文｜杨心玥

编辑｜刘鹏

8月28日晚，若羽臣（003010.SZ）发布2026年半年报。上半年，公司实现营业收入22.86亿元，同比增长73.29%；归母净利润1.67亿元，同比增长131.72%；经营活动产生的现金流量净额2.37亿元，同比增长100.89%。

过去以电商运营起家的若羽臣，目前增长越来越多地来自自有品牌和品牌管理业务。上半年，自有品牌实现收入12.42亿元，同比增长105.83%，占公司总收入的54.34%，已经超过公司收入的一半；品牌管理业务收入7.85亿元，同比增长134.17%，占比34.35%。相比之下，传统电商运营业务收入为2.58亿元。

自有品牌与品牌管理两项业务合计已经贡献公司接近九成收入。

其中，家清品牌绽家仍是若羽臣规模最大的自有品牌。上半年，绽家实现收入7.40亿元，同比增长66.87%。另一自有品牌斐萃的增速更快。上半年，斐萃实现收入4.04亿元，同比增长152.63%，在售SKU增加至15款。

今年，若羽臣还把品牌版图进一步扩展到高端护肤领域。4月，公司完成对护肤品牌奥伦纳素的收购。目前，公司已开始对其团队和产品线进行调整，并接手天猫、抖音、京东等国内电商渠道。

与此同时，品牌管理业务正在成为公司的另一增长来源。上半年，该业务收入同比增长134.17%至7.85亿元。公司披露，拜耳康王去屑产品线GMV同比增长超过160%，618期间全渠道GMV同比增长超过120%；DHC全渠道GMV同比增长超过300%；贝乐欣上半年仅抖音渠道GMV便突破亿元。

相比之下，若羽臣最早起家的电商运营业务在公司收入中的存在感已经明显降低。上半年该业务收入2.58亿元，占公司总收入约11%。

国家统计局数据显示，2026年上半年社会消费品零售总额同比仅增长1.3%，网上商品零售额增长4.8%；与若羽臣业务关联较高的化妆品类、日用品类零售额分别增长6.3%和4.4%。

随着品牌自播、电商平台运营工具成熟以及流量成本上升，单纯依赖代运营收取服务费的模式面临增长压力。对服务商而言，向产业链上游延伸，通过自有品牌、品牌管理等方式获得更大的商品利润空间，成为一种新的增长路径。