当前，乳业市场仍处于深度调整期：原料奶价格逐步企稳，消费市场则呈现明显的结构性分化。马上赢数据显示，2026年第二季度，乳制品整体压力依然比较明显。尽管冰杯与低温纯牛奶表现亮眼，增速分别达到近90%和近25%，但两者体量尚小，对乳制品整体的拉动作用有限。
在此背景下，蒙牛于近日递交出的中期成绩单，可谓是含金量十足。财报显示，上半年，公司实现收入448亿元，同比增长7.8%；经营利润达36.8亿元，创历史新高；归母净利润为23.7亿元，同比增长15.9%。
01
上半年业绩表现强劲
多业务增速超30%
财报显示，蒙牛凭借对消费者需求的精准洞察，上半年各品类实现全面增长。其中，液态奶增速引领行业，鲜奶、奶酪以及奶粉（可比口径）业务均录得30%以上同比增长。
液态奶作为公司的业务基本盘，上半年实现收入338.654亿元，占总营收比重约75.6%。其中，特仑苏持续深化高端定位，以“沙金套海”为标杆深耕沙漠有机产业链，引领高端白奶价值升级；基础白奶与精选牧场联手胖东来、沃尔玛等渠道，推出定制化产品。
低温业务方面，蒙牛酸奶以配方清洁化和品质升级树立质量标杆，优益C将全新升级后的完全自主知识产权菌株PC-01推广至全线产品，以二十载“寻菌”科研底气持续铸就功能信任。鲜奶业务增长持续跑赢行业，市场份额显著提升。高端品牌每日鲜语二季度聚焦美加墨世界杯，推出“传奇号码瓶”主题产品和云上有机鲜牛奶新品，销售实现高增长。
奶粉业务收入达20.576亿元，实现收入利润高增长。这主要得益于蒙牛奶粉聚焦全年龄段人群的营养健康需求，坚持品牌引领、研发驱动及全局增长战略。
瑞哺恩推出两大升级新品“初爱牛牛”及“初爱牛牛菁至”，强化高端产品布局；儿童奶粉业务持续围绕儿童成长营养需求，推出慧聪明智健因子学生奶粉，以燕麦青提取物打造高阶营养配方，进一步拓展学生奶粉高端市场；成人奶粉业务聚焦悠瑞品牌，持续夯实“骨力金装”、“金装中老年”等核心产品配方优势，并推出“安糖盾”配方奶粉，深耕中老年精准营养赛道。
奶酪板块收入达31.483亿元。上半年，妙可蓝多实现收入同比增长28.7%，2026年分季度销售收入维持2025年四季度以来的高位，其中第二季度营业收入规模再创历史新高。
冰淇淋板块收入达42.071亿元，主要得益于世界杯全球营销资源与全渠道布局。报告期内，国内冰淇淋业务实现销售收入同比双位数增长，新品贡献显著，经营质量持续提升。
此外，国际业务方面表现也可圈可点。冰淇淋品牌“艾雪”深耕东南亚市场，稳居印尼份额第一、菲律宾即食冰淇淋第二，跃居越南行业第二；有机奶粉品牌“贝拉米”得益于中国跨境渠道及国际市场的高增驱动，收入增长超60%。
02
乳业深度调整期
以“创新”驱动增长
“今年以来，蒙牛准确把握奶价企稳、消费企稳、结构升级的行业大趋势，深入推进‘一体两翼’战略，上半年的核心经营指标增速不仅超过我们预期，而且增速大幅度跑赢行业。”在业绩会上，蒙牛总裁高飞说道。
在乳业深度调整期，企业不仅需稳固业绩底盘，更要有长远眼光。回望中国乳业的发展历程，从最初解决“喝上奶”的基本需求，到依托科技实现“喝好奶”的品质跃升，再到如今消费者追求“喝对奶”的精准升级，市场需求的变化路径清晰可见。
中国营养学会秘书长、营养学博士韩军花也曾表示，“国民的营养需求已从最初满足补钙、补蛋白的基础上，转向品质化、细分化的健康需求。大众更看重奶源品质、工艺新鲜度与天然活性营养保留。”
作为头部乳企，蒙牛总裁高飞早在两年前便提出“一体两翼”战略，即以满足消费者的营养需求为价值锚点，以六大核心业务做优做强为“一体”，以创新业务和国际业务突破为“两翼”，让企业在行业变局中打开新空间。
随着战略持续推进，蒙牛今年上半年的创新成果尤为亮眼。历经八年打磨，蒙牛正式推出M-PLUS高蛋白牛奶，新品能够兼顾“高营养、轻负担、好口感”三重诉求；同步上市的分离乳清蛋白水、乳钙电解质饮料，同样为运动人群提供了精准营养方案。与此同时，蒙牛优益C在超20年来的益生菌科研基础上，获得品牌首款益生菌饮品“健字号”认证，继续夯实“适合中国人的益生菌”品牌定位。
产品创新之外，蒙牛亦将“GREEN”可持续发展战略贯穿奶源管理全流程。2026年上半年，公司累计落地61项节能减排项目，预计年减碳约4.72万吨，同时持续推进上游水资源管理、生物多样性保护及动物福利提升等行动，推动奶源产业链向绿色、高效、可持续方向发展。
正是战略引领、创新驱动与可持续深耕的合力，构筑了蒙牛稳健的业绩根基。
03
展望未来
展望下半年，在“扩大内需、提振消费”政策持续发力的背景下，宏观经济与居民消费有望延续企稳向好态势。随着原奶供需逐步趋于平衡，行业价格竞争有望缓和，竞争重心回归价值驱动。
基于此，蒙牛表示，将巩固多品类增长势头，持续推进“一体两翼”战略落地，强化品牌引领、研发创新、数智转型、渠道升级四大核心能力，持续提升经营质效与组织能力建设。
公司将聚焦“喝上奶、喝好奶、喝对奶”战略，夯实常温、低温、鲜奶、冰品、奶粉、奶酪六大核心业务基本盘，深化品类结构优化与产品创新，围绕基础营养、功能营养及精准营养方向，打造满足多元需求的高价值产品。同时，持续推进渠道精耕与运营模式升级，提升终端效率和触达能力，加速数智化转型，推动全产业链协同提效，不断增强长期竞争力。
图片来源品牌
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