来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，山东墨龙发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为12.53亿元，同比增长57.1%；归母净利润为421.08万元，同比下降65.38%；扣非归母净利润为41.34万元，同比下降47.53%；基本每股收益0.0053元/股。

公司自2010年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.4亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山东墨龙2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为12.53亿元，同比增长57.1%；净利润为421.19万元，同比下降64.79%；经营活动净现金流为2044.82万元，同比下降91.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为421.1万元，同比大幅下降65.38%。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）1.7亿1216.37万421.08万归母净利润增速207.52%-92.85%-65.38%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长57.1%，净利润同比下降64.79%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）6.05亿7.98亿12.53亿净利润（元）1.69亿1196.12万421.19万营业收入增速-24.27%31.9%57.1%净利润增速203.31%-92.94%-64.79%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动57.1%，销售费用同比变动9.53%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）6.05亿7.98亿12.53亿销售费用（元）682.32万624.3万683.8万营业收入增速-24.27%31.9%57.1%销售费用增速-29.65%-8.5%9.53%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-24.27%、31.9%、57.1%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为610.47%、110.25%、-91.99%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）6.05亿7.98亿12.53亿经营活动净现金流（元）1.21亿2.55亿2044.82万营业收入增速-24.27%31.9%57.1%经营活动净现金流增速610.47%110.25%-91.99%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为9.71%，同比下降0.81%；净利率为0.34%，同比下降77.59%；净资产收益率（加权）为0.84%，同比下降65.57%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为33.42%，2.44%，0.84%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630净资产收益率33.42%2.44%0.84%净资产收益率增速291.85%-92.7%-65.57%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为37.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202406302025063020260630非常规性收益（元）2.86亿831.49万156.56万净利润（元）1.69亿1196.12万421.19万非常规性收益/净利润2388.41%69.52%37.2%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为82.28%，同比增长5.04%；流动比率为0.83，速动比率为0.48；总债务为16.38亿元，其中短期债务为16.38亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.11，现金比率低于0.25。

项目202406302025063020260630现金比率0.050.10.11

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.6亿元，较期初变动率为46.01%。

项目20251231期初预付账款（元）1.12亿本期预付账款（元）1.64亿

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.1%、3.07%、8.84%，持续增长。

项目202406302025063020260630预付账款（元）1367.86万5115.27万1.64亿流动资产（元）12.44亿16.67亿18.57亿预付账款/流动资产1.1%3.07%8.84%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2亿元，较期初变动率为196.39%。

项目20251231期初应付票据（元）6659.11万本期应付票据（元）1.97亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.01，同比增长1.75%；存货周转率为1.69，同比下降2.13%；总资产周转率为0.45，同比增长35.16%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为17.07%、18.71%、27.3%，持续增长。

项目202406302025063020260630存货（元）4.76亿4.35亿7.74亿资产总额（元）27.86亿23.27亿28.35亿存货/资产总额17.07%18.71%27.3%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.5亿元，较期初增长52.41%。

项目20251231期初固定资产（元）2.97亿本期固定资产（元）4.53亿

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为142.6万元，较期初增长923.87%。

项目20251231期初在建工程（元）13.93万本期在建工程（元）142.64万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长2502.04%。

项目20251231期初其他非流动资产（元）305.85万本期其他非流动资产（元）7958.23万

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.5亿元，较期初增长81.93%。

项目20251231期初无形资产（元）1.9亿本期无形资产（元）3.46亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长49.32%。

项目202406302025063020260630管理费用（元）6607.05万1854.66万2769.33万管理费用增速-51.37%-71.93%49.32%

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.7亿元，同比增长55.04%。

项目202406302025063020260630财务费用（元）4132.06万4306.38万6676.39万财务费用增速-5.27%4.22%55.04%

点击山东墨龙鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警