太讽刺了，众泰汽车上半年居然盈利了。上半年一大堆正经造车的车企都在亏钱：广汽亏40多亿，赛力斯亏十几亿，北汽蓝谷、江淮全在赔。结果早就被大家默认死透了的众泰汽车居然宣布扭亏为盈。很多人第一反应是：众泰还活着，而且还盈利了？
咱们先扒开财报看看真相。众泰上半年赚了8000多万，看起来确实是从去年亏1亿多翻身了。但再往下看，扣非净利润，也就是去掉各种杂七杂八的收入、单纯看造车主业，其实亏了1亿5000万，比去年亏得还多。这8000万利润哪来的？
就是变卖家产加打官司赢回来的。注销了一堆没用的子公司和闲置工厂，拿到了两个亿的补偿款，再加上几场诉讼和解收了3000万，这两笔加起来就有2亿3000万，硬生生把亏损的财报填平了，还多出几千万盈利。
现在的众泰早就不是当年那个皮尺部遍布全国、年销30万辆的众泰了。上半年整车业务基本没怎么卖车，就发了一点点海外订单，整个公司营收才1亿9000万，其中85%靠的是汽车配件和做防盗门。没错，就是给万科、保利那些房企做防火门、防盗门，这个业务现在比造车还赚钱。研发团队裁到只剩76个人，一年研发投入也就千万级别，人家头部车企一个项目组的研发费都比这多。
说到这儿，想起前段时间同济大学朱西产教授说的那句话：年产量不到200万辆的车企，估计都要活不下去。这话当时很多人说太狠了，现在看好像话糙理不糙。核心逻辑很简单：现在造车拼的是研发、供应链、成本控制，没有规模就摊薄不了成本。你一年卖几十万辆，研发投入动辄上百亿，平摊到每辆车上成本高得吓人，卖一辆亏一辆。人家一年卖几百万辆，同样的研发费用平摊下来，每辆车成本就低很多，怎么打价格战都扛得住。
按这个标准来算，现在国内130多个汽车品牌，真正年销能过200万的，一只手都数得过来：比亚迪、吉利、上汽、奇瑞、长安，再加上一汽、东风，满打满算就7家。剩下60多家，理论上都在生死线以下。
众泰算不算复活了？说实话还远远算不上。这次盈利本质上是变卖资产换来的一次喘气机会，不是造车主业回暖了。连续7年累计亏了250多个亿，现在整车生产线都拆得差不多了，想重新量产造车，光是开一套新模具就要将近一个亿，以众泰现在的家底，难度太大。
但要说众泰马上就退市，好像也未必，毕竟人家手里还有上市壳资源，还有零部件和门业这些业务在续命，实在不行还能接着处置资产。就像一个重病的病人，虽然站不起来了，但靠着输液还能维持很长时间。
真正值得担忧的是那些还在硬撑着造车的二线品牌。现在整个行业整车制造利润率已经跌到1.5%，卖一辆20万的车，厂家才赚3000块。价格战还在打，研发投入还在涨，原材料成本还在波动。接下来这一两年，肯定会有一批我们熟悉的品牌撑不下去，要么被收购，要么直接退出市场。
我在几个月前就说过这个结论：今年下半年一定会有一到两个品牌要倒下去、要退市。汽车行业的淘汰赛早就开始了，只是以前大家还能靠融资、靠地方政府撑着。现在潮水退去，谁在裸泳看得越来越清楚。200万辆这条生死线不是谁规定的，是市场规律画出来的。
热门跟贴