“Building LLM、AI at Work和AI in Products成AI战略主要方向。”
作者：苏打
编辑：tuya
出品：财经涂鸦
8月28日，美团（3690.HK）发布2026年第二季度及半年业绩报告。
二季度，美团实现收入1046亿元（人民币，下同），同比增长14.4%。期内公司各项业务恢复稳健增长，经调整EBITDA为40.98亿元，经调整溢利净额25.24亿元。
（来源：公告文件）
其中，核心本地商业板块实现营收715亿元，同比增长10.1%，经营利润环比由负转正。食杂零售和国际化业务的运营效率继续提升；配送服务收入同比增长13.1%至268亿元，恢复同比增长；自营品类如药品和酒类相关商品销售收入增加至36亿元，同比增长78.9%
新业务板块收入331亿元，同比增长25%，亏损收窄至17亿元。其中商品销售收入同比增长45.1%。
美团还在财报中透露，小象超市在营城市数拓展至68个，快乐猴全国线下门店数已达40家“线上+线下”零售渠道布局继续深化。
「我们不会成为Token工厂」
二季度，美团继续加强AI能力建设，季度研发投入同比增长22.5%至77亿元，占总收入的7.3%。
“我们始终认为，AI能力的长期价值，是能否真正进入真实工作流、解决真实问题，并形成长期稳定的基础设施能力。与此同时，全国产化训练和推理能力，也帮助我们在长期成本以及基础设施可控性上建立了更强优势。”
美团CEO王兴在业绩电话会中表示，对于美团而言，AI是一次组织、产品和工作流程的全面升级。
“我们不会成为Token工厂。我们的模型和AI产品将用于支持我们的主业，提升用户、商户体验和公司经营效率。”
他进一步透露，目前美团的整体AI战略主要围绕三个方向展开：Building LLM、AI at Work和AI in Products。
在模型侧，6月，美团发布新一代自研大模型LongCat 2.0，这是业内首个在全国产算力集群上完成训练与推理全流程的万亿参数模型。LongCat 2.0在代码编写及Agent调用场景中表现突出，已通过全球开发者社区广泛验证。
在产品侧，美团持续推进“小团”等AI助手升级，让AI从信息查询逐步走向任务执行，并不断强化本地生活场景下的端到端服务闭环能力；在组织侧，美团推动AI更加深入地进入工作流程、提升效率，目前，员工已普遍在日常工作中使用AI工具。
预期三季度外卖UE同比改善，保持正值
管理层表示，二季度，美团在用户结构、订单结构和运营效率上的领先优势持续强化。
“展望三季度，外卖UE同比会明显改善，但环比会受季节性影响有所下降，预期可保持为正值。”
管理层进一步表示，三季度包含暑期旺季，是即时配送需求的高峰，也是全年季节性的营销投入高峰。同时，为保障订单高峰期及特殊天气条件下的稳定履约，预期三季度会投入更多骑手补贴，单均配送成本会高于二季度。
此外，7月1日起，美团骑手“新职伤”保险已覆盖全国，保费由平台全额缴纳，也会增加一定成本。
美团CFO陈少晖表示，相信随着监管的持续引导，外卖竞争会逐渐回归品质、服务和创新的本质。“我们有信心持续保持即时零售业务UE的行业领先优势，我们会持续加大对平台生态的长期投入，推动行业健康发展。”
财报显示，二季度美团继续加大生态投入力度，推动行业可持续发展。包括全面落实“放心外卖”十大举措，围绕事前审核、事中监管、打击黑灰产、社会共治等环节构建全链路食安防控体系；启动服务消费专项提振行动，计划覆盖全国超400个县域地区。
Keeta已盈利，在海外具备较强可复制性
“2024年9月，Keeta在沙特市场开始试运营，到今年7月实现盈利，只用了22个月。”王兴在业绩电话会上分享国际化进展时表示。
此前，Keeta已在中国香港市场实现UE转正，用时29个月。
“沙特是一个规模比香港更大、对我们来说非常陌生的市场，但我们用更短的时间跑通了UE模型，说明Keeta的运营模式在海外市场具备较强的可复制性。”王兴说。
王兴认为，无论在哪个市场，消费者和商户的核心诉求是相通的。对于消费者，是更丰富优质的选择、更具竞争力的价格、以及更可靠快速的配送体验。对于商户，是更多的订单、合理的佣金率和履约保障。
“我们的经营目标始终是努力为商户和用户提供更多增量价值，这也是我们在这些市场中赢得信任、建立优势的根本原因。”王兴说。
他还透露，今年下半年，Keeta会聚焦在现有市场的运营，关注业务运营效率提升。同时，他“对巴西市场长期潜力依然保持信心”。
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