8月下旬，家电与消费电子行业迎来密集的半年报披露窗口期，一众上市企业集中亮相期中成绩单。纵观整体市场，行业分化格局进一步加剧，告别过去同质化增长的时代。智能清洁赛道凭借硬核技术壁垒跑出独立行情，头部企业逆势上扬。传统家电赛道呈现“强者恒强、弱者出”的态势，白电龙头通过多元化布局夯实增长底气，中小家电品牌普遍面临营收利润双承压的困境。除此之外，老牌家电标杆康佳官宣主动退市，为传统制造业转型困境敲响警钟。
一、财报季：有人逆势冲高，有人负重前行
1、石头科技、科沃斯：清洁赛道走出独立行情
今年上半年国内清洁电器大盘微微下滑，不少品牌靠降价抢市场，利润被不断压缩。
石头科技交出一份含金量很高的半年成绩单，上半年营收突破100.84亿元。利润增速明显高于营收增速，这在当下的家电行业并不多见。没有跟风打价格战，石头科技坚持走高端路线，扫地机、洗地机均价维持高位。高研发投入是底气，上半年7.2亿元砸进研发，近四成员工为研发人员，上千项新增专利筑起技术护城河。国内扫地机市占率冲到30.59%，洗地机业务更是大涨四成，双线同时走强。
科沃斯同样表现稳健，上半年营收103.41亿元，净利润12.48亿元，同比上涨27.40%。科沃斯+添可双品牌模式已经跑通，几乎包揽全部营收。核心零部件自研自产，缩短新品迭代周期，整体毛利率维持高位，抗市场波动的能力很强。
2、传统家电两极分化，龙头求变，多数小家电承压
格力电器上半年营收接近900亿，净利润132.78亿元，净利润率14.81%，主业底盘足够稳固。不止守好家电基本盘，格力正在发力智能装备第二曲线，业务覆盖新能源加工、人形机器人零部件、3C设备，板块收入同比涨近19%。分红、回购也持续加码，新一轮50100亿元回购计划落地，兼顾股东回报和员工激励，加速向工业科技集团转型。
创维数字成为本期黑马，智能终端业务放量，带动净利润同比暴涨202.45%。
莱克电气营收基本稳住，受汇兑损益拖累账面利润下滑，如果剔除汇率扰动，主业利润依旧实现36.20%的增长，现金流保持健康。
反观一众小家电、厨卫企业日子并不好过。
苏泊尔营收小幅回落，净利润下滑7.7%，中期不分红不送转。九阳股份压力最大，营收、利润双双大幅下滑，经营现金流由正转负。华帝股份营收下滑12.11%，净利润同比减少超三成。消费疲软叠加行业内卷，中小家电品牌的生存挑战肉眼可见。
二、时代落幕：上市34年，康佳拟主动退市
8月末行业迎来一声重磅信号，曾经的“彩电一哥”康佳公告，计划主动申请A、B股终止上市，后续转到新三板挂牌交易。这次主动退市，是多年经营困局下的选择。
图源康佳官网
2022至2025四年累计亏损超200亿元，扣非净利润连续15年为负，主业造血能力基本丧失。即便归入华润体系，也没能扭转颓势。2026半年报依旧亏损，只能依靠投资收益勉强弥补主业带来的营业亏损。若等到年末净资产继续为负，就会触发强制退市规则。主动退市需要股东大会表决，这家陪伴几代人的老牌家电企业，即将告别A股舞台，也给传统制造企业转型敲响警钟。
三、华为麒麟9050系列正式定名
8月25日，华为新一代旗舰芯片名字尘埃落定：麒麟9050、麒麟9050 Pro。
这款芯片最大看点是韬（τ）定律，跳出传统依靠光刻微缩的老路，采用双层垂直堆叠逻辑电路。晶体管密度大幅提升，工艺水准对标国际3nm级别，性能、能效双双提升，已经量产并搭载Mate90机型。配合鸿蒙7方舟引擎内置性能大模型，整机性能进一步释放。
它不单单是一颗手机芯片，更是一套全新的芯片研发制造挑战，打通从设计、制造到封测全链条，为国产高端芯片开辟出新的路径。
四、行业整体复盘与趋势预判
综合本周全行业动态来看，家电消费电子行业的结构性洗牌已经进入深水区，粗放式的规模增长时代彻底终结。核心技术储备、产品高端化能力、产业多元化布局，已然成为企业穿越行业周期的核心竞争力。坚持技术创新、深耕高端市场、拓展第二增长曲线的头部企业，持续抢占行业增量、巩固龙头优势。而依赖传统品类、缺乏创新迭代、主业造血能力不足的老牌企业，逐步被市场淘汰，行业出清速度持续加快。
与此同时，国产核心芯片技术的颠覆性突破，打破了海外技术垄断格局，将推动下游消费电子终端产品开启新一轮创新升级。未来，家电消费电子行业将持续向技术自主化、产品高端化、产业多元化三大方向集中，行业资源进一步向头部优质企业聚拢。
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