本文作者——王春梅｜大连外国语大学硕士
阿里、京东、美团去年开启了一场“外卖大战”。这一战，三巨头投入了至少1200亿元。
也都收获了巨额亏损。
8月28日港股盘后，美团公布了2026年二季度的财报，当季实现收入1046亿元入，同比增长14.4%。
最重要的是，净利润21.55亿元，同比暴涨了490%。
止战一年，美团终于回到了盈利的轨道，缓过来了。
但整个外卖市场格局，还是发生了变化，美团丢失的阵地和市场，不一定能全都拿回来。
大战之后市场格局彻底变了
2025年的外卖大战，实际上是从3月份开始的，京东外卖率先铺开，美团、饿了么随后跟进调整佣金和补贴。
战斗在5-7月份进入高潮。
1元奶茶、0元购等补贴，在全国制造了一场“薅羊毛”的狂欢。
当年7月18日，市场监管总局约谈三家平台后，这场大战才开始降温，但实际上，并未真正结束。
直到今年的3月25日，市场监管总局在官方账号上发布《经济日报》的评论《外卖大战该结束了》。
才普遍认为这场战事真正收尾了。
外卖并非阿里、京东最核心业务，两家突然向美团核心业务发起挑战，更多为了争夺即时零售的入口。
因为餐饮外卖的高频特性，成了争夺用户最有效的高地。
国内外卖市场在去年之前，格局已经相对稳定，美团在餐饮外卖上占据了绝对的优势。
但从整个形势看，美团反而是压力最大的一个。
对于京东来说，杀入这个市场无疑需要巨额投入，但这一战值得，不管如何，都会拿到一定的市场份额。
美团如果输了，那就不仅是烧钱，而是会丢掉市场。
那么时隔一年，外卖市场的格局，到底发生了什么变化呢？
最大的变化是市场份额。
2025年一季度，也就是外卖大战刚开始，美团在餐饮+即时零售订单上，市场份额大体上是7:2:1的格局。
也就是美团大约为67%，阿里（饿了么）约为22%，京东约7%左右。
到了今年6月底，整个市场格局变成了4.5:4.5:1。
来自高盛、国信证券、艾瑞咨询等多个机构的分析，虽然在数据上有些出入，但基本上都认为美团与阿里势均力敌。
也就是说，这场大战后，美团与阿里在餐饮、即时零售订单上，各自占到了市场40%-50%。
从之前美团的一家独大，变成了双强对峙。
京东外卖也做到了日均1000万单（6月）。
如果从订单总量、订单结构看，变化最大的是阿里的淘宝闪购，从原来大约20%的份额，提升到了40%以上。
淘宝闪购源自于2025年4月淘宝的“小时达”业务升级，由饿了么提供运力、技术等支撑。
2025年12月份，饿了么彻底更名为淘宝闪购。
京东的市场份额看起来保持相对的稳定，但经过这一战，成了综合即时零售业务的“第三极”，在这个市场上宣示了存在。
这场外卖大战，美团是被动进入防御战，也是一次实力检验。
从结果上看，美团其实算是“惨胜”，虽然不再是绝对的市场领先，但如果剔除商超、医药等订单，美团在纯粹的餐饮外卖上仍然保持了75%的份额。
高单价的正餐也依然是霸主。
但这场外卖大战让美团整整低迷了一年。
2025年三、四季度加上今年一季度，美团经调整的净亏损分别是186.32亿元、129.57亿元和49.68亿元。
今年一季度，美团还净亏损68.27亿元，但核心本地分部收入，已经开始找回增长。
到了二季度，美团整体净利润也大幅增长，达到21.55亿元。
从阿里这几天公布的二季度财报看，在美团的全力迎战下，淘宝闪购付出了巨大的代价。
非餐在内日单量，大约6500万单，补贴120亿，亏损收窄。
京东财报没有单独披露外卖细分收入情况，而是装在了新业务板块，分析认为市场份额二季度回到了10-15%区间，主打品质外卖，依托京东物流，在商超、品牌连锁餐饮表现上相对更好。
但新业务板块亏损也在收窄。
美团想岁月静好依然无法实现
外卖大外卖大战虽然停止，但是，这个市场的争夺并没有结束。
一是补贴水平也仍然高于大战前的2024年，二是即时零售的竞争仍然激烈，
淘宝闪购一直想做市场的“第一”。
在今年6月份，国家市场监管总局还发布了《外卖平台补贴行为规范十条（征求意见稿）》，为接下来的竞争定好规则。
我们可以来看一下其中内容：
平台不得以开展长期、大额补贴的手段和方式，排除、限制市场竞争，扰乱市场竞争秩序；
不得强制平台内经营者参加补贴活动或承担补贴成本；
开展补贴活动前和实施补贴后向社会公开。
这意味着整个行业从之前的价格战，转向了运营效率比拼，整个局面似乎重新回到了美团擅长的节奏。
摩根大通之前就认为，如果大家不打价格战，不搞补贴，就是看谁运营能力强的话，美团
在订单密度、配送效率、商家覆盖、骑手管理以及消费者大数据上，都有优势。
这是一道不容易突破的护城河。
被大战折磨的精疲力尽的美团，在监管的“护航”之下，终于可以发力到店业务、小象超市、Keeta、快驴等新业务了。
Keeta是美团的海外业务，自去年10月开始在巴西运营后，因为不熟悉市场，其实不太顺利。
沙特市场反而进展很快，已经实现盈利。
和外卖相比，到店业务利润更高，不用骑手送货，只要你拿着美团券在线下消费，美团就能拿到佣金。
这是美团下半年的重点，但是这个赛道，已经出来了另一个强劲的对手，那就是抖音。
不追求规模的京东，正在专注将京东七鲜、京东秒送等业务进行整合，美团想岁月静好几乎不可能。
你怎么看美团在外卖大战中的得失？咱们评论区聊聊。
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