深圳商报·读创客户端记者 张弛
8月30日，上海吉祥航空股份有限公司（603885.SH）披露2026年半年度报告。这家以上海为主基地的民营航司交出了一份“增收不增利”的成绩单：上半年营业收入突破120亿元，同比增长9.16%，但归母净利润仅1.50亿元，同比暴跌70.27%。扣除非经常性损益后的净利润更是仅有6942.44万元，同比大幅下降82.97%。
对于利润下滑，吉祥航空在半年报中解释称，受国际能源市场形势变化影响，本期航油价格同比大幅上涨，公司核心运营成本显著上升，导致本期利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润以及上述主要财务指标同比下降。
具体来看，公司上半年营业成本高达112.37亿元，较上年同期的97.57亿元增加14.80亿元，同比增幅达15.17%。成本增速（15.17%）显著快于收入增速（9.16%），正是“增收不增利”的核心症结所在。
报告期内，受中东局势等地缘政治因素影响，国际原油价格走出极端行情。新加坡航空煤油由2月底约93美元/桶，在霍尔木兹海峡供应中断后于3月底最高升至约242.03美元/桶，阶段涨幅约159%。公司航油成本达44.87亿元，占主营业务成本比重高达40.10%。
报告期内，非经常性损益合计8087.5万元，其中政府补助3179.19万元。剔除政府补助等非经常性损益后，公司上半年扣非净利润仅录得6942.44万元，同比降幅高达82.97%。
分季度来看，2026年第一季度，吉祥航空归母净利润尚为4.41亿元。进入第二季度，形势急转直下——单季度归母净利润亏损2.9亿元，同比下降280.84%，环比下降165.88%。
业绩下滑之外，投资端的公允价值变动进一步重创资产负债表。报告期内，公司其他综合收益税后净额为亏损27.30亿元，主要系其他权益工具投资公允价值变动所致。期末其他权益工具投资为46.05亿元，较期初的75.31亿元大幅下降38.86%，公司解释称减少主要系投资股票公允价值下降所致。
受上述因素叠加影响，公司归属于上市公司股东的净资产从年初的121.44亿元降至86.40亿元，降幅达28.85%。
报告期内，吉祥航空经营活动产生的现金流量净额为43.29亿元，同比增长39.31%，主要系销售收到的现金增加。但投资活动产生的现金流量净额为-21.14亿元，同比骤降694.79%，主要系购建飞机及发动机等长期资产支付的现金增加。
截至2026年6月30日，公司归属于上市公司股东的净资产为86.40亿元，较上年末的121.44亿元下降28.85%。与此同时，公司长期借款较上年末增加52.51%至99.11亿元。负债总额达434.76亿元，资产负债率攀升至83.44%。
面对股价持续低迷，吉祥航空年内启动了多轮回购。2026年3月启动的维护公司价值及股东权益回购，已实际回购股份43,869,704股，支付资金总额约4.999亿元。2026年7月，公司再度推出回购方案，拟以不低于4亿元、不超过8亿元回购股份用于员工持股计划或股权激励。截至8月27日，已支付约4.68亿元。
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