据证券之星公开数据整理，近期国恩股份（002768）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入115.14亿元，同比上升18.05%，归母净利润6.55亿元，同比上升89.33%。按单季度数据看，第二季度营业总收入61.38亿元，同比上升14.9%，第二季度归母净利润3.98亿元，同比上升69.58%。本报告期国恩股份盈利能力上升，毛利率同比增幅31.2%，净利率同比增幅76.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.28%，同比增31.2%，净利率6.29%，同比增76.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.41亿元，三费占营收比2.96%，同比增5.26%，每股净资产16.08元，同比减16.69%，每股经营性现金流0.72元，同比减41.9%，每股收益1.53元，同比增73.86%

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证券之星价投圈财报分析工具显示：

  • 业务评价：公司去年的ROIC为7.5%，资本回报率一般。去年的净利率为3.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.82%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为6.35%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
  • 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额10.99亿元，累计分红总额6.30亿元，分红融资比为0.57。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
  • 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
  • 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.4%/7.2%/6.7%，净经营利润分别为5.31亿/7.09亿/8.23亿元，净经营资产分别为71.92亿/97.99亿/122.31亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.16/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为25.93亿/30.78亿/43.39亿元，营收分别为174.39亿/192.2亿/212.51亿元。

财报体检工具显示：

  1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为51.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.93%）
  2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.76%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.96%）
  3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达373.67%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在12.08亿元，每股收益均值在2.73元。

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持有国恩股份最多的基金为富国成长领航混合，目前规模为27.2亿元，最新净值1.3394（8月28日），较上一交易日下跌0.76%，近一年上涨7.57%。该基金现任基金经理为杨栋。

本文数据来源于国恩股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。