8月28日，美团（股票代码：3690.HK）发布2026年第二季度及上半年业绩报告。财报显示，公司第二季度实现营收1046.43亿元，同比增长14.4%；期内溢利21.55亿元，同比增长490%；经调整净利润25.24亿元，同比增长69%。上半年整体营收为1956.82亿元，同比增长10.1%。

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Q2业绩超预期，核心业务环比扭亏为盈

第二季度，美团营收表现超出市场预期。彭博综合预期为1010.79亿元，实际营收高出约35亿元；经调整净利润25.24亿元，远超市场预期的3.40亿元。公司在经历多个季度的激烈行业竞争后实现扭亏为盈，分部经营溢利总额转正至39亿元。

从业务板块来看，核心本地商业分部收入由2025年同期的650亿元增长10.1%至715亿元。其中，配送服务收入恢复同比正增长，增加13.1%至268亿元，主要得益于公司在激励措施方面的审慎投入；与自营品类如药品和酒类相关的商品销售收入增加至36亿元，同比增长78.9%。核心本地商业经营溢利恢复至57亿元，同比改善52.3%。

新业务方面，在食杂零售及海外业务扩张推动下，新业务分部收入由265亿元增长25%至331亿元，商品销售收入同比增长45.1%。分部经营亏损收窄至17亿元，经营亏损率同比改善至5.3%。

二季度，美团继续加强AI能力建设，研发投入同比增长22.5%至77亿元，占总收入的7.3%。6月，公司发布新一代自研大模型LongCat 2.0，系业内首个在全国产算力集群上完成训练与推理全流程的万亿参数模型。面向用户侧的AI助手“小团”完成全面升级，从信息检索向代理执行延伸；面向商户侧推出全场景AI Agent平台CatPaw；面向骑手侧推出AI安全助手“团宝”。

截至2026年6月30日，美团持有现金及现金等价物1047亿元及短期理财投资636亿元。第二季度经营现金流入净额为97亿元。

上半年整体营收稳健增长，Q1亏损拖累中期业绩

2026年上半年，美团总收入为1956.82亿元，同比增长10.1%。受第一季度经营亏损影响，上半年整体经营亏损37.79亿元，期内亏损46.72亿元，而2025年同期为盈利104.22亿元。经调整EBITDA为10.49亿元，经调整净亏损24.44亿元。

管理层在财报电话会上表示，随着行业竞争趋于理性，叠加二季度旺季效应，公司各项业务恢复稳健增长，经营利润环比由负转正。二季度，美团即时零售业务订单结构、用户结构和运营效率优势持续巩固，核心用户黏性进一步增强，到店、酒旅等业务继续实现高质量增长。

食杂零售方面，美团继续深化“线上+线下”零售渠道布局，小象超市在营城市数拓展至68个，快乐猴全国线下门店数达40家。生态建设方面，7月1日起美团骑手“新职伤”保险已覆盖全国，保费由平台全额缴纳，实现每单必保、每人必保；公司还全面落地“放心外卖”十大举措，进一步完善行业食品安全体系建设。

美团CEO王兴表示，公司将坚定加大生态与科技投入，推动AI融入真实业务场景，以提升用户、商户体验和公司经营效率。CFO陈少晖则表示，随着监管持续引导，外卖竞争将逐渐回归品质、服务和创新的本质。管理层预期三季度外卖UE同比将明显改善，环比受季节性影响有所下降，但仍可保持正值。

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