8月28日，招商蛇口（001979.SZ）披露2026年半年报。

财报显示，上半年招商蛇口营业收入约547.84亿元，同比增加6.41%；归属于上市公司股东的净利润约5.28亿元，同比下降63.54%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约6303万元，同比减少93.45%；经营活动产生的现金流量净额约241.35亿元，同比增加1303.21%；总资产约8366.02亿元，同比增加0.14%。

招商蛇口称，公司坚持稳健的资金管理策略，持续优化现金流管理体系，严守资金安全底线，推动回款提效，坚定贯彻收支匹配，提高资金效率，积蓄发展动能。上半年经营活动现金流量净额241.35亿元，期末货币资金余额984.49亿元，均达到历史高位。报告期末，公司剔除预收账款的资产负债率62.98%、净负债率64.93%、现金短债比1.10。

货币资金及结算备付金的受限货币资金为10.31亿元，用于借款抵押的存货账面价值为673.52亿元，用于借款抵押的投资性房地产账面价值为319.56亿元，用于借款抵押的固定资产账面价值28.72亿元，用于借款抵押的无形资产账面价值7.49亿元，用于借款质押的其他资产账面价值为4.65亿元，用于借款质押的应收账款账面价值为0.05亿元。

报告期内，压降、置换信托贷款、保债计划等非标融资51亿元，落地经营性物业贷款49亿元，债务结构持续优化。同时，上半年新增公开市场融资30.9亿元，票面利率均处于同期行业内最低区间。上半年公司新增融资的综合资金成本2.28%，同比下降38BP。报告期末，公司综合资金成本2.61%，同比下降23BP。

2026年上半年，招商蛇口实现全口径签约销售面积305.18万平方米，签约销售金额962.45亿元。上半年，公司累计获取9宗地块，总计容建面约58万平方米，总地价约184亿元，公司需支付地价约155亿元。报告期内，公司在“核心10城”的投资占比接近100%，其中在一线城市上海和北京的投资占公司全部投资额的37%，先后获取上海2宗、杭州4宗，以及北京、郑州、中国香港各1宗优质土地。

资产运营方面，2026年上半年公司管理范围内全口径持有物业收入39.1亿元，同比上涨7.0%。报告期内新入市8个项目，总建面39万平方米，其中包含5个位于上海、深圳、杭州等核心城市的长租公寓以及1个宁波的特色商业街区项目。

对于2026年下半年房地产市场的展望，招商蛇口表示，下半年房地产市场仍将延续筑底修复态势，并在分化中探寻新的平衡。行业正在“稳定”的总基调下，经历一场缓慢而深刻的结构性变革，正从规模扩张的旧模式，迈向注重产品品质与运营服务的新发展阶段。

下半年，招商蛇口将进一步扎实推进经营提质，改革提效，资产减重，债务减负。在稳固开发业务基本盘的前提下，公司将持续强化现金流管理，精耕细作投资策略，加速业务转型升级，以高品质产品与服务满足市场需求，推动从传统房地产开发企业向“开发商+运营商+服务商”三位一体的新发展模式迈进。