惠达卫浴不断推出新品，“双擎泵冲”新一代静音洁净冲刷技术在多款产品上实现应用落地，今年3月公司首发“小玫瑰Ultra”智能马桶，产品设有安心妇洗系统、座圈全域感应、智洁空气净化等功能。

在推出新品的同时，惠达卫浴始终坚守品质底线。除了秉承“品质立企”的底色，通过智慧工厂建设，惠达卫浴正在将质量管控从“事后补救”变为事前预警、事中管控、事后溯源。在已经建成的惠达全新的智能马桶生产线上，ERP、MRP、MES、APS、WMS 等多套系统全线打通，所有检验环节从 “人工主导” 升级为 “系统主导、人工辅助”让每一台产品都可全链路追溯。

除了智慧工厂，惠达卫浴的数字化改革也带动管理销售效率提升并反馈到费用端，夯实发展底座。公司持续推进数字化建设与业务深度融合，围绕经营管理、营销赋能、产品追溯、供应链优化等关键环节，推动“研产供销服”全流程深度变革，加快数字化平台建设和系统应用落地，为公司精细化运营和高质量发展提供数字化支撑。

中报显示，惠达卫浴期内完成ERP系统升级，推动采购、生产、仓储、核算等关键环节数据贯通；国内营销系统顺利上线，搭建统一的客户、订单及渠道管理平台，对全渠道销售数据进行整合梳理，逐步规范客户跟进、订单履约等关键业务流程，推动销售业务向线上化、透明化方向转型，为渠道精细化管理和市场决策提供数据支撑。

站在地产行业深度调整的周期窗口，惠达卫浴2026年中报本质上是一份卫浴企业穿越周期的“生存答卷”。相较被动等待行业回暖，惠达卫浴选择把外部环境的压力转化为自身结构升级的动力，用实际行动证明着自身敢于主动调整、长久坚持的韧性。