来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，长园集团发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为38.16亿元，同比增长9.97%；归母净利润为3673.8万元，同比增长110.74%；扣非归母净利润为8473.72万元，同比增长216.35%；基本每股收益0.0284元/股。

公司自2002年12月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为8.54亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长园集团2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为38.16亿元，同比增长9.97%；净利润为2761.39万元，同比增长107.52%；经营活动净现金流为1.14亿元，同比增长150.57%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长9.97%，低于行业均值16.03%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）35.01亿34.7亿38.16亿营业收入增速-9.54%-0.89%9.97%营业收入增速行业均值5.41%9.23%16.03%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.7亿元、-3.7亿元、0.3亿元，同比变动分别为-193.02%、-508.97%、107.52%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）-6830.52万-3.67亿2761.39万净利润增速-193.02%-508.97%107.52%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为34.24%，同比增长3.94%；净利率为0.72%，同比增长106.84%；净资产收益率（加权）为1.31%，同比增长114.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.24%，高于行业均值22.48%，行业偏离度超过50%。

项目202406302025063020260630销售毛利率35.13%32.94%34.24%销售毛利率行业均值24.52%23.69%22.48%

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的32.94%增长至34.24%，行业毛利率由上一期的23.69%下降至22.48%。

项目202406302025063020260630销售毛利率35.13%32.94%34.24%销售毛利率行业均值24.52%23.69%22.48%

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.72%，低于行业均值5.87%，行业偏离度超过50%。

项目202406302025063020260630销售净利率-1.95%-10.59%0.72%销售净利率行业均值4.3%5.86%5.87%

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.24%高于行业均值22.48%，存货周转率为0.83次低于行业均值2.22次。

项目202406302025063020260630销售毛利率35.13%32.94%34.24%销售毛利率行业均值24.52%23.69%22.48%存货周转率（次）0.840.80.83存货周转率行业均值（次）2.272.242.22

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.24%高于行业均值22.48%，应收账款周转率为1.11次低于行业均值1.55次。

项目202406302025063020260630销售毛利率35.13%32.94%34.24%销售毛利率行业均值24.52%23.69%22.48%应收账款周转率（次）1.010.971.11应收账款周转率行业均值（次）1.421.441.55

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.24%高于行业均值22.48%，销售净利率为0.72%低于行业均值5.87%。

项目202406302025063020260630销售毛利率35.13%32.94%34.24%销售毛利率行业均值24.52%23.69%22.48%销售净利率-1.95%-10.59%0.72%销售净利率行业均值4.3%5.86%5.87%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.31%，低于行业均值2.47%。

项目202406302025063020260630净资产收益率-0.9%-9.18%1.31%净资产收益率行业均值3.47%3.62%2.47%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-912.4万元，归母净利润为0.4亿元。

项目202406302025063020260630少数股东损益（元）-2131.96万-2522.99万-912.41万归母净利润（元）-4698.56万-3.42亿3673.8万

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为75.89%，同比下降3.08%；流动比率为0.94，速动比率为0.6；总债务为34.13亿元，其中短期债务为28.79亿元，短期债务占总债务比为84.34%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为75.89%高于行业均值46.92%。

项目202406302025063020260630资产负债率67.96%78.3%75.89%资产负债率行业均值44.89%45.87%46.92%

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.94低于行业均值2.29，流动性有待加强。

项目202406302025063020260630流动比率（倍）0.940.970.94流动比率行业均值（倍）2.612.432.29

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至4.15。

项目202406302025063020260630短期债务（元）37.79亿20.18亿26.15亿长期债务（元）2.88亿8.39亿6.3亿短期债务/长期债务13.112.414.15

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为16亿元，短期债务为26.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.61，广义货币资金低于短期债务。

项目202406302025063020260630广义货币资金（元）39.85亿45.63亿16.05亿短期债务（元）37.79亿20.18亿26.15亿广义货币资金/短期债务1.052.260.61

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为16亿元，短期债务为26.1亿元，经营活动净现金流为1.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目202406302025063020260630广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）37.49亿43.37亿17.19亿短期债务+财务费用（元）39.16亿21.47亿27.16亿

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。

项目202406302025063020260630现金比率0.330.340.14

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.01，低于行业均值0.2。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）9.42亿4.55亿8.07亿流动负债（元）89.35亿93.81亿92.28亿经营活动净现金流/流动负债0.110.050.09经营活动净现金流/流动负债行业均值0.220.180.2

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为100.71%高于行业均值62.03%。

项目202406302025063020260630总债务（元）40.67亿28.57亿32.45亿净资产（元）56.12亿39.21亿32.22亿总债务/净资产行业均值62.03%62.03%62.03%

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为72.47%、72.86%、100.71%，持续增长。

项目202406302025063020260630总债务（元）40.67亿28.57亿32.45亿净资产（元）56.12亿39.21亿32.22亿总债务/净资产72.47%72.86%100.71%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为31.99%，利息支出占净利润之比为284.28%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目202406302025063020260630总债务/负债总额34.17%20.19%31.99%利息支出/净利润-183.88%-37.02%284.28%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长25.76%，营业成本同比增长7.84%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速35.86%-7.7%25.76%营业成本增速-10.82%-0.97%7.84%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.6亿元，较期初变动率为86.5%。

项目20251231期初应付票据（元）1.42亿本期应付票据（元）2.64亿

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为5.5亿元，较期初变动率为74.65%。

项目20251231期初其他应付款（元）3.15亿本期其他应付款（元）5.5亿

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为5.9亿元，营运资本为-5.4亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-11.3亿元。

项目20260630现金支付能力（元）-11.31亿营运资金需求（元）5.94亿营运资本（元）-5.37亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.11，同比增长15.38%；存货周转率为0.83，同比增长3.01%；总资产周转率为0.29，同比增长38.85%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.83低于行业均值2.22，行业偏离度超过50%。

项目202406302025063020260630存货周转率（次）0.840.80.83存货周转率行业均值（次）2.272.242.22

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为20.01%、20.32%、25.24%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）35.04亿36.72亿33.73亿资产总额（元）175.15亿180.73亿133.65亿应收账款/资产总额20.01%20.32%25.24%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为15.33%、17.18%、23.07%，持续增长。

项目202406302025063020260630存货（元）26.85亿31.05亿30.84亿资产总额（元）175.15亿180.73亿133.65亿存货/资产总额15.33%17.18%23.07%

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为7.6%，高于行业均值5.71%。

项目202406302025063020260630销售费用（元）3.34亿2.64亿2.9亿营业收入（元）35.01亿34.7亿38.16亿销售费用/营业收入9.53%7.62%7.6%销售费用/营业收入行业均值6.39%5.75%5.71%

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