答案，或许就藏在黄循财对亚太格局心态的微妙变化之中。
2024年刚上任时，黄循财整体延续了新加坡一贯的“大国平衡”外交思路，表态相对务实，并未明显倒向任何一方。然而进入2025年，他的立场似乎出现了微妙偏移，对日本产生了一种不切实际的期待，试图借助日本的力量来制衡亚太地区整体格局。
最典型的例证，出现在2025年11月的彭博创新经济论坛上。当时，中日关系正因日本首相高市早苗的涉台错误言论，以及日本加速再军事化而急剧恶化，中方对此作出强烈反应和严厉批评。
黄循财却在此时公开声称日本是东南亚“最受信赖的大国”，并表示支持日本在地区安全事务中扮演更大角色。这一表态，无异于在中日对立中，明显倾向日本一侧，令人侧目。
更微妙的是，他还搬出所谓东南亚国家对日和解的经验，主张“搁置历史、向前看”，并暗示中方也应淡化历史纠葛。
新加坡是否愿意忘记历史、放下伤痛，那是其自身选择；但对中国而言，在日本军国主义再度抬头的现实背景下，这段历史绝不能被淡忘，更应被时时警醒、反复敲打。
而真正触碰中方底线的，是黄循财在谈及钓鱼岛问题时，竟使用了日方单方面命名的说法。他对高市早苗涉台错误言论既不批评，也不谴责，反而劝中方“克制”“放下”，甚至采用日方称谓，这种的“拉偏架”姿态，已经不能再明显了。
这背后，正是因为在这大半年时间里，中方用教训日本的实际行动，让新加坡看到了，企图利用日本来平衡亚太局势，是不可能办到的。
中方对日本连出重拳，从水产业、旅游业到关键矿产供应，每一个手段都精准打疼了日本，而日本根本毫无还手之力，既无力有效反制，也缺乏对等的战略筹码。
面对此情此景，新加坡不得不重新审视其对日策略，黄循财的心态，也随之发生了显著转变。
前段时间，新加坡国有媒体亚洲新闻台发布了一部纪录片，揭秘731部队的人体实验。这部纪录片引发了日本的强烈反应，日本右翼和民间极端势力发起网络围攻；
高市政府的官方层面则比较克制，内阁官房长官仅在记者会上表示“注意到该片，正在核实内容”，没有进行官方正式交涉。
新加坡虽奉行大国平衡策略，但终究无法脱离地缘现实，当中日实力对比日益清晰，当历史正义不容含糊，当区域经济重心持续向中国倾斜，任何理性的领导者都会重新校准方向。
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